论文上市公司并购重组财务风险应对措施是关于本文可作为并购重组方面的大学硕士与本科毕业论文并购重组的股票论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：随着我国经济步入下行周期,上市公司的经营面临着更大的竞争压力,一部分上市公司能够在逆势不断扩张,而另一部分上市公司甚至很难维持发展.面对新常态,上市公司必须不断增强自己的实力,提高市场竞争能力.大量上市公司从战略发展、股东利益保护及业绩增长等方面考虑,选择好的时机与其他优质资产进行并购重组交易,从而实现上市公司的转型升级,保持上市公司的优良业绩和稳健发展.
关键词：并购重组；财务风险；应对措施
一、我国上市公司并购重组面临的财务风险
对于上市公司来说,选择好的资产实施并购重组是企业在发展战略上的重要步骤,可能会涉及上市公司发展的方方面面,可以说是牵一发而动全身.因此,上市公司在进行并购重组决策时必须经过全面的研究和论证.上市公司谋求对优质资产实施并购重组,能带来比较好的业绩预期,提升上市公司价值.如果上市公司的并购重组计划失败,也会给企业带来较大的财务风险,甚至直接影响企业的未来发展.上市公司的财务安全是其发展的基石,在实施并购重组行动时可能会遇到较多的风险,甚至导致经营业绩下滑,从而给上市公司的发展带来不利影响.因此,对于上市公司及其投资者来说,实施并购重组行动是一把双刃剑,而如何减少并购重组行为对上市公司造成的负面影响,是上市公司筹划并购重组行动时必须考虑的问题.上市公司在并购重组过程中面临的风险,主要分为以下几种：
1.上市公司并购重组融资带来的财务风险
上市公司实施并购重组需要大量资金,因此上市公司通常要通过对外融资筹集资金.上市公司通过发行股票、借款等方式筹集资金时,会大大增加上市公司的财务成本,产生财务风险.财务风险主要包括上市公司发行股票的市值风险,偿付借款本息的风险、承担汇率损失的风险以及股票发行公司清算风险等,财务风险的本质就是上市公司盲目放大财务杠杆,导致无法偿还融资负债的结果.上市公司实施并购重组的财务风险主要原因是上市公司资金自由不足,一旦对自身资金调配能力及发展规划失去控制,就无法支持上市公司的并购重组行为,甚至会给上市公司带来较大财务问题.上市公司在筹划并购重组行动时,应准确测算可能需要的资金占用量及财务成本,通过加强自身的资金管理能力,提高资金使用效率,以此降低发生融资财务风险的可能性.
2.并购重组信息不对称带来的财务风险
上市公司实施并购重组计划的主要目的是通过并购优质资产提高市场竞争力,扩大市场份额.上市公司选择的并购重组企业必须符合上市公司的发展规划及发展方向,对上市公司的转型升级带来积极帮助.因此,上市公司在考察并购重组目标时,必须对意向拟并购企业进行充分的尽职调查,详细了解目标企业的信息.上市公司对并购资产真实情况的了解需要通过各种途径,必须全盘掌握.即使在一些经济发达的国家,也会存在企业之间信息沟通失效,甚至一些企业提供虚假的资信材料,误导上市公司做出决定.实践中我们经常可以看到上市公司因信息判断失误而贸然实施并购重组,结果惨遭失败的例子.在实施并购重组行为时,交易双方往往处于信息不对称的状态,上市公司对目标资产的价值及盈利能力缺乏准确判断的依据,特别是一些存在信息和数据造假的企业,盲目进行并购交易有可能会给上市公司造成巨大损失.信息交流的不对称,也会导致上市公司在并购重组工程中无法正确决策,处于被动地位,应尽量避免因信息不足而造成的决策失误.因此,在实施并购重组决策之前,上市公司应充分调查目标企业的实际情况,对掌握的相关信息进行深入分析,结合自身企业的发展需求来考虑是否需要实施并购重组行为.
3.并购时资源整合失败带来的财务风险
上市公司实施并购行动之后,必须尽快对目标企业实施资产重组,将标的企业吸收成为上市公司的重要资产,以充分发挥并购重组资产对上市公司提升发展能力的积极作用.因此,上市公司能否顺利对并购资产进行整合,是并购重组行为成功的重要标志,也是上市公司实施并购重组行为的又一个重要风险因素.资本市场的发展说明,在实施并购重组之后,母体公司只有及时、顺利地对并购资产进行整合,尽快实现协同发展,才能获得一加一等于二的效果.严格意义上说,上市公司要对并购后的资产进行全面整合,包括人事整合、被并购企业经营政策的调整、运行系统与经营整合等,尽快将并购资产完全融入上市公司的经营计划之中.如果上市公司不能顺利整合资产,仅仅是通过财务或人事上达到控制标的资产,就容易产生一些发展问题,迟早会造成并购重组业务及财务投资的失败.许多学者的研究表明,上市公司顺利实现资产整合的最大障碍是交易双方文化、思维方面的不同,也就是母子公司一体化过程中不同公司文化方面的冲突.上市公司在实施并购重组之后,必须尽快对并购资产原有管理层进行调整,完善现有的组织框架,理顺原有的规章制度和操作规程,尽快引入母公司的工作评价及绩效考核方式,使新公司尽快适应母公司的企业文化和发展战略.
二、我国上市公司并购重组财务风险的应对措施
上市公司实施并购重组是市场发展的客观趋势,也是企业发展到一定阶段的必然选择.上市公司要维持业绩增长,保持稳健发展,就必须实施并购重组行动.上市公司必须熟练掌控并购重组业务可能带来的财务风险,确保并购重组目标的顺利实现.从财务管理的角度,上市公司应该从以下几个方面思考如何降低并购重组带来的风险.
1.建立更加规范的财务控制制度
上市公司实施并购重组,主要涉及的是企业财务规划和财务投资策略.上市公司的财务环境对并购重组的成功影响较大.上市公司的财务管理制度主要受企业内部战略规划和财务控制制度决定,具体涉及上市公司的财务机构设置、内部审计流程及人力资源管理等各个方面.对于上市公司的管理层来说,在对上市公司并购重组事项进行决策时,既要关注市场环境中并购标的目标所处行业的最新变化、经济技术的发展对企业所处行业的影响,也关注上市公司自身以及标的资产是否具有规范的风险控制条件,能够合理有效地利用各方面的资源,从而降低并购重组后企业的运营成本,确保经营目标的顺利实现.此外,在企业进行并购重组时,应该尽快建立起充分重视人力资源的积极作用的内部管理制度,联合企业内部和外部利益相关者一起参与上市公司的治理,通过公开透明的议事规则来规范并购重组行动可能产生的财务风险.
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参考文献：
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