论文我国上市公司融资偏好影响因素分析是适合不知如何写因素分析方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于因素分析和因子分析论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：上市公司融资一直都是企业经营决策的关键组成部分,无论企业经营规模、组织架构存在怎样的差别,均很难摆脱对资金不足引发的困境以及对长期资金的需求.所以,如何更有效地筹集资金变成了国内上市公司生存发展的重要任务.对国内上市公司来讲,其筹集资金占总融资的比例构成了融资的整体结构,同时可以体现其融资偏好.在此前提下,该作笔者主要对影响国内上市公司融资偏好的因素以及相应的解决对策等内容进行了详细的论述.
关键词：上市公司；融资偏好；影响因素；解决对策
一、我国上市公司融资的发展状况及融资方式分析
经由对国内上市公司融资结构的研究和分析,不难发现国内上市公司在融资环节中往往会忽略内源融资而仅仅注重外源融资,在外源融资当中又发现国内上市公司普遍出现了显著的股权融资偏好,这一显著的融资偏好令它们在融资手段的选取过程中呈现出“股权融资-债券融资-内源融资”的顺序特点.这一点和西方发达国家公司的融资状况刚好相反,和当前上市公司资本结构理论的原则也不匹配.现阶段,我国仅深沪两地的上市公司就已经突破了2000家.其中,总股本超过3万股,流通市值也突破了155万亿,整年境内借助发行A股筹集到的资金超过4000亿元.这些数据均表明国内资本市场进入到了一个迅速发展的阶段,当然和成熟有效的市场相比依然具有很大的差距.国内的资本市场与上市公司仍旧有不少问题亟待解决.在诸多繁杂的问题之中,本文主要选取了国内上市公司的融资偏好问题进行研究.
我国上市公司筹措资金的手段通常包括内源融资及外源融资两方面.其中,内源融资指的是上市公司自身持有的资金以及经营过程中资金的积累等部分；外源融资也就是指上市公司的外部资金的获取,一般包括直接融资和间接融资两种基本形式.比如：债券融资、股权融资等都是直接融资方式的构成形式；而间接融资即为债务融资,通常指的是资金来源于银行等金融机构和非银行金融机构的贷款等一系列债权融资行为.在西方资本的结构体系当中,以Mayers等人为代表提出的“新优序融资理论”提出：在一个上市公司的融资过程中,首先是采取内源留存收益,然后是外部债权融资,最后才考虑发行股票等方式.西方资本主义国家几十载的证券市场实践有力论证了这一观点的正确性.中国独特的市场及公司治理环境中,上市公司的融资次序和西方国家有所差异：它们通常存在不同程度的股权融资偏好,尽管是在市场融资环境不好的状态下,依旧具备很强的股权融资愿望.因为国内资本市场的发展所经历的历程还不是很长,特别是股票市场的发展仅有20年的时间,因此,和国外相比,中国的理论界对上市公司融资偏好的研究显然十分落后,但越是落后,就越能够凸显出对该现象展开更加全面、深入研究的急迫性和重要性.对于我国上市公司融资偏好的成因及其解决措施,依旧具有很大的研究空间.
二、影响国内上市公司融资偏好的具体因素剖析
国内上市公司偏好股权融资给上市公司和证券市场等均造成了不良的影响,然而,为何我国的上市公司依旧热衷于股权融资,到底是哪些因素对目前国内上市公司的股权融资偏好产生了影响?根据相关研究,我们得出了影响上市公司融资偏好的具体因素主要为以下几方面：
(一)资本结构要素的影响
所谓资本结构,指的是公司内部的权益和负债间的比率关系,一般公司会借助负债比重或者负债占总资产的比例关系进行反映.各个行业的公司资本结构存在明显的不同,可以体现资本结构的一个关键性指标即为资产负债率.国内各个领域的上市公司拥有多种资本结构,而资产负债率也展现出高低不同的特征,这也可以很好地诠释我国上市公司在不同的领域为何体现出不同的融资倾向.
(二)盈利能力要素的影响
依照国内外先进的融资理论以及国内外优秀的上市公司长期的实践经验来讲,内部融资是一个上市公司最好的融资方式.中国的上市公司盈利能力一般较低,根据《中国证券期货统计年鉴》中的统计,国内上市公司的净资产收益率从上世纪90年代末开始变一直呈现出下降的趋势,到前几年才有所回升.之前20多年间的平均资产收益率仅为10%,国内上市公司普遍存在着盈利能力不强的问题,从而造成公司的现金流量严重缺乏,内源融资受到限制.由于投资人不容易找到一个可以持续产生高投资回报的企业,这一点也在很大程度上造成了国内股票市场短线投资趋势的流行.然而,短线投资这一趋势的流行令投资人员只能借助上市公司的资本利得,却忽略了股利回报方面,进而使得上市公司无法给投资人分红派息,并且更加忽略股权资本成本的回报,如此循环往复便形成了恶性循环.这也令不少上市公司觉得二级市场融资是不存在成本的,所以很多公司不惜一切代价进行上市,紧接着配股并融资,这样便造成了国内上市公司普遍存在股权融资偏好的情况.
(三)增长能力要素的影响
中国作为一个幅员辽阔的经济大国,各个地区的经济增长率及地区发展水平存在较大差距,所以说不同发展速度的上市公司,其内部融资结构肯定不同,相对发达地区的公司通常拥有更高的财务杠杆,例如,我国的上海和深圳等较为发达的地区,不少发展迅速的上市公司都具备很高的资产负债率；相较之下,内蒙古、江西等地因自身发展滞缓,再加上上市公司的增长速度不快,它们的资产负债率就低一些.所以,上市公司的融资偏好及其增长发展水平存在着必然的联系.
(四)股权结构要素的影响
尽管国内上市公司的股份基本都是普通股,然而除了公开发行及上市交易的社会公众股以外,还被分成了内资股与外资股,股权结构十分复杂.若由上市公司决定融资,因为债权融资可以减少代理费用,扩大每股收益,流通股东很可能会采取债权融资的形式.但是,大股东不能从股价上涨中获得利益,因考核国有资产的保值增值是以净资产作为衡量标准的,非流通股的价值体现为净资产.此外,发行股票融资的高溢价一定会成倍增加净资产,从而造成上市公司偏好股权融资的现象.
(五)其他要素的影响
总结:本论文主要论述了因素分析论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
参考文献：
1、 影响我国上市公司股票回购市场反应因素 摘要：本文以2008年1月1日至2015年12月31日期间我国市场上发布股票回购预案的公司为研究对象，对影响股票回购的市场反应的因素作具体分析。。
2、 创业板上市公司企业价值影响因素实证分析 摘要：本研究以2013年至2015年中国创业板上市企业数据为基础，将管理层权力、企业价值、产品竞争程度纳入分析框架。研究结果表明，管理层权力對于。
3、 我国上市公司股权融资偏好分析 摘要：在企业发展的过程中，融资对于企业未来的发展情况起着决定性的作用，同时作为我国经济的命脉，上市公司在融资方面格外重要。通过近几年的发展趋势来。
4、 我国上市零售业公司价值特征影响因素分析 内容摘要：随着我国零售业的全面开放，零售企业迎来了广阔的市场和难得的机遇。与此同时，国外零售商开始大量进入我国消费市场，给本土零售企业带来了巨大。
5、 我国上市公司融资结构存在问题 摘要：融资结构合理与否直接影响到企业经济效益和企业价值，优化融资结构对公司来说至关重要，关系到公司的长远发展。由于多种因素的影响，我国上市公司的。
6、 创业板上市公司融资影响因素 [摘要]资金是企业得以运转的根本，一个企业能否健康长远发展跟企业的融资结构息息相关。创业板上市公司融资结构不稳定，存在严重的股权融资偏好，债权融。