论文三座烧钱大山重压美团是关于本文可作为相关专业大山论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文大山现状论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
最近,大家都关注,美团能不能让烧钱的局一直持续下去,能不能像亚马逊一样以自由现金流为核心只做大蛋糕不下刀?
自由现金流是个财务概念,这里只解释下它的核心思想.一家公司的主力业务在毛利基本稳定的情况下,通过少量的固定成本和运营资金投入,就能获得大量收入,那就会在很短时间内迅速积累现金流,这些现金流可以用于其他业务的扩张.
所以,即使企业一直没有什么净利润,只要自由现金流能够持续增长依然会非常值钱.亚马逊正是以自由现金流为核心指标,如此一路增长过来,可以说是这类企业最好的代表.国内也有不少互联网公司一直套用亚马逊的概念,继京东之后,美团成为最为积极的一家,王兴在许多场合反复提及美团要成为“服务类的亚马逊”.然而事实如何呢?
从表面来看,二者似乎确实有相似之处,美团从2010年成立以来四处出击,一路上,斩拉手网、吞大众点评、逼退饿了么、抗衡携程,当中还顺手制止了百度的搅局.美团在不同领域四处出击还能四处获胜,这点和亚马逊有相似性.另一方面,美团现阶段要实现盈利难度非常大,根本没理由主动去套用市盈率估值给自己找不自在.
美团似乎无法用亚马逊的逻辑自洽,原因只说一条就够,美团的盘子太大,但占比够大的主力业务一个现金牛都没有.甚至很多人都没有明白,美团的主营业务到底是什么?团购?外卖?还是其他?
亚马逊在做大蛋糕,享受延迟的成功,美团却在摊一张随时可能崩裂的大饼.
团购见顶
团购可以视作中国本土特色的互联网投资的分水岭.在团购之前,先做用户,后做商业模式的概念已经被腾讯、Facebook等公司证明,如果给哪个创业公司投资1亿美元,已经是天大的新闻.
团购大战给所有人上的课是,如果没有用户,那就花钱买.之后,动辄十亿美元的投资比比皆是,独角兽满街跑.互联网投资脱离了估值理论的约束.
花钱买用户究竟是对是错,需要更长的时间维度来证明.不过至少团购买来的用户,靠团购的利润来消化掉已经几无可能.
从2010年成立到2016年合并点评后,美团打下了中国80%的团购市场.从市场份额看,这是个辉煌的战绩.80%以上的市场份额,算是垄断地位了,但美团无法高枕无忧.团购业务在2016年就达到了天花板,当年Q4的增速已经低到2%.
根据近期投行的测算,美团团购业务在2017年的GMV增长仅仅从2016年的1300亿,增长到了1400亿到1500亿之间,增长率在10%到20%.从2017年美团官方公布的3600亿集团GMV,外卖占比一半的口径推算,扣除酒店业务,2017年团购业务大约在这个量级.
据团购行业内人士估算,美团到店团购业务的实际利润空间（收入占GMV比例）比早年测算的有所缩减,实际在3%-5%左右（原本业内测算为7%左右,早年测算更高）.50亿上下的收入,要支持美团的地面部队、广告开支恐怕很难,更不要说补贴其他新开辟的战场.
因此,2017年美团在运营上精兵简政,团购市场的天花板已经顶到脑袋了,如果能勉强实现正向现金流,已经值得慶祝.
自2017年起,团购已经不在各大研报中作为单独的行业出现了.根据易观国际的报道,中国本地生活在2018年半年环比增速仅在10%多一点,而中国2017年的名义GDP增长都有11%,团购的人口和商户红利都消失了.
美团自2010年起始,花了六七年的时间用各种价格战、补贴战成功取得垄断地位,但此时美团的基本盘已经成了一个红利消退、增长接近名义GDP增幅的行业.
外卖大亏
2016年的美团急需一个方向.团购注定是个没有什么油水的市场,无论是腾讯还是其他资方,不会对团购市场的结果满意.在合并点评之后,美团给投资人的预期是上市后800亿美元估值.
从媒体流出来的一份美团早期融资报告来看,美团在早期和投资人沟通的指标,无论当时陈述的是何种商业模式,美团挑战的GMV是2019年接近两万亿.2017年美团只是做到了3600亿,远低于预期的7500亿.
美团的估值大体上是基于当期GMV和市场份额,然后看远期垄断市场后的利润空间.因此,能快速拉高GMV的市场,是美团的首选.
2016年初,美团的外卖业务上线已经两年多,整体行业在2015年并不惊艳,行业总GMV不到400亿,饿了么运营了5年的公司,没看到盈利的任何可能.美团外卖市场份额不高,100亿出头,有资方估算对美团2015年的收入贡献是小几亿人民币的范围,却因为和饿了么胶着,实际应该在十亿级以上的亏损.
从GMV角度来说,外卖是很好的选择.第一,外卖行业潜在市场很大,衣食住行四大件之一,吃饭市场是真实存在的巨无霸.第二,饿了么作为后辈创业公司,手里底牌不多,战斗经验不如美团.第三,用户消费高频,决策简单,适合搞补贴.
也就是说,2016年初的外卖市场,只要搞补贴,用户就会蜂拥而来,对手还击的力度可能有限.美团在2016年给外卖加码,集团的力量推动,加上资本的助力,外卖业务实现了GMV接近5倍的增长.2017年,在补贴驱动下美团外卖GMV冲到了1710亿,接近美团年度总GMV一半.
与其说美团在外卖市场低估了对手,不如说忽视了垂涎这块市场的潜在竞争者.由于对于移动支付场景的敏感,巨头都不敢轻易放弃.如果说2015年百度扬言200亿美元做外卖市场只是个口号,那么这次阿里斥资95亿美元买下饿了么,就使得美团要在外卖市场直面阿里.口碑网在各条战线和美团本来就难解难分,何况如今还要加上外卖,双方的恩怨再度升级.
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参考文献：
1、 快为什么要烧钱 去年年底的内部会议上，老吕（CEO吕传伟）预计2014年快的打车至少增长10倍。结果2014开年一个多月这个目标就完成了。这离不开我们年初开始的。
2、 烧钱时代，产品经理该做什么 伴随着移动互联网的发展和O2O产业的发展，各个传统的、新兴的互联网公司展开了激烈的用户补贴大战。为了获取新用户及提升用户留存，各个电商网站和O2。
3、 餐饮O2O，抽离烧钱、补贴后何去何 或者满意度低，客户没有忠诚度，或者客户满意度高有忠诚度，但企业不堪重负无法盈利。这是传统服务型企业始终面临的两难选择。经历千团大战的互相厮杀血。
4、 新零售下，阿里巴巴美团焦虑症 这简直是完美的基础模型。先是辛苦创业，其次品质提升，随后是数据积累，最后精准配送、用户体验大幅度提升，商业效率提高。最近一年，新零售的概念很火。
5、 决胜校园O2O，切勿烧钱玩自嗨 2015年以来，校园O2O这个细分领域获得了超乎寻常的关注，一方面不断有新的创业企业涌入，在情景电商、互联网金融、社交平台、信息中介和物流配送五。