论文高管薪酬和上市公司业绩相关性是适合上市公司业绩论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关上市公司业绩指标开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
摘 要：采用净利润作为公司业绩评价指标,基于2008～2010年A股市场上市公司数据,研究管理层年薪总额、公司净利润、平均总资产三者之间的相关性.实证结果发现三个指标不符合正态性,但有一定非线性关系,并且是以平均总资产作为控制变量时,净利润和管理层年薪总额的对数存在很弱的非线性关系.分行业分析结果显示,净利润和管理层年薪总额仅在少数行业中存在相关性,其中金融、保险业和房地产业两者偏相关系数为负.
关键词： 高级管理层；薪酬；公司业绩；偏相关
中图分类号：F275.5 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2013）04-0064-04
一、引言及文献综述
按照“权责分明”这一现代企业制度基本要求,企业组织构架要做到所有权和经营权的分离,由此产生的“委托— 机制”增进了企业效率,但同时也会带来“道德风险”和“逆向选择”问题.
对于高管薪酬和公司业绩关系的研究,西方起步较早.Taussings和Baker最早发现经理报酬和公司业绩的相关性很小[1].Murphy（1985）以美国1964～1981年73家制造业企业为样本,对其中500名管理人员的报酬、报酬结构和公司股票收益进行研究,发现管理人员报酬对股票收益有显著的正相关性,其后陆续有学者得出和Murphy类似的结论[2].Canarella和Gasparyan研究美国1996～2002年的“新经济”企业的面板数据,发现高管报酬和公司业绩呈现强正相关[3].但Duffhues 和Kabir以荷兰1998～2001年上市公司数据为样本,却得出高管薪酬和绩效负相关的结论,其研究发现高管能运用权力自定薪酬,而和业绩不相关[4].由此可见,西方学者对该问题的研究并未达成一致.
我国对高管报酬和公司业绩间关系的研究起步就相对较晚.魏刚（2000）研究发现高管薪酬和公司业绩间不存在显著的正相关[5].张俊瑞等发现高管的人均年薪对数和公司经营业绩及公司规模间呈现较显著、稳定的正相关；高管人均年薪对数和高管持股比例间虽呈现正相关,但其显著性对异常值较敏感,不稳定.高管人均年薪对数和国有股比例存在较弱的负相关,这种相关性对异常值更敏感,更不稳定[6].杜兴强等研究发现高管薪酬和公司以及股东财富前后两期的变化均呈正相关关系,而和本期Tobin’q的变化呈负相关关系,和上期Tobin’q的变化呈正相关关系[7].黄志忠等发现在控制外部监管因素的情况下进行研究,得出高管薪酬和公司下半年度业绩增长呈显著正相关[8].樊帆、杨蓉研究发现最高高管薪酬对企业业绩影响最大,其次是高管总薪酬,接着是职工薪酬,最后是高管平均薪酬,四个变量的对数对公司业绩都是正相关[9].
目前众多学者意见不一,不过大多数认为高管薪酬和公司业绩正向相关,特别是高管薪酬中含有公司股份的情况下.结论不一的原因是由于研究方法和研究采用的数据和指标存在差异.有人用一元线性回归,有人用多元回归,有人引入虚拟变量进行分段,更有人用联立方程进行研究.可多数是为回归而回归,忽视了数据间性质关系.本文的研究尝试直接用净利润评价公司的业绩,用年平均总资产（即本年末总资产和上年末总资产的平均数,下同）作为规模评价指标,考察净利润和管理层年薪在总资产的影响下的偏相关关系.
二、研究假设和数据说明
(一)研究假设
对应于高管薪酬,净利润更能反映公司业绩.此前研究大多采用净资产回报率作为公司业绩的评价指标,这是股东关心的指标.但和此对应的解析变量却直接用了高管年薪.这里存在的问题是,显然公司规模较大,净利润较多是较常见的事,净资产回报率是净利润经过公司规模修正后的指标,但高管年薪却没有经过相应规模修正.考虑到净利润和管理层年薪都和公司规模有联系,两者都以相同方法作规模修正相当于无修正.本文直接用净利润评价公司的业绩,用年平均总资产作为规模评价指标.基于上述分析,因此本文提出：
H1：公司业绩和高管薪酬存在非线性相关.
H2：公司业绩和高管薪酬之间有部分相关性是由于公司规模而产生的.
由于不同公司的激励机制不同,无法统一分析.所以本文就从最基本的成本效益论出发.从所有者的角度来看,公司付给高管的薪酬,相应的激励机制等对于公司来说是项成本,而这项成本的付出是为了获取利润的回报.如果从配比的角度看,应该是当期的年薪和当期的利润挂钩,但本文不研究高管薪酬的影响因素.一般来说,是高管层先付出劳动,年尾的时候公司才付薪酬.但在高管的角度来看,高管根据以往的薪酬付出相应的劳动.即过去的薪酬和公司业绩的相关性更大.据此提出：
H3：不同行业间,公司业绩和高管薪酬的相关性差异较大.
(二)数据说明
本文将董事,监事和高管看成一个整体.分析薪酬指标时则采用管理层的年薪总额,即董事、监事及高管的年薪总额,但不包括独立董事.因为独立董事主要是外部聘任产生,基本不参和公司经营管理,所以不予考虑.下文将董事、监事和高管统一称为管理层.管理层薪酬包括工资、奖金、福利和津贴.C AR数据库中将津贴单列出来,因为某些公司中一些管理人员不领取年薪而仅领取津贴.但由于本文将管理层人员看为一个整体,所以将这部分津贴纳入年薪中考虑.另外,由于本文重点研究的是薪酬对公司业绩的影响,且无法取得详细的股权激励机制,所以暂不考虑股票期权等的影响.另外,由于高管的年薪会受到公司规模和行业的影响而有所差异,所以本文还会分行业研究.采用的分类为中国证监会行业13大类分法,从农业到综合业,依次编码A到Z.
根据上述要求,本文选取的样本来自2007～2010年都有完整披露的数据,管理层领取薪酬且净利润为正.亏损企业不属于本文研究范围.最终利用C AR数据库,在沪深两市所有A股中选取了1 213个样本.主要研究指标有：NI（2010年净利润）、MA（2009年管理层年薪）、Ind（行业）和AA（2010年平均总资产）,指标单位为人民币元.本文所有计算是在SPSS17.0下完成.
总结:本文是一篇关于上市公司业绩论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
参考文献：
1、 创业板上市公司资本结构和业绩相关性实证分析 【摘要】公司资本结构与业绩之间存在一定的相关关系。现有研究大多是以一组样本选择一个业绩指标或一个行业多个业绩指标来检验上市公司资本结构与业绩之间。
2、 我国上市公司高管薪酬对企业绩效影响 【摘要】以高管薪酬机制为理论依据，通过了解我国上市公司高管薪酬的目前状况，提出高管薪酬对企业绩效的影响。在剖析高管薪酬对绩效的激励效果的同时，也。
3、 上市公司高管货币薪酬激励效果实证 【摘 要】 根据代理成本理论，有效的货币薪酬激励机制作为一种最基本的利益协调机制，能够激励高管提高努力程度和减少机会主义行为，从而提高公司经营绩。
4、 创业板上市公司IPO过程中业绩变化和盈余管理 摘 要：盈余管理是我国财务会计研究领域的一个重要部分，国内外对创业板盈余管理的研究主要集中在盈余管理的动机、手段和方法，较少从盈余管理的程度与公。
5、 不爱现金爱股权揭秘上市公司高管薪情况 A股上市公司、尤其是创业板上市公司，越来越像一个PE机构，通过高杠杆融资收购同行业。在这样的背景下，多给员工发了100万元的薪酬，在二级市场上公。