论文机构投资者持股和会计信息质量文献综述是适合机构投资者论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关机构投资者有哪些开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
【摘 要】本文对机构投资者持股和企业会计信息质量的研究进行了文献综述.已有文献研究大都发现,机构投资者偏好投资于信息透明度高、财务报告可靠性低的上市公司,机构投资者持股比例和会计信息透明度正相关.
【关键词】机构投资者 会计信息质量 透明度
一、机构投资者和信息披露透明度
许多学者发现,机构投资者持股比例和信息披露透明度成正比.信息披露透明度可以从企业会计信息发布、接收、解读和扩散四个角度进行定性分析.发布是指企业披露信息的数量及频率,如果企业发布信息多、频率高,这说明企业的信息透明度较高；接收是针对外部投资者而言,我国的外部投资者主要以散户为主,但散户的专业性相比机构投资者较差；解读是投资者对企业披露信息的解读.相对于一般投资者,机构投资者的专业性更强,他们具有强大的资金实力以及信息分析能力,对于管理层披露的财务会计信息,他们的甄别和解读能力要高于一般投资者；扩散是指机构投资者通过网络、电视和报纸等渠道将自己的研报传递给一般投资者.经过机构投资者分析后的信息更容易被一般投资者接收,在一定程度上对上市公司披露的会计信息起到了监督的作用.另外,上市企业为了再融资,往往会发布企业经营业绩优异的信息,向市场传递经营状况良好,进而吸引机构投资者的加入.Shleifer和Visliny（1997）发现机构投资者会在股东大会上通过 要求企业披露信息.丁方飞等（2009）发现机构投资者持股、持股规模和参和持股家数能提高上市企业的信息披露质量.
二、机构投资者和财务报告可靠性
财务报告可靠性主要和盈余管理程度有关,盈余管理涉及到企业的会计操纵,一般来讲,盈余管理程度越高,财务报告可靠性越低.会计盈余信息是公司治理机制中的重要参考指标.从国内外不同学者对盈余管理的定义可以看出,企业在对外披露会计信息过程中存在多种盈余管理形式,最终目的都是为了获取私人利益,这和对外财务报告过程中的中立性是相对的.对外财务报告的最基本原则就是中立性,盈余管理背离了企业的中立性原则.邓妍娑（2005）研究表明我国上市公司盈余管理行为在各行各业普遍存在,行业间并无明显差异.我国资本市场利润操纵行为较严重,引起了学者的重视.王化成等（2006）认为我国盈余管理程度之所以这么严重,是因为缺少机构投资者.我国集中的股权结构,导致企业的重大经营决策都由少数几个大股东觉定,甚至是绝对控股股东决定.这些大股东有能力也有动机操纵上市公司盈余信息.王琨和肖星（2005）研究了机构投资者持股和关联方资金占用之间的关系,他们认为,我国的机构投资者已经参和到公司治理中,对公司经营运作起到一定的监督作用.刘立国和杜莹（2003）以被通告舞弊的上市公司为样本,从股权结构、董事会特征等方面,对公司治理和财务舞弊之间的关系进行了实证分析.研究发现,执行董事比例、内部人控制度和财务舞弊正相关.
国外对机构投资者和会计信息质量之关系的研究起步较早.Grier和Zychowicz（1994）研究发现,机构投资者持股比例和财务杠杆呈负相关关系,他们认为这是机构投资者的潜在监督在起作用.Brent（2002）研究认为,机构股东倾向于发起和参和股东议案,有较强的参和上市公司治理的意愿.其持有的股份客观上可以减少小股东的“搭便车”行为.
高雷和张杰（2008）认为机构投资者持股能够监督上市公司的管理层,进而提高公司的治理水平.然而杨海燕等（2011）认为机构投资者持股会加大管理层盈余管理程度,降低被投资公司的财务报表可靠性.这主要是因为我国的市场机制不完善,机构投资者发展不成熟,导致管理层会加大盈余管理程度.如果企业盈余低于目标盈余,机构投资者持股加大了管理层调整盈余的动机.Graves和Waddock（1990）、李双海等（2009）和俞震等（2010）发现机构投资者持股加大了公司管理层盈余管理的程度.如果企业盈余高于目标盈余,机构投资者持股加大了管理层调减盈余的动机.机构投资者持股的主要目的是获利,只要可以获利,机构投资者就会采取行动.对于企业而言,管理层为了避免“浪费”盈余,他们会调减企业盈余,将该部分盈余转到盈余较低的年份.调减盈余可以使未来盈余增加,有时还能抵抗不可知风险,因此机构投资者并不会反对管理层调减盈余的行为（Koh,2007）.甚至,机构投资者和管理层合谋,通过私有信息进行套利活动.比如,Sloan（1996）研究发现,投资者卖出应计利润高、买入应计利润低的的股票,可以获得10%的超额回报率.
综上所述,文献大都发现,机构投资者偏好投资于信息透明度高上市公司.另外,机构投资者持股比例和会计信息透明度正相关,和财务报告可靠性负相关.
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参考文献：
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