论文市场化进程、客户集中度和信息透明度是适合不知如何写集中度方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于集中度论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
【摘 要】 文章以2007—2016年深圳证券交易所A股上市公司为研究样本,采用Logistic回归,考察了客户集中度与信息透明度之间的关系,研究发现：信息透明度与客户集中度显著负相关,大客户与企业间的私有信息交流降低了企业公开披露信息的动机.但是,市场化程度提高能够抑制两者的负相关关系,市场化程度较低的地区,上市公司与客户之间更多依赖私有信息进行交流,降低了对公开信息的需求.文章从客户关系的视角出发,拓展了信息透明度、信息质量相关领域的研究,并为监管者和投资者对会计信息披露行为的认识提供了有价值的参考.
【关键词】 客户集中度； 信息透明度； 市场化进程
【中图分类号】 F276.6 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）19-0028-06
一、前言
信息不对称是影响资源有效配置、阻碍资本市场健康发展的重要因素之一,提高上市公司信息披露质量,增强信息透明度可以有效缓解信息不对称[ 1 ].与西方发达国家相比,我国的资本市场发展较晚,还有很多不健全的地方,上市公司的自愿性披露水平较差,信息透明度普遍较低[ 2 ],信息披露违规、财务舞弊等案件时有发生,股市中内幕交易和投机交易盛行.可以说,信息不透明是现阶段我国资本市场进一步发展亟待解决的问题之一.
客户可以从公开和私人两个渠道获取企业信息.研究表明,客户与企业间通过关系网络获取私有信息可以减少客户对公开信息的需求[ 3-4 ].随着客户集中度上升,一方面,大客户与公司有更为密集的业务来往,能够获得更多私有信息；另一方面,集中的客户能够降低企业与客户间信息沟通的成本[ 5 ].因此,客户集中度的变化会影响客户对公开信息的需求,进而影响信息透明度,而目前,学术界对客户和信息透明度的研究较少.实践中,市场上企业的交易方式还受到环境的制约,市场环境的不完善给企业造成了高昂的交易成本,也迫使企业更多地依赖关系型交易[ 6 ].我国尚处于向市场经济转轨的特殊时期,不同地区市场化进程有较大差异[ 7 ],导致客户集中度对信息透明度的影响存在异质性.
本文的贡献主要体现在以下两个方面：第一,从市场化进程的视角出发,检验客户关系和企业信息透明度的关系,论证了宏观经济环境对企业微观层面的影响,有助于进一步认识企业信息披露行为的影响因素；第二,现有文献主要侧重于研究企业内部治理結构和外部经济环境等因素对企业信息透明度的影响,本文选择了客户这一重要的利益相关者进行探讨,拓展了对信息透明度影响因素的研究,具有较强的实践意义与理论意义.
二、理论分析与研究假设
(一)客户集中度与信息透明度
企业财务报告的目的是为报告使用者进行决策提供财务信息.财务报告的使用者既包括股东、债权人等财务利益相关者,也包括企业的客户等非财务利益相关者.股东和债权人通过财务报告了解企业的盈利能力、偿债能力,以判断自己的投资策略是否适当,债务能否按时收回；客户则通过财务报告了解企业的经营状况、发展策略,以判断是否与企业继续合作.不同的财务报告使用者对财务信息关注的侧重点存在异质性,但是,在现行会计准则要求中,企业只能按照统一的标准制定一套财务报告,满足不同财务报告使用者的需求.因此,企业在披露会计信息时,既要考虑目前学术界探讨较多的资本市场上的股东、债权人等,也必须考虑被学术界忽略的商品流通市场上的客户.那么,客户集中度会如何影响企业的信息透明度呢?
现有研究表明,客户集中度提高对企业来说是一把双刃剑.一方面,大供应商和大客户的存在有利于供应链上下游企业的资源整合和信息共享,促进企业间的联合投资及战略合作,提高存货管理效率[ 8 ],降低企业生产经营过程中的成本费用,进而改善盈利水平[ 9 ],应对日益复杂的市场环境,实现价值最大化[ 10 ].另一方面,大供应商和大客户的存在也暗含着风险.具有议价优势的供应商和客户更容易在谈判过程中迫使企业做出一系列让步,蚕食公司利润.同时,一旦丧失主要供应商或者主要客户,公司的生产经营活动将受到严重影响,关系专用性投资的价值大大降低,甚至直接导致企业陷入财务困境[ 11 ].因此,为了满足客户的要求,企业希望能够迎合客户对自身经营状况的预期,向客户传递自身有良好经营业绩、优秀履约能力的信号,来维护好与客户间的合作关系,优化交易条款,避免重要客户的流失.所以,企业有动机进行盈余管理[ 6 ],粉饰公司业绩,而盈余管理活动的增多会扭曲公司业绩,导致会计信息透明度下降.
另外,除了企业公开披露的信息,客户还可以通过私人渠道获取私有信息,私有信息的获取能够降低客户对公开信息的需求[ 4 ].Biddle & Hilary[ 3 ]发现在日本资本市场上,由于存在大量的关系借贷,企业的融资约束并不受会计信息质量的影响,借款人通过与企业的私下沟通解决了信息不对称问题,从而降低了对公开信息的需求.在法律保护较差的发展中国家,企业间更倾向于建立关系型交易[ 12 ],通过关系网络下的私人信任降低交易成本,并且,关系维系的时间越长,企业可能获得的溢价越多.可以说,关系型契约是发展中国家企业降低信息不对称程度、实现互惠互利的长期博弈治理机制.而企业的客户集中度越高,公司与大客户的关系越紧密,越可能保持密切的联系.首先,企业和大客户之间有更为频繁的合同签订、产品或服务交付等活动,甚至企业和大客户间的高管会存在交叉任职,这都会产生更多私有信息的传递；其次,当客户更集中时,公司和客户间的私下沟通成本较低,更有利于企业进行私有信息传递.因此,客户集中度的上升使公司与客户有更多私有信息的传递,降低了企业公开披露信息的动机,从而降低了信息透明度.
基于以上分析,本文提出假设1.
H1：企业的客户集中度越高,其会计信息透明度越低.
(二)市场化进程、客户集中度与信息透明度
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参考文献：
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