论文房地产上市公司财务风险区域因素分析是大学硕士与本科财务风险毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写财务风险是什么方面论文范文。
摘 要：房地产业是我国的支柱产业,房地产业的发展存在明显的区域差异,近年来不同城市的市场分化更趋明显,一线及热点二线城市依然供不应求,房价表现 ,而多数三四线城市供求结构失衡,房价上涨动力不再,去库存问题严重,可见,区域背景不同对房地产上市公司的财务风险影响也会有不同.选取区域和企业两个层面的样本和数据,运用多层线性模型（HLM）的分析思想,主要进行房地产上市公司财务风险区域因素分析,以期能够为房地产公司做出些许指导.
关键词：区域因素；财务风险；多层线性模型
中图分类号：F293.30 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）14-0110-02
很多学者已经对房地产上市公司的财务风险外部因素进行了研究,邓晓岚等（2008）、过新伟等（2012）、卢永艳（2013）都证明了外部因素对企业的财务风险有重要影响.但是,针对区域因素研究房地产上市公司财务风险影响的还比较少,因此,本文从该角度出发,主要来分析区域因素对房地产上市公司财务风险的影响.
一、变量选择和数据收集
(一)变量选择
本文中的变量处于公司层面和区域层面两个层面.
1.公司层面
以公司的财务风险为公司层面的被解释变量,本文借鉴彭中文等（2014）选择样本企业的Z-score指数来衡量企业财务风险：Z等于1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.99x5.
其中,x1等于资产营运资本率等于营运资本/总资产×100%,x2等于资产留存收益率等于留存收益/总资产×100%,x3等于资产报酬率等于息税前利润/总资产×100%,x4等于债务权益市价率等于股票总市值/债务总额×100%,x5等于总资产周转率等于销售收入/总资产×100%
基于数据的可获得性,本文选择资产增长率、资产负债率、前五大股东持股比例三方面指标作为控制变量进行接下来的分析.
2.区域层面
本文中区域发展变量选取劳动参和率、投资水平、工业化水平、对外依存度和城市化水平.其中,劳动参和率为三次产业分的年底就业人数和年底总人口比；投资水平为城乡全社会固定资产投资占各地国内生产总值的比例；工业化水平是各地区第二产业产值占该地区GDP的比；对外依存度是各地区进出口商品总值和该地区GDP的比；城市化水平是非农人口占各地区人口比.
(二)数据来源
取深、沪上市的房地产开发公司共149家,采用2006—2014年9年的数据为研究区间,数据全部来源于国泰安数据库.在原始数据的基础上进行了以下的数据处理.一是剔除2006年前未上市的公司,二是剔除2006年之后重组成为房地产企业的上市公司,三是剔除数据严重缺失的企业.剔除数据后共有103家房地产上市公司作为样本.
选取34个省市作为区域层面的研究对象,剔除没有数据的省市及不存在房地产上市公司的省市,最后剩余21个省市作为研究对象.和企业层面的数据相同,采用9年的数据作为研究区间,区域层面的数据来源于各个省市的统计局中的地区统计年鉴.
二、实证分析
(一)数据统计性描述
因为考察了区域和企业两个层面变量之间的关系,本文在实证分析中采用多层线性模型（HLM）的分析思想,利用R语言进行编程实现.
在进行实证之前,使用正态标准化进行数据标准化处理.各数据进行正态标准化处理之后,计算出两两变量之间的相关性系数,见表1.其中,X1代表前五大股东持股比例,X2代表资产增长率,X3代表资产负债率,X5代表劳动参和率,X6代表投资水平,X7代表工业化水平,X8代表对外依存度,X9代表城市化水平.
观察表1第一层变量各个数据值,可发现第一层各变量之间的相关性系数比较小；通过对第一层自变量进行kappa检验表明,kappa值等于1.459,小于10,说明自变量之间不存在多重共线性.观察表1第二层变量各个数据值,可发现其中有变量之间（比如X8和X9）的相关性系数超过了0.7,说明它们之间存在较强的相关性；通过对第二层变量进行kappa检验表明,kappa值等于11.516 37,大于10但小于100,说明第二层自变量之间存在一定的多重共线性.由此,下文的数据分析对第二层面的变量采用逐步回归,每次放入一个变量,检验该变量对企业财务风险的直接影响.
(二)零模型检验
本文研究的是房地产上市公司财务风险区域因素分析,主要研究了影响房地产上市公司财务风险的区域因素.房地产上市公司的财务风险受到企业层面因素的影响,还会受到区域层面因素的影响.首先需要验证不同区域的房地产上市公司财务风险存在差异,使用R语言的零模型进行检验.即在模型的第一层和第二层没有放入任何企业或者区域层面的变量,以此来检验第二层截距项的残差变异是否显著,分析检验模式如下：
LEVEL1：Z等于β0j+εij
LEVEL2：β0j等于γ00+μ0j
式中,Z為房地产上市公司的财务风险Z值.
零模型的数据分析结果见表2.从表2中可以看出,Z（μ0j等于1.45884,P<0.001）,截距项的残差变异都达到显著水平.
经过进一步计算得出各变量的ICCI,见表3.企业Z值有19.39126%的变异来自区域因素之间的差异,即区域因素可以解释企业Z值19.39126%的方差.
(三)全模型检验
通过零模型的检验,发现不同地区的企业所表现的财务风险存在显著差异,以Z值作为被解释变量,使用线性混合模型进行分析,结果如表4.由表1可知,第二层面的5个变量之间存在一定的多重共线性,故模型在回归的过程中采用多步回归,逐个放入回归变量,以避免多重共线性带来的问题.
三、结论
总结:此文是一篇财务风险论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
1、 上市公司财务管理风险规避策略 【摘 要】在千变万化的市场环境下，上市公司面临来自内外部环境的各种危险因素，因此财务管理风险也从内部财务环境扩展为企业外部市场。基于上市公司自身。
2、 我国上市公司财务管理风险预防和控制 摘要：当前，随着国民经济的发展，在为上市公司提供机遇增加上市公司数量的同时，也增加了上市公司全球一体化发展下的风险。财务风险作为客观存在的经济风。
3、 中国制造业上市公司财务风险管理体系 [摘 要] 近些年，随着我国资本市场不断发展和完善，越来越多的公司争取在公开市场上上市。但是相比于非上市公司，上市公司会面临更多的监督和环境因素。
4、 房地产上市企业财务风险与 在激烈的市场竞争机制下，企业在经营管理过程中会面临各种不确定的因素，及时准确意识到企业面对的各类财务风险，并采取有效的应对措施来防范予以防范控制。
5、 上市公司财务风险管理问题应对措施 摘 要：中国特色社会主义市场经济体系日益成熟的同时上市公司也进入快速发展时期。对于上市公司而言，财务风险管理的重要性是毋庸置疑的。其不仅能够保障。
6、 保险公司财务风险管理控制 摘 要：随着经济的快速发展，财务风险管理成为各个领域企业发展面临的重要课题。对于保险公司而言，作为一种金融企业，其面临更多的财务风险问题，因此，。