论文公允价值、非理性心理和企业投资效率是大学硕士与本科公允价值毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写公允价值方面论文范文。
〔摘 要〕本文基于行为公司财务理论视角,研究公允价值计量模式的运用对企业投资效率的影响.研究表明：2007—2013年,我国沪深A股上市公司中出现公允价值变动的企业呈逐渐增多的趋势,公允价值计量模式的运用存在严重的顺周期效应；公允价值计量模式的运用对企业的投资效率有显著影响,当公允价值变动损益为负时,公允价值变动程度与投资效率显著负相关,当公允价值变动损益为正时,公允价值变动程度与投资效率显著正相关.本文延伸了公允价值计量模式运用的影响范畴,有助于完善我国的会计政策,能够有效引导并规范企业的投资行为,提高企业的投资效率.
〔关键词〕公允价值；投资效率；行为公司财务理论；非理性心理
中图分类号：F2734文献标识码：A文章编号：10084096（2015）01008908
一、引言
2006年2月15日,我国财政部发布了以公允价值运用为最大亮点的会计准则体系[1].该准则体系的颁布实施,特别是公允价值的适度和谨慎引入在一定程度上改变了财务会计信息的传统计量基础[2].公允价值会计（Fair Value Accounting）是指以公允价值作为资产和负债的主要计量基础的会计模式[3].
然而,就在我国公允价值计量运用不到一年的时间里,最早运用公允价值计量模式的美国爆发了严重的金融危机,并引发了对公允价值会计的激烈辩论.金融机构、银行家等实务界人士认为公允价值计量模式运用具有顺周期（Procyclicality）效应,从而进一步推动了金融危机的发展.虽然这一激烈辩论以美国证监会（SEC）和美国财务会计准则委员会（FASB）的适度让步而落下帷幕,但关于公允价值会计的论战仍未停止.在后金融危机时代,研究并思考公允价值计量模式的运用对企业行为的影响及其造成的后果,是当前会计和财务理论界亟待解决的重要问题之一.
一直以来,投资都是我国经济增长的主要动力.国家统计局的数据表明,2011—2013年投资对我国经济增长的贡献率一直处于第一位,分别达到543%、504%和544%.为促进经济增长,我国各级地方政府一直积极鼓励投资,而为保证投资对经济增长的推动作用,一个很重要的任务就是提高投资效率.企业是国民经济运行的主体,宏观层面的投资效率水平与微观层面的企业投资效率水平密切相关.因此,企业的投资效率水平对经济增长具有重要的作用.作为企业未来流量增长的基础和成长的动力源泉,企业投资是否具有效率直接决定了能否最大化企业价值.然而,由于过度融资、公司治理机制不健全和资本市场的先天性制度缺陷等问题,低效率投资行为普遍存在于我国的企业之中,导致微观层面投资效率低下,从而制约了宏观投资效率的提升.而且,低效率的投资也逐渐成为制约企业长期健康发展和企业价值提升的重要因素.
自从引入公允价值计量准则以来,我国学者对公允价值计量模式的相关问题进行了大量研究,但我国学者的研究基本处于对发达国家相关研究的模仿阶段,主要集中在公允价值计量模式运用的价值相关性领域[2].而在后金融危机的大背景下,如果一家采用公允价值计量模式的企业净利润发生变动,是否会影响企业的投资决策,进而影响企业的投资效率?此问题亟待研究.尽管公允价值会计的适度谨慎引入导致其对企业行为的影响较小,但在增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期这“三期叠加”的特殊时期研究企业的投资效率问题,考察公允价值会计对企业投资效率的作用机理和影响程度,有助于完善我国的会计政策,能够从理论层面引导并规范企业的投资行为,提高企业的投资效率.
本文的主要创新点在于：一是研究视角的创新.与运用代理理论、信息不对称理论等研究投资效率的文献不同,本文基于行为公司财务理论这样一个前沿的视角,从投资者与管理者两个主体的非理性心理出发,研究公允价值计量模式运用与企业投资效率之间的关系.二是一定程度上推动了公司投资效率理论的发展.本文的研究发现,通过影响投资者和管理者的非理性心理,公允价值计量模式运用将造成投资效率下降,这一研究结论表明公允价值计量模式的运用是导致企业投资效率下降的一个重要原因,而这一原因还未受到足够的重视.三是拓展了公允价值会计研究的视角.本文的研究焦点是考察公允价值计量模式运用对企业投资效率的影响,关注的是会计准则应用及变革所产生的“外部性”,拓展并丰富了公允价值会计的研究领域,有助于推动财务学、公司治理理论与会计学之间的学科交融.
二、公允价值计量对企业投资行为的影响机理与研究假设
公允价值计量模式运用所导致的顺周期效应不仅会加剧投资者的非理性心理,也会加剧企业管理者的非理性心理.因此,本文从管理者与投资者两个方面分析公允价值计量模式如何影响企业管理层和投资者的非理性心理,进而探讨公允价值计量模式运用影响企业投资行为与投资效率的机理.
(一)公允价值计量对管理层和投资者非理性心理的影响
心理学的相关实验表明,人类倾向于低估甚至否认外部力量、机遇和运气的作用,高估自身成功的可能性及其决策能力,认为较高的个人能力是成功的关键因素,心理学中将这种认知上的偏差定义为过度自信.心理学的研究同时指出,这是人类根深蒂固的一种心理现象.与过度自信相对立的概念是过度悲观,心理学将这两种现象统称为非理性心理.
运用公允价值计量模式后,企业的净利润可以划分为两部分：一部分是公允价值变动损益,这是公允价值变动导致的未实现损益；另一部分是已实现的净利润,这部分利润不包括公允价值的变动损益.
公允价值计量模式的运用会加剧管理层的非理性心理.以公允价值计量的资产,在资本市场处于繁荣时期时,其价值增加,由此导致企业在资产负债表确认估值利得或在利润表确认客观利润[4],从而美化企业的账面利润,这会导致企业管理层出现过度自信的非理性心理.不过,公允价值变动收益不是真实存在的,只是账面上的.当资本市场处于衰退时期,以公允价值计量的资产价值下跌将导致企业在资产负债表中确认估值损失或在利润表中确认账面损失,导致企业的账面利润大幅下降,这会导致企业管理层出现过度悲观的非理性心理[5].
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参考文献：
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