论文我国信贷资产证券化是关于对写作资产证券化论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文资产证券化abs论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
摘 要 在国家盘活存量的政策导向和监管机构的实质性推动下,信贷资产证券化井喷式发展,呈现发行主体增多、基础资产多样、结构创新丰富、投资积极性提高等可喜局面.但在业务续做中,仍然面临政策法规不健全、发行成本高、基础资产缺乏透明度、流动性不足等突出问题.文章结合业务实际,对我国信贷资产证券化的现状、存在的问题进行了梳理和研究,并提出了若干政策建议.
关键词 信贷资产证券化； 流瀑布；特殊目的机构
[中图分类号]F832.1 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2015）12-0081-04
信贷资产证券化是将金融机构发放的贷款作为基础资产,再将资产未来 流收益权转变成可在金融市场交易的债券.作为近40年全球金融领域的重大金融创新,信贷资产证券化在盘活资金存量、分散银行体系风险、提高银行服务实体经济能力等方面发挥重要作用.2005年我国开始积极探索信贷资产证券化,发行数量和规模快速发展.但随着次贷危机爆发,美国以资产证券化为核心的金融创新备受指责；2008年9月雷曼兄弟破产后,国内监管机构暂停了信贷资产证券化的审批发行.2012年5月,人民银行、银监会和财政部联合发布通知,重启信贷资产证券化,信贷资产证券化进入新的发展阶段.随着国家和监管机构的推动,资产证券化盘活存量的效果正在显现,业务基础也在不断夯实,仅2014年发行规模达2 833亿元,信贷资产证券化已逐渐成为商业银行的常规性业务.
一、我国信贷资产证券化发展现状
资产证券化第三次试点于2012年重启以来,我国信贷资产证券化呈现良好的发展态势,主要体现在以下几点.
(一)国家和监管机构推动
国家和监管机构的推动是信贷资产证券化发展的重要动力.一是 强调盘活信贷存量,用好信贷增量,为信贷资产证券化提供了政治保证.2014年8月国务院 《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》,释放出“大力推进信贷资产证券化”的政策信号.继2013年8月的扩大试点规模至4 000亿元后,国务院常务会议于2015年5月又决定新增5 000亿元信贷资产证券化试点规模,以盘活存量资金,更好地支持实体经济发展.二是大幅提升节约资本效果.按以往要求,发起银行持有次级档比重不低于发行额的5%,次级档计提1250%的风险权重,则资产证券化后资本占用可降至发行前的62.5%.2013年12月31日中国人民银行、银监会《关于规范信贷资产证券化发起机构自留风险比例的文件》,规定发行人可混合持有各档额度的5%,则证券化后资本占用可降至发行前的8.4%.三是实行简政放权.由于资产池的 流和风险状况在不断变化,资产证券化对发行效率要求较高.审批制下,从业务发起到证券化产品发行时间跨度较长,资产池的状况可能发生了较大变化,为发行窗口选择等带来较大困难.2014年11月,银监会下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,将信贷资产证券化由审批制改为备案制,大幅提高了业务效率.2015 年 4 月,央行发布《中国人民银行公告〔2015〕第7号》,推行信贷资产支持证券发行注册制,进一步简化了信贷资产证券化发行流程.信贷资产支持证券“银监会备案”联合“央行注册”模式正式确立.四是信息纰漏进一步改善.2015年5月,中国银行间市场交易商协会发布《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》和《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》,促进了汽车信贷资产证券化和个人住房抵押贷款资产证券化业务规范化.
（二）盘活存量的效果逐步显现
一是基础资产主要是传统产行业贷款.其中建筑业,电力热力生产和供应业,煤炭采选业,以及基础设施贷款占较大比例.通过资产证券化,有利于腾挪更多的信贷额度支持国家重大建设项目和经济结构转型升级.二是小微企业贷款证券化有望破题.政策支持小微企业贷款证券化的导向明显,已有金融机构有意开展相关业务.这方面,欧洲通过小微企业贷款证券化破解小微企业融资难题,成效显著,2014年欧洲中小企业贷款资产支持证券发行额达441亿美元,占证券化市场总发行额的15%.三是有效提升了非银行金融机构的服务能力.由于融资难、融资成本高,信贷资产证券化已成为非银行金融机构提高服务能力的重要选择,资产证券化积极性较高.2014年至2015年二季度,发行租赁资产支持证券10期、总额113.3亿元,发行汽车抵押贷款支持证券11期、总额181.1亿元.
(三)基础资产主要是对公贷款
我国信贷资产证券化的基础资产主要是工商业贷款和基础设施贷款,而欧美主要是住房按揭贷款.截至于2014年底,美国和欧洲抵押贷款证券化（Mortgage-Backed Security,MBS）余额约占资产证券化总余额的83%和66%.我国MBS较为冷清,2005年以来共发行了4款MBS（建行2005年、2007年分别发行一期,邮储银行2014年发行一期,招行2015年发行一期）,发行总额约171亿元.主要原因：一是基础资产利率整体较低.我国相当比例个人住房贷款实行利率折扣,扣除发行费用,银行可能无利可图.值得注意的是,招元2015年第一期个人住房抵押贷款证券化项目,基础资产加权平均年利率6.75%,所选资产主要为利率上浮贷款.二是成本较高.单笔贷款规模小,入池资产笔数多,涉及抵押物变更手续复杂等原因,发行成本相对较高.三是银行动力不足.由于住房按揭贷款资本占用系数较低,按揭贷款证券化的资本释放效果不如对公贷款明显,且被视为银行的优质资产,银行出表意愿不强.四是顶层设计有待完善.美国政府建立了涵盖住房贷款保险机构（如联邦住宅管理局）、政府支持公司（如房地美）,对推动对MBS的发展起了至关重要作用.我国这方面的制度安排还有待完善,缺乏政府强有力的支持.
(四)信贷资产证券化的业务基础不断夯实
一是发行主体日益多样化.除了国开行和国有商业银行外,股份制银行、城商行、农商行,汽车金融公司、资产管理公司、金融租赁公司等积极加入发行队伍.此外,外资银行（渣打银行（中国）、汇丰银行（中国）、华商银行等）也发行了资产证券化产品.外资银行参和国内资产证券化业务,一方面可以引进外资银行贷款管理经验,另一方面可以促使我国资产证券化产品种类更为丰富、监管更为完善,对我国资产证券化市场有序发展具有重要推动作用.越来越多的机构参和,使资产证券化有望成为商业银行的常规性业务.二是资产证券化招标利率和同信用级别同期限企业债收益率之间的利差逐步收窄.目前优先A档产品利率多以同期同信用等级企业债收益率加20～40BP的利率发行,2015招元二期优先A-1档,A-2档和开元二期优先A-1档几乎和企业债利率相差无几,表明投资者对信贷资产证券化的投资价值的认同度不断提高.
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参考文献：
1、 浙元08一期信贷资产证券化产品风险管理案例探究 中小企业是国民经济的活力之源，能提供大量就业机会的同时也存在信用状况不佳的问题，中小企业融资难成为限制小企业成长的难题。资产证券化是指将缺乏流动。
2、 我国信贷资产证券化 [提要] 目前，我国经济已经进入新常态时期。为了更好地适应我国经济的变化，信贷资产证券化模式也要做出适当的调整和改变。本文主要分析信贷资产证券化。
3、 我国资产证券化金融稳定和 随着我国经济不断发展，我国的金融市场在不断发展与完善，其中资产证券化业务作为一种新型融资模式，逐渐为我国金融机构和投资者接受和使用，我国陆续出台。
4、 我国信贷资产证券化风险防范 摘要：信贷资产化作为我国一种新型的金融工具，对我国经济发展有着深远而又重大的意义。在我国资产证券化从试点到发展的时间很短，有关于资产证券化的法律。
5、 我国信贷资产证券化问题 我国信贷资产证券化的实践情况1988年，深圳平安保险公司首次提出住宅抵押贷款证券化问题，2000年，建行和工行相继提出住房抵押贷款证券化方案，。
6、 信贷资产证券化实施路径 2017年末，我国商业银行不良贷款率为1 74%，余额约为1 71万亿元，而中国商业银行当年累计实现净利润2 68万亿元， 平均资产利润率为0 。