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2017年的私募行业可谓“一半海水,一半火焰”,大型私募基金业绩亮眼,堪称资管领域的“扛把子”,同时也有300家私募被基金业协会列入失联名单
受益于去年的结构性行情,抱紧“漂亮50”的机构赚得盆满钵满,其中也包括取得不俗业绩的私募业.Wind统计显示,2017年全市场私募基金收益率高达9.3%,不仅跑赢同期公募基金平均6.7%的涨幅,更完胜券商集合理财2.3%的平均回报率.
私募基金在2016年下半年管理规模超过公募之后,2017年一路高歌猛进,但规模迅速扩张的同时“马太效应”凸显：优质私募大举扩张,合晟资产、高毅资产、映雪投资和景林资产等百亿私募“高产”发行,但同时有超过300家私募被基金业协会列入失联名单,其中前海旗隆基金跑路还曾掀起一阵波澜.
私募丰收年
回顾2017年的A股行情,沪指年内曾摸至最高点3450点,年度涨幅超过6%,深证成指涨幅逾8%,而创业板指数则大跌近11%.海银财富在一份研究报告中表示,在2017年A股市场分化行情和私募监管趋严的背景下,私募基金行业强者更强的“马太效应”愈发显著.一批成立较久的私募基金,凭借强大的投研实力,经受住了牛熊考验,风控合规体系也日趋完善,进一步确定了领先优势.
从整体收益率上来看,2017年私募表现优异.Wind数据显示,全市场有数据披露的9000多只私募基金去年全年平均回报率超过9%.其中天成1号以231%的年内回报率获得2017年年度冠军,紧随其后的是常然鸿凯1号,年内收益率为223%,弘茗套利稳健管理型6号、雨山寻牛1号分别以218%和217%的回报率位居第三、第四.此外,优波、否极泰同样为投资者带来超过两倍的收益率.
私募排排网相关分析人士向《投资者报》记者表示,冠军天成1号的净值在2017年里一路震荡攀升,尤其是在4月28日至9月29日这5个月的时间里,产品净值从1.4615直接飙升至4.6263,区间涨幅高达近294%.而截至9月29日,天成1号当年度累计净值收益率高达329%.随后产品净值受市场影响有所下滑,截至同年11月30日,2017年度净值收益率为267%；截至同年12月29日,全年净值收益率回调至231.55%.
从不同类型的基金产品上看,股票型基金成为了绝对的领先者.私募排排网数据中心统计显示,截至2017年末,在4498只股票策略型私募中,有2979只私募产品实现正收益,占比66%.另一项统计显示,2017年旗下股票策略产品数量在3只或以上,且至少30%的股票策略产品已更新12月净值的股票私募共有605家,这纳入统计的605家公司的股票型产品去年以来平均收益率达到14.8%.
之所以股票策略产品取得了较好的收益率,除了A股市场整体还算给力外,一个重要原因是多数机构采取了价值投资策略.天成1号的基金经理郭飞武此前曾公开表示,其选股策略是寻找最被低估的市场、板块和优质个股,尤其在港股市场处于低估的时候,坚持持有甚至加仓低估值港股标的,而其旗下产品业绩大涨正是来自于成功挖掘港股通标的.
固收方面同样可圈可点.私募排排网数据中心不完全统计显示,2017年共有462只成立时间满12个月的固定收益策略对冲基金纳入统计排名,从整体收益率来看,固收产品年度平均收益率录得3.6%,其中实现正回报的产品有351只,占总数的76%.
小小金融CEO刘小峰对《投资者报》记者表示,去年国内经济总体平稳,货币政策坚持中性基调,不过因货币市场利率上行幅度较大,加之美联储已开启升息步伐,国内央行年内三次上调公开市场逆回购、MLF（中期借贷便利）以及SLF（常备借贷便利）等政策利率.加之围绕着金融监管持续加强,机构同业业务踩下急刹车,负债端成本推升都重压了债市,这让去年的固收市场操作难度进一步加大.
尽管如此,茂典资产梅东亚执掌的茂典9号依然凭借32.12%的年度收益率一举夺得年度固定收益策略第一名.截至12月底,该基金累计净值取得1.892.公开资料显示,茂典资产主要以债券投资为主,还有股票、衍生品对冲套利等多种产品線,逐渐形成了多元化、多策略的投资风格.
不过,受监管影响,以城商行为首的银行收缩委外资金,债券型私募通过结构化产品冲规模受限,很大程度上抑制了证券类私募行业的规模扩张.
百亿级私募高产
格上理财研究中心调研显示,截至2017年底,百亿级私募证券管理人共30家,和2016年末相比,有11家私募机构新晋“百亿级俱乐部”.从行业格局上看,这30家百亿级私募总规模在去年末达到6041亿元,比去年三季度增加了2496亿元,占证券类私募总规模的26%.
统计显示,2017年百亿元以上的证券私募基金获取正收益的概率达到80%以上,且收益率平均超过了25%.格上理财认为,正是百亿级别私募呈现出高于同类产品的回报率这一原因,促成了其规模的快速扩张.
其中,高毅资产旗下股票基金获得56%的平均收益,源乐晟资产平均获得53%的收益,拾贝投资平均收益为30%.A股结构性行情以及部分私募机构的突出表现成功吸引了众多投资者入市,不少明星产品风靡一时,相关私募公司管理规模持续攀升,更有甚者一月进账100亿元.
具体来看,拾贝投资、保银投资、涌峰投资、新价值投资、源乐晟资产、凯丰投资和高毅资产主要因股票产品业绩突出而规模大增,而汇势通投资、千为投资、友山基金、三度星和这4家则是得益于债券策略产品表现不俗而规模扩充.
统计数字,50亿元以上规模的私募机构去年以来平均每家机构每月新发产品在1只以上,而10亿以下的小型私募每家平均4到5个月才新发产品1只,说明相对较大的私募机构确实更具有市场号召力.
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参考文献：
1、 私募股权投资领域契约型基金 契约型基金这一在证券投资基金领域发展得较为成熟的组织形式，因2014年《私募监管办法》的正名，开始被广大私募股权投资基金管理人热议。契约型基金。
2、 中国基金业协会公告失联（异常）私募机构名单 截至10月底，基金业协会登记私募基金管理人21821家，其中已备案私募基金20853只，认缴规模4 89万亿元，实缴规模4 04万亿元，私募基金。
3、 私募阵营诞生新王，港股助力价值选股！ 2017年，私募行业发展迅猛，受益于二级市场的结构性行情，股票型私募整体收益颇为可观。从私募排排网已公布净值数据看，天成壹号、雨山寻牛1号、冬拓。
4、 洋私募加速抄底A股，跟还是不跟 中国自古有“外来和尚好念经”的说法，在股市上也经常将外资入市视为见底的重要信号，更常有“大底被外资抄走”的说法。去年以来，多家外资私募加速在华布。
5、 外资私募蜂拥入场 在中国私募基金管理人突破2万家之际，外资私募证券基金即将蜂拥入场。9月7日，英仕曼（上海）投资管理有限公司（下称“英仕曼投资管理”）和富敦投资。
6、 私募基金行业现代监管之路 2013年新《基金法》正式实施以来，特别是十九大以来，私募基金获得空前发展，行业结构不断优化，行业功能不断健全，已经成为现代金融体系中直接融资的。