论文北美数字资产监管革命可能对国外代币市场带来冲击是适合代币论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关代币能挖矿吗开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
摘 要 首次代币发行ICO（Initial Coin Offering）经历了从乱象丛生到逐步被监管的阶段.本文主要通过剖析美国、加拿大监管部门近期对ICO的监管行动,作出相关的解读,得出北美的ICO监管从严、逐步合规的趋势.并阐明监管的必要性,最后预测数字代币发行方,数字代币交易平台和数字代币在监管的环境中可能的发展方向.
关键词 代币市场 监管 北美 趋势
作者简介： 姜嘉莹,美国埃默里（EMORY）大学法学院博士研究生,研究方向：法与科技、公司法、证券法；蔡维德,北京航空航天大学正高博士,研究方向：区块链、软件、计算法学.
中图分类号：D922.29 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.06.034
一、 近期监管几大重要事件
（一）美国证券交易委员会（SEC）： 数字资产“交易所”（Exchange） 和“电子钱包”纳入监管 （2018年3月）
3月7日,美国证券委员会发布官方文件,要求数字资产交易平台要进行注册.即如果一个平台提供数字资产交易,该交易满足联邦证券法对“证券”的定义,并且平台以自称“交易所” 的方式运行,那么这个平台要在SEC注册,除非获得注册豁免.SEC的目的是为了保护投资者,防止欺诈和操纵交易.SEC同时建议投资者,若要进行符合证券范畴的数字资产交易,应选择在SEC 注册的机构如证券交易所,或其替代交易系统（Alternative Trading System）或证券交易经纪商（Broker-dealer）.
其次, SEC 声明很多数字资产交易平台称自己为“交易所”,给投资者造成一定的误解以为是已注册或者满足豁免要求的国家证券交易所,其实不然.即使很多交易平台声称其遵照严格标准选择数字资产,但这些标准并非官方审定的标准.同样,SEC也并没有审查交易平台所使用的交易协议（protocols） . 因此投资者不应假定或推定这些交易平台和证券交易所是同一性质.
再者,一些交易平台可能不满足证券法定义下的交易所,但其直接或间接提供数字资产的交易或相关服务,比如电子钱包对数字资产的持有、存储和转移服务,也可能受到监管,可能要进行相关注册,其中包括证券交易经纪商,转让代理人或清算代理人等的注册.
（二）美国财政部下属的金融犯罪执法网络（FinCEN）对参议院金融委员会提交虚拟货币活动问询的回函 （18年2月）
FinCEN强调其使命是执行《银行保密法案》（《Bank Secrecy Act》,BSA）,使美国金融系统远离潜在的非法融资风险.FinCEN有一个分析团队,负责审查来自虚拟货币服务企业（MSB）和其他支付提供商的BSA案件,包括与数字货币、通证和首次代币发行（ICO）有关的案件,以主动识别洗钱、恐怖主义融资和其他金融犯罪的趋势和风险,并将这些信息提供给美国执法机构和其他政府机构.
回函中FinCEN强调虚拟货币交易所和管理者是BSA下的货币兑换商,因此要满足BSA的合规要求.包括向FinCEN注册为虚拟货币服务企业（Money Service Businesses,MSB）,提交書面反洗钱计划、BSA报告（如可疑活动和货币交易报告）等.此外,若开发者以ICO的形式销售可兑换的虚拟货币,也应被认定为货币兑换商而受到监管.
（三）加拿大证券管理组织（CSA）：ICO,ITO（Initial Token Offering）或将纳入证券法的监管 （2017年8月） ；加拿大魁北克金融市场管理局（AMF）批准首个加拿大合规ICO项目Impak Coin（2017年8月） ；安大略证券交易委员会（OSC）也批准首个ITO项目TokenFunder（2017年10月）
加拿大证券管理组织发布了一份声明（Staff Notice）,认为许多ICO,ITO的销售行为属于合法的证券分类,因此根据代币销售的特殊性,某些ICO,ITO将被要求遵守加拿大证券法.声明也指出,ICO也可能是衍生品,要受到加拿大证券机构所通过的衍生品法律的规制,其中包括贸易报告规则.
加拿大和美国一样,都是用“Howey Test”四要素来判定ICO,ITO是否为证券. 如果是的话,那么要求代币发行者要使用招股书（Prospectus）来完成ICO 或者ITO,除非获得豁免,比如将代币卖给合格投资者,则可依合格投资者招股书豁免.如果代币卖给的是散户投资者,那么可依发行备忘录（Offering Memorandum, OM ）招股书豁免. 不管是招股书还是发行备忘录,都有一些列的披露要求,如果披露的信息与实际信息不符,投资者可以起诉发行方.代币发行方要给与投资者相关的合规文件,如果发行方不遵守证券法,投资人还可以获得民事救济,包括撤回交易,追回损失.同时,代币发行方还要满足反洗钱,了解你的客户,网络安全等规范性要求.
2017年8月,加拿大金融市场管理局批准了Impak Finance 公司ICO,销售Impak Coin,成为AMF沙盒监管下的第一个合规的ICO项目.该代币被定义为证券,公司无需注册为券商,也被免除了提供招股书的要求,且被批准两年的测试应用窗口期.10月,加拿大安大略证券管理局也批准了TokenFunder进行首次ITO,且获得了12个月内的不用注册为券商的豁免.
二、 事件解读：监管趋势愈加严格
(一)SEC 扩大监管范围和力度
SEC 的监管范围已从原先的数字资产本身和其发行者,扩展到数字资产的交易平台和电子钱包. 在此之前,SEC的相关监管主要是围绕数字资产是否为证券而展开,即数字资产（一般指代币）以及代币首次发行行为是否满足联邦证券法 “Howey Test” 四要素来判定一项金融工具是否为证券类别中的“投资合同”而监管.该四要素是：
总结:这篇代币论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
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