论文智能电网行业上市公司治理和财务绩效关系实证是关于本文可作为相关专业实证论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文实证论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要：本文在我国智能电网行业上市公司治理与财务绩效关系的研究中,选取了2012-2014年度深沪两市共30家智能电网行业上市公司作为样本数据,采用SPSS19.0软件对相关指标与变量进行实证研究,验证了公司治理与财务绩效间的相关关系以及影响程度.
关键词：智能电网；公司治理；财务绩效；实证研究
建立现代企业管理制度的关键在于公司治理的规范和财务绩效的提升.国内外诸多专家学者曾对公司治理与企业财务绩效等方面进行过研究,然而这些研究很少涉及智能电网行业上市公司治理与企业财务绩效之间潜在影响关系以及相互作用机制的探讨.本文针对智能电网行业30家上市公司数据进行多元回归分析,分析了公司治理与财务绩效在智能电网行业中互相作用与影响的程度,为智能电网行业上市公司管理体制建设提供建设性意见.
一、指标选择
公司治理既包括公司内部控制和监督机制,也包括外部环境的作用[1].考虑到外部管理机制的不健全,我们只将内部控制中的股权结构、董事会、管理层作为影响公司财务绩效的关键要素.在研究中,公司治理被看作解释变量,公司绩效是被解释变量.衡量公司财务绩效主要通过净资产收益率（ROE）和市净率（MBR）实现,主要体现在公司盈利[2].而公司绩效主要从股权构成变量、股权集中度变量、董事会治理变量、激励管理层变量加以描述[3].将上述的全部被解释变量和解释变量加以整理,得到表1：
二、多元回归分析
(一)模型的构建
根据所选取的被解释变量和解释变量间的线性关系可建立以下两个基本模型：
模型中相关变量的名称、符号和定义等均可通过表1查询获取,其中为常数项,代表文中所选用的变量的相关系数,为误差项[4].通过相关指标的选取以及结构方程模型的构建,便可利用SPSS19.0软件对收集的智能电网行业上市公司的各组数据进行筛选、整理与回归分析.
(二)数据来源与统计变量的描述性分析
本文筛选出了来自2012至2014年深沪两市共30个智能电网行业上市公司（剔除B股和ST股）的年度报表数据,并应用固定样本重复抽样法进行筛选,其中主要包括上市公司披露的各年年报、CAR数据库、中国银河证券网、巨潮资讯网、中国上市公司资讯网和“金融界”网站等.针对这30个上市公司的股权结构、董事会与管理层以及净资产收益率和市净率的相关数据进行描述性分析,得到表2-表4的分析结果.
(三)多元回归分析
根据回归方程Ⅰ和回归方程Ⅱ的模型构建,计算复相关系数R、调整R?以及F,对收集来的智能电网行业上市公司的数据进行回归拟和分析和显著性检验[5],结果如表5所示.
其中被解释变量净资产收益率（ROE）的调整R?为0.083,F值为1.262,且通过了显著性水平10%的检验,说明该回归方程具有统计学意义；而市净率的调整R?为0.129,F值为0.668,没有通过显著性水平的检验.
利用SPSS19.0软件对上述各解释变量以及相关数据进行向后筛选分别得到表6和表7.
表6是将净资产收益率作为被解释变量时得到的回归分析结果,此时,对公司价值（ROE）指标进行回归拟和,得到回归方程：
（3）
该回归方程F检验值为1.262,显著性,说明该回归模型具有统计学意义.说明独立董事比例、董事会行为、高管薪酬与净资产收益率之间的线性关系显著.
同理,以市净率作为被解释变量可以得到如表7所示的回归分析结果.利用表7的统计数据对公司价值成长能力（MBR值）指标进行回归拟和时,得到回归方程：
（4）
该回归方程F检验值为0.668,显著性,说明该回归模型没有统计学意义.从回归方程的系数来看,所有的指标都未表现出显著性,各个指标的系数显著性均大于,即都没有表现出足够的显著性.所以该方程也没有起到足够的解释作用.
三、结论
通过回归分析知,我国智能电网行业上市公司中公司治理与财务绩效之间存在相关关系,尤其是净资产收益率与独立董事比例、董事会行为、高管薪酬等公司结构层的相关关系表现显著.然而作为公司财务绩效的另一指标市净率在多元回归分析中并未表现出明显的显著性,不能解释市净率对公司治理结构及其管理的影响重要性.
此外,公司独立董事比例、董事会议、前三名高管人员薪酬之和等解释变量与被解释变量之间存在着正相关关系,而公司中第一大股东持股比例、董事会规模的系数以及董事长与总经理两职合一的系数与公司绩效之间却并不存在显著的相关关系.
参考文献：
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[3]王云平.公司治理对财务绩效影响的实证研究——基于港行企业2010年的数据分析[J].辽宁科技学院学报,2011,13（4）：35-44.
[4]刘天森,冯骥,江晨超.基于多元回归分析的我国能源消费结构对GDP的贡献研究[J].科技信息,2012,（5）：122-123.
[5]侯宛池,蓝振峰.基于多元回归分析的宁波产业结构研究[J].商场现代化,2011,（665）：53-54.
基金项目：教育部人文社科规划项目（15YJC870024）.
总结:该文是关于实证论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
参考文献：
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