论文非效率化投资对上市公司的企业价值影响是适合不知如何写企业价值方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于企业价值论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
【摘 要】近年来,随着产业升级与政策优化热度的上升,越来越多的中小企业由于获得大量融资而壮大.论文从公司价值最大化角度出发, 对上海普天邮通科技股份有限公司的数据进行了案例分析,分析结果证明,企业的非效率投资会导致企业在未来的时间内产生负值流量的现象,从而造成企业无法实现企业利润最大化的财务管理目标.
【Abstract】In recent years, with the upgrading of the industry and the rising of the policy optimization, more and more all and medium-sized enterprises are growing because of the large amount of financing. From the perspective of maximizing the value of the company, paper analyzes the data of Shanghai Putian Youtong Technologies Limited Liability Company, the result proves that the non-efficient investment of enterprises will result in negative cash flow in the future time, thus, enterprises can not realize the financial management goal of maximization of corporate profits.
【关键词】上市公司；投资过度；投资不足；市场价值
【Keywords】listed companies； over investment； under-investment； market value
【中图分类号】F832.48 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）09-0025-02
1 引言
根据经济学原理,若上市公司新增加的投资边际产出额为正,说明此次投资有效,能够有效增加公司占有市场率以及公司的市场价值,也说明上市公司的投資仍未实现企业利润最大化,也就是没有实现公司价值最大化,反映出公司存在明显的投资不足问题.若上市公司新增的投资边际产出额为负,说明此次投资无效,进而增加了上市公司的亏损,降低了企业的市场占有率,也降低了公司的市场价值.因此,对上市公司的投资有效性进行彻底地研究和剖析,研究上市公司的投资行为对上司公司盈利指标的影响可以有效提高上市公司企业价值.
2 投资过度、投资不足对上市公司市场价值影响的理论分析
2.1 投资不足、投资过度的影响因素
第一,经营者偏离所有者目标：
①股东—管理层冲突；②股东—债权人冲突；③控股股东—中小股东冲突.
第二,信息不对称 .随着市场的变化每个经济主体或是相关利益者对信息的掌握程度会随之变化,因此获得最多利益者往往是对于信息获取较多的一方.但是经济主体也正因为无法获取最全面的信息而影响其做出恰当的选择,这说明中国目前的资本市场体系是不够健全的,相关机构应加强对市场体系的进一步完善.
第三,公司治理结构不规范.建立有效的管理机制是企业进行公司治理的核心工作,使企业在动态的市场环境中能够发展,确保科学、有效的企业管理,提高企业实现企业价值最大化目标的概率,保证企业利益相关者的合法权益.
第四,管理者特质及认知偏差.委托代理、信息不对称等理论都隐含了一个前提条件,即在假设企业管理层为理性经济人的情况下,管理层行使其权利制定相关决策.但是在现实工作中,管理者往往无法做出完全理性决策,其主观心理因素具有关键性的影响,主要表现在管理者盲目自信、从众心理等.
2.2 公司市场价值分析
从政治经学的角度分析,产品的社会价值代表了企业的市场价值,是耗费社会必要劳动时间生产的商品.从西方经济学的角度分析,产品在交易市场上所体现出的就是市场价值,这是在买方和卖方作为“社会人”,在理性的條件下追求利润最大化而产生的市场.
公司获得的经济效益、市场占有率以及经济地位代表了公司的市场价值.在大环境下市场永远是在运动的,上市公司也是在不断寻求向前发展.所以公司市场价值是一个动态的、不确定的,但是公司市场价值的变化也是有一定规律可循的.如何科学评估公司市场价值是上市公司的核心问题[1].
3 投资不足、投资无效对上市公司价值的影响分析（以上普为例）
3.1 上海普天邮通科技股份有限公司与项目投资概况
上海普天邮通科技股份有限公司（股票代码600680,本文简称上普）是一家通信设备行业公司,主营业务包括轨道交通、商业自动化、能源集成和通信安防轨道交通、商业自动化、能源集成和通信安防.
3.2 上海普天邮通科技股份有限公司盈利质量分析
我们根据对固定资产投资和流量的分析,推断上普存在过度投资行为.企业在进行市场扩张时会出现过度投资的虚假现象,在这一过程中企业价值不会出现降低现象.因此,进一步对上普的盈利业绩进行具体分析十分必要.表1中描述了上普主营业务收入与净利润的历年数据.根据对表中数据分析得出,六年内上普的主营业务收入数据呈现出明显的上升趋势.但在对净利润数据进行分析时,我们得到上普的净利润数额在近六年内基本持平.显然,净利润数据与主营业务收入数据呈现出不同的趋势.表2记述的每股收益数据,反映了上普的盈利能力.在近六年内上普的每股收益呈现出线性下降的趋势.因此,对于属于上市公司的上普来说,可以认为其盈利能力下降了,进而说明企业价值的下降.
总结:这篇企业价值论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
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