论文中小企业融资模式:国外综述是关于中小企业方面的论文题目、论文提纲、中小企业论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：金融危机以后,中小企业在促进就业、拉动经济增长中起到了重要的作用,也在“大众创业、万众创新”中发挥了主体作用.然而“融资难”则是中小企业发展过程中遇到的最大瓶颈,这就要求金融机构与中小企业不断创新融资模式,拓宽融资渠道.文章的目的在于综述国外关于中小企业融资模式的研究,总结归纳影响中小企业采用何种融资模式的影响因素.文章认为,与大型企业相比,由于企业内生特征不同,中小企业的融资模式有很大的区别.为此,我国在解决中小企业融资问题的过程中,应根据中小企业发展的复杂性、多样性和差异性,制定有针对性的帮扶政策,提高政策效率.
关键词：中小企业；股权融资；债务融资；银行融资；政府援助
全球金融危机对中小企业融资和发展产生了严重的不确定性影响.由于经济衰退,各国政府开始考虑实施更具包容性、可持续性的经济政策,中小企业在国民经济发展中的作用越来越明显.尤其是在亚洲地区,由于生产和贸易在经济增长中处于核心地位,中小企业的发展对经济增长和就业的拉动作用尤为明显.根据相关数据显示,2014年中国中小企业创造的最终产品和服务价值超过GDP总量的60%.
然而,中小企业的融资需求并未得到充分满足.根据2015年四季度《货币政策执行报告》,2015,我国小微企业人民币贷款余额约为人民币23.5万亿元,仅占中国金融机构人民币贷款余额约17.3%.根据国际金融公司（IFC）的统计,2011年,我国中小企业信贷缺口高达627亿美元,企业平均信贷缺口达4.4万美元,中小企业融资难问题日益严重.近年来,国务院、中国人民银行及中国银监会颁布了多项政策和措施,鼓励金融机构向中小企业开发及提供创新的金融产品及信贷服务,增加对小微企业的贷款.但由于规模小、缺少抵押物、信息不透明,加之我国资本市场和监管框架不完善,中小企业普遍存在贷款难的问题,这就要求中小企业不断创新融资模式,拓宽融资渠道,对中小企业融资模式的研究就显得尤为重要.
“他山之石,可以攻玉”.国外金融市场比较成熟,中小企业融资模式也呈多样化发展趋势,主要有股权融资、债务融资、银行融资以及政府援助等方式.因此本文的出发点就是通过研究国外中小企业先进融资技术和融资渠道,发现中小企业适合的融资模式,以期能够为国内的研究和政策制定提供支持,提高中小企业的融资效率.
一、 股权融资
中小企业初创时期,道德风险与信息不透明等问题比较严重,内部股权融资中小企业是主要的资金来源,典型代表是以中小企业主的个人储蓄作为种子资金.随着企业的发展和壮大,中小企业将逐步降低内部股权融资比例,并开始寻求其他资金渠道,比如内部未分配利润和风险投资等.
一般情况下,股权资本没有明确的到期还款日,股权资本提供者实际上是企业投资人.股权资本既可以通过内部途径获得,也可以通过外部途径获得.内部股权主要来自企业主自有资金、亲友借贷或者企业未分配利润；外部股权主要来自除现有合伙人和亲友之外的资本.
如上所述,由于资金短缺、缺少贷款抵押品等,初创期的企业较多地使用股权融资.股权融资有两个优点：一是与债券融资相比,股权融资不需要支付利息；二是股权融资有助于提高企业信誉.Ou和Haynes（2006）认为在两种情况下企业需要通过股权融资满足融资需求：一种情况是面临财务困境且缺少融资渠道；二是正常渠道的资金流流入小于资金流流出.那么为什么仅在这两种情况使用股权融资?Ou和Haynes（2006）认为,原因在于外部资金提供者认为初创期中小企业未来的成长充满了不确定性,并将此类企业归为高风险企业.Sch?覿fer,Werwatz和Zimmermann（2004）的研究结论与Ou和Haynes（2006）不一致,他们发现风险企业更容易获得股权融资.
在股权融资中,风险投资和天使投资是两种重要的外部股权来源.风险投资是一种金融中介,由投资者提供资金来源,主要投向高风险、信息不透明的企业,其中大部分是初创型企业.风险投资者决定投资时间和投资类型,并负责筛选、签约和监督企业,全程参与企业的战略规划和战略决策.风险资本市场由一系列的机构组织构成,包括上市公司、投资公司和私人合伙企业等.相较于其他传统的融资渠道,风险投资以下三点特征：首先,风险投资的信息不对称性和不确定性较强,同时受投资的企业拥有较高的无形资产.其次,只有在风险资本集中投资到企业以后,企业才会有动力接受监督,监督手段主要包括驻守企业,并与企业管理人员定期举行会议.最后,风险投资者可以为企业提供新供应商、新客户和战略合作者.
与风险投资不同,天使投资是企业的直接融资手段.天使投资人具备丰富的商业经验,通常选择高成长性的中小企业直接投资.该投资形式基于股权合同,通常为普通股.天使投资具备三个优点：首先,天使投资在企业早期比较活跃,通过建立内部融资与外部投资人之间的联系,解决中小企业“融资缺口”问题.其次,天使投资的拒绝率低,投资时间长,并且可以满足中小企业的大部分要求.最后,与风险投资不同,天使投资倾向于本地投资.
天使投资是许多中小企业重要的资金来源之一,尤其是初创期的企业.根据Morrissette（2007）的估计,天使投资的投资额约为风险投资的11倍.Shane（2012）的调研数据表明,2001年～2003年,每年约有14万到26万个天使投资人向50 000个～57 000个中小企业投资了127亿～360亿美元.Stedler和Peters（2003）的研究表明,德国天使投资总资产约为250万～500万欧元,分布在1个～5个企业中,全部都是初创期企业.
二、 债务融资
中小企业和大型企業的资产结构与股权和债权的使用密切相关,但由于中小企业信息不透明,资产结构与股权、债权之间联系没有那么紧密,增发股票将稀释企业的所有权和控制权.因此,为了保持完整的企业所有权和控制权,中小企业更倾向于寻求债务融资,而不是股权融资.
总结:该文是关于中小企业论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
参考文献：
1、 科技型中小企业融资模式 摘要：科技型中小企业是中国度山西省经济增长的重要推动力量和技术创新的主要载体，也是国家经济活力和可持续发展的重要标志。然而科技型中小企业面临的融。
2、 供应链金融下的中小企业融资模式 【摘 要】近年来，随着市场的不断完善与经济的不断发展，作为市场的新兴力量，中小企业在推动经济发展过程中，发挥了至关重要的作用。中小企业的存在为市。
3、 基于供应链金融的中小企业融资模式分析 [摘 要]近期，供应链金融的融资模式在中小企业的融资中大有所为，为众多中小企业带来了及时的资金，拯救了众多处于危机边缘的中小企业。对此，本文首先。
4、 互联网条件下中小企业融资模式分析和选择 摘 要：在互联网技术应用发展下，互联网技术和金融结合已经成为目前我国金融界和企业界的共同研究重点；一些新兴融资平台，例如众筹融资、P2P和电商模。
5、 融资模式对商业银行风险影响一个文献综述 摘 要：次贷危机前，随着金融脱媒的快速发展，西方国家商业银行的融资模式已经发生变化，零售存款的比重逐渐下降，非存款融资占比不断提高，商业银行越来。