论文我国物流金融证券化模式是关于证券化方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关证券化融资论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
内容摘 要：物流金融证券化模式包括融资证券化和资产证券化,苏宁云商开创了国内供应链仓储物流资产证券化模式运作先河,提供了宝贵可供借鉴的经验.本文通过案例分析,给出物流金融证券化模式的实现路径,以期有利于我国物流金融证券化模式的健康实施.
关键词：物流金融 证券化模式 第三方物流企业 苏宁云商
中图分类号：F830 文献标识码：A
国内研究现状
国内物流金融的理论研究最初是沿着物资银行、仓单质押和保兑仓的业务总结开始的.邹小、唐元琦首次定义了“物流金融”的概念.他们认为物流金融就是面向物流业的运营,通过开发、提供和应用各种金融产品和金融服务,有效地组织和调剂物流领域中资金和信用的运动,达到信息流、物流和资金流的有机统一（邹小等,2006）.目前,对物流金融的研究主要集中在三个方面：研究综述、运作模式和风险分析.2010年,李毅学等将物流金融业务分为基本的三类：一类是基于交易关系的预付款融资模式,二是基于存货的物流金融业务模式,也是物流金融的核心模式,第三种是基于应收账款的物流金融模式（李毅学等,2010）.在此三种模式中,第三方物流企业需要与银行有密切的关系,由物流企业进行担保和管理,最终由银行提供资金,银行的间接金融发挥决定性作用.
我国物流金融与国外物流金融的发展状况不同,国外的物流金融以银行推动为主,而我国物流金融则是以第三方物流企业的推动为主.在上述的三种物流金融模式中,第三方物流企业存在明显的资金瓶颈和融资风险.证券化融资模式是一种直接融资方式,从其实践经验来看,能够起到扩大资金来源和降低融资风险的作用.在我国物流金融的研究中,目前还没有物流金融证券化模式的专门性研究.在中国知网（CNKI）数据库中,与“物流金融”和“证券化”相关的文献搜索结果为零.主题相关的文献中,仅有两篇是针对物流行业证券化和仓单证券化的研究,不存在以第三方物流企业开展物流金融视角的证券化模式研究.基于此,本文将证券化模式应用于第三方物流企业的物流金融业务,并展开动因、实例及路径探讨.
物流金融证券化模式的含义
(一)证券化模式的含义
证券化的含义包括两个层次,一是广义的证券化,一是狭义的证券化.广义的证券化可以分为融资证券化和资产证券化.融资证券化是指融资主体通过发行证券的方式筹集资金.资产证券化是将有未来收益的资产为基础,发行可流通的证券的过程.狭义的证券化专指资产证券化.本文认为,物流金融中需要融资证券化和资产证券化共同发挥作用,因此,将采用广义证券化的含义,并且,在两种证券化中,将以资产证券化作为讨论重点.
证券化模式也可以叫做证券化趋势,是指在金融业务活动中以证券交易的方式进行融资活动,用于交易的证券主要是股票、债券等有价证券.在融资过程中,改变或突破以往进行信贷的单一融资方式,而倾向于使用发行有价证券或者进行资产证券化的方式,在以银行等金融机构为中介的间接融资的背景下,发展向资金供给者直接融资的融资模式.
(二)物流金融证券化模式的含义
物流金融证券化模式是证券化融资方式在物流金融业务中的应用.物流金融证券化包括物流融资证券化和物流资产证券化.
物流融资证券化是指第三方物流企业通过发行股票、债券等有价证券来融通资金.股票和债券的发行方式可以采用公募和私募两种,私募发行比公募发行的要求低.不同规模的第三方物流企业可以按照自身的实际情况,选择不同的发行方式和证券类型,规模较小的企业可以尝试联合发行债券,债务负担较重的企业可以发行可转换债券,避免利息和本金的偿还.物流金融资产证券化是在物流过程中,将未来有预期稳定性现金流的资产进行结构性重组,进行信用评级和信用增级后,组成资产池,由特殊目的机构（SPV）进行运作, 将其转化为可以在金融市场上交易的证券化产品的过程.基于第三方物流企业的非金融企业属性以及资产证券化潜在投资人的特点,企业资产证券化是第三方物流企业进行资产证券化的主要方式.企业资产证券化的审批部门是证监会,实行备案制.可以在交易所公开发行,也可以由券商承销私募发行.
物流资产证券化中,需要解决三方面的问题.首先,选择进行证券化的资产.资产类型有以下几种：第一种,第三方物流企业对客户的应收账款.在替代采购和代理结算的过程中,当第三方物流企业为客户垫付了货款,并允许客户在提交部分保证金的情况下收货,而客户没有结清所垫付货款以前,第三方物流企业拥有对客户的应收账款资产.第二种,仓单.当客户以仓单抵押形式向第三方物流企业要求垫付货款时,在客戶没有结清所垫付货款以前,仓单的所有权归物流企业所有.第三种,仓库或设备.依据的是仓库和设备的收入,可以采用售后租回的模式开展.其次,SPV的选取.SPV的形式有信托、公司和有限合伙等.物流金融资产证券化的SPV应选择证券公司,通过证券公司专项资产管理计划的形式进行.最后,物流金融资产证券化的投资人.2014年我国《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》明确,资产支持证券应当面向合格投资者发行,发行对象不得超过二百人,单笔认购不少于 100万元人民币发行面值或等值份额.合格投资者主要是证券市场上的金融类和非金融类的机构投资者.
第三方物流企业进行物流金融证券化的动因分析
(一)物流金融是第三方物流企业重要的增值服务
近几年,我国的第三方物流市场以每年16%-25%的速度增长,产业份额逐渐扩大.我国的第三方物流企业大概有1-1.5万家,数量虽多,但大多处于中低端市场,产品和服务的同质化情况严重,多数的物流企业的利润来源以仓储、运输和管理为主,增值服务的开展规模较小,金融增值服务的规模亦十分有限.在物流金融的现有模式中,货款的代收代付业务占比较大,而金融特征更为明显的仓单质押模式开展的并不多.增值服务是物流企业未来竞争的主要领域,将影响到第三方物流企业的规模和发展空间.
总结:这篇证券化论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
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