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摘 要：本文首先对影子银行的定义、影子银行监管的发展背景进行简要介绍,简述了中美两国影子银行发展历程与特点,以此为基础,着重对比分析了两国关于影子银行监管的体系、模式及其优势与不足,以美国对影子银行的监管经验为借鉴,结合我国自身的监管缺陷,提出强化影子银行监管的政策建议.
关键词：影子银行；监管体系模式；中美对比
中图分类号：F832.1 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2016）05-0055-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.05.10
一、引言
根据金融稳定理事会（FSB,2011）的定义,影子银行的概念分为三方面：狭义上,影子银行是信用中介中的金融机构或其业务活动,这些机构或活动具有监管套利隐患和系统性风险；广义上,影子银行是一个信用中介系统,这个系统不在常规银行体系之内,由常规银行体系之外的机构或活动组成；通俗意义上,影子银行是指一种提供便利的实体,这些实体包括金融担保机构、债券与抵押贷款保险商、信用评级机构等,服务的范围仅为提供流动性转换、期限转换以及杠杆交易[1].由此可知,影子银行具有类似商业银行的功能,但其金融机构、金融工具和金融业务较少受到监管或者监管不到位.在中国,影子银行则主要包括两部分：一是传统银行内部的表外业务,如委托贷款、信托理财、金融租赁、理财产品、银信合作等；二是非银行民间金融活动,如民间借贷、地下钱庄、私募基金、互联网金融等.
2008年美国次贷危机爆发并迅速蔓延至全球范围,全球的经济和金融体系遭到严重破坏.此次危机促使各国经济学家们开始重视金融体系中存在的问题,关于影子银行的监管问题开始纳入到各国监管当局的视野.不同于在监管当局严格监管下的商业银行,影子银行的经营模式更为灵活和激进,过度金融创新与高杠杆化都大大增加了金融风险,严重影响了各国甚至全球金融体系的稳定.针对这一问题,世界各国对国际金融市场尤其是国际金融衍生品市场进行了大刀阔斧的改革,促使以往处于监管空白区的影子银行系统日趋透明化,使影子银行受到更加严格的监管.2010 年美国针对影子银行的监管漏洞出台了《多德—弗兰克法》,用以防范国内外金融市场上由影子银行引发的系统性风险,限制银行利用高杠杆过度发放贷款,保证金融市场上消费者的利益免受损失,建立信息披露机制来提高衍生品市场的透明度等.我国则于2013 年末出台了第一部专门针对影子银行监管的《关于加强影子银行业务若干问题的通知》（简称第107 号文）,强化了对影子银行的监管.
二、中美影子银行发展及其特点简述
上世纪80 年代,伴随着金融体制的逐步市场化,美国金融中介机构中介发生了质变,影子银行自此迅速发展,地位愈加重要.由于中美两国影子银行的起步和发展均有所不同,其发展的规模和构成、发展特点等表现出显著的差异性.
（一）美国影子银行的发展及其特点
美国的影子银行系统主要由政府发起的影子银行、内部影子银行、外部影子银行三部分组成[2].这些金融中介机构主要从事信贷、期限和流动性转换,但没有取得公共部门信贷担保或者中央银行提供的流动性担保.通过住房抵押贷款的证券化为传统银行的业务提供基础资产是美国影子银行的实质.美国的影子银行以其独特的优势聚集了大量的、廉价的资金,并将此融入了金融市场,促成了美国房地产市场的泡沫,进一步促进金融危机的爆发.在公司和个人授信方面,传统银行受到了影子银行的严重威胁.在美国的金融界,影子银行已经作为创造货币的重要主体活跃于金融市场.金融危机前的2007 年初,美国影子银行的总资产（约6.5亿美元）已超过其五大银行的总资产（约6万亿美元）.
美国影子银行的特点可概括为六个方面：一是信用创造功能与传统银行相似,影子银行以资金为交易和经营对象,吸收各类存款,进而发放贷款,创造出新的派生存款,增加社会的货币供给量；二是杠杆率较高,影子银行没有存款保险制度、最后贷款人等银行保护机制,主要利用财务杠杆进行举债经营,资金的源头受市场流动性影响较大,进而促使影子银行杠杆率提高,成倍放大资本运作的风险；三是产品多以证券化为基础,影子银行的证券化产品以住房贷款证券化为首,同时还包括各种市场信用扩张工具和多种金融产品；四是交易形式多为场外柜台批发,隐蔽性强,信息公开披露极少；五是高流动性风险,由于影子银行期限错配的业务模式和金融产品设计的非合理性,贷款银行的违约风险通过影子银行的次级贷款证券化层层分散集中到风险偏好较强、不受监管约束的对冲基金上,若金融市场的资金出现严重的流动性紧缩,将极大增加影子银行所面临的流动性风险；六是表外性,由于影子银行缺乏渠道能力,使得其必须与传统银行紧密合作来维持其自身的运营与发展.影子银行处于监管体系之外,不受监管指标的约束和限制,商业银行体系之内的影子银行业务也处于资产负债表之外,规避了监管约束[3].
（二）中国影子银行的发展及其特点
我国的影子银行分为三大类型：第一类是以第三方理财机构和新型的网络金融公司等为代表的不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构；第二类为融资性担保公司、小额贷款公司等信用中介机构,此类影子银行的特点是不持有金融牌照,存在监管不足；第三类影子银行包括资产证券化、货币市场基金、部分理财业务等,其持有金融牌照,但部分业务存在规避监管或监管不足的现象.在中国,由于影子银行范围广且具有较强的隐蔽性,统计起来难度较大,关于中国影子银行的规模经济学界尚未达成一致.107号文将是否具备充足的监管作为判断影子银行的依据,依照这一标准,根据中国电子研究中心监测数据,截至2013年末,国内影子银行的规模已超过32.7万亿元,委托贷款、民间借贷、融资类信托、银信合作理财的规模分别为8.3万亿元、7.4万亿元、5.8万亿元、4.6万亿元,它们的总额在影子银行的总规模中的比重达到80%[4].
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参考文献：
1、 对中国式影子银行监管 摘 要：随着金融改革与创新，影子银行应运而生。影子银行在满足金融需要时，也附带了一系列的风险。2008年金融危机的大爆发，让所有人都对影子银行给。
2、 我国影子银行体系风险和监管 摘要：本文通过对我国影子银行的分析与研究，希望能为我国金融监管机构在以后的监管中可以起到引导影子银行体系发展的角色并引导其走向正确发展的道路，能。
3、 金融法对我国影子银行监管制度影响 摘要：在当今的法制经济形态下，任何个体，企业或者政府公共机构都应严格遵循法律的规章制度。银行业的稳定发展也需要法律的支持和保障。影子银行作为一种。
4、 影子银行其监管 摘要：自上个世纪末以来，影子银行快速发展，资产规模已接近传统银行体系。影子银行的风险被认为是造成2008年全球金融危机的重要原因，各国和国际金融。
5、 我国影子银行其监管制度 随着互联网进程的不断推进，高科技发展技术已经渗透到我国国民生活的方方面面，线上交易也越来越频繁。在新时代的发展背景下，只有通过相关监管制度的落实。