论文中国企业对外投资喜和忧是关于本文可作为对外投资方面的大学硕士与本科毕业论文对外投资合作论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
携带着巨额资金,组合成豪华阵容,穿行于海外市场,中国企业面向全球所展开的直接投资正以前所未有的力度与速度蔓延与扩张,在立体彰显我国作为资本大国形象的同时,也客观展示出中国日益提升的国际金融影响力.然而,狂热中可能丧失理性,快奔中可能跑遍赛道.对于中国企业而言,资本的异地播种并不代表着必然生出龙种,海外的投资耕作不一定能够长成正果,相反不经意间可能跌入财务泥潭并引爆意料不及的金融风险,因此,有序引导企业对外投资行为已经成为政策校准的重点方向.
井喷与优化
借助于国内持续宽松货币政策所产生的过剩流动性,更被金融危机后海外市场资产价格的沉降所牵引,同时得益于国内丰厚外汇家底的有力支撑,最近10年我国企业对外投资的步伐不断加速,并最终酿成了“井喷式”的商业资本输出蔚然景观.动态资料显示,2015年中国对外直接投资流量为1456.7亿美元,在连续13年增长后首次跃居到全球第二的显赫位置,同时中国企业对外投资总量第一次超过外国企业对华投资.好风凭借力,2016年对全球164个国家和地区的7961家境外企业所进行的非金融类直接投资,中国企业抛出了高达1701.1亿美元的真金白银,同比增长44.1%.
跨境并购是中资企业对外投资的最主要方式.据胡润研究院首次发布的《2017中国企业跨境并购特别报告》显示,去年中国企业已经宣布且有资料可查的海外投资并购交易达到438笔,同比增长21%；而累计宣布的交易金额为2158亿美元,创出历史新高,且同比大幅增长148%.另据汤森路透数据统计,2016年中国已超过美国成为境外企业的最大收购国,占据全球16.4%的市场份额.同时汤森路透的最新统计结果表明,今年第二季度中国企业海外并购规模总额达384亿美元,较前一季度增长45.2%.
不同于先前以国有企业和保险资金在国外投资市场为主力,普华永道发布的《中国企业并购年中回顾与前瞻》报告显示,由万达、复星、海航等为代表的国内民营企业则上升成了中国企业跨国投资的全新强势阵容.继2015年民营企业在境外并购数量上超过国有企业后,去年民企又在海外并购交易金额上超越国有企业,而且中资企业前20宗最大型的海外并购交易中,民企占比达到了2/3.来自美国智库荣鼎集团的统计报告表明,目前中资企业的海外并购已扩展到近30个行业,这种并购多元化的格局也主要是通过民企的投资表现出来.
投资标的与结构的优化同样是我们乐见其成的事实.一方面是以石油、天然气、矿产等为内容的资源类投资日渐减少,另一方是高端制造、高新科技等领域的投资正逐步增加.全球数据处理公司Dealogic的数据显示,去年中国企业海外并购中,材料行业以623亿美元交易总额占据28.7%市场份额,高科技行业以19.8%的市场份额紧随其后,交易总额同比增长506.3%达432亿美元；能源电力行业位居第三,市场份额为11.9%.进入今年上半年,尽管中资企业海外投资的高科技行业市场占比下降到了15.4%,但依然超过了能源电力行业以及整个工业市场投资份额的一个百分点以上.
非理性投资的风险
拿着炙手可热的成绩单固然可以弹冠相庆,但面对着眼前的繁华能够做出更为清醒的认知与沉着性反思也许更为可贵.因此,人们发现,就在中国企业海外投资呈现出“井喷”状态的同时,最近半年中央高层在不断地释放有关对外投资“非理性” 的警示,尤其是针对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等对外投资领域,监管层连续提示企业必须防范对外投资风险,并建议有关企业审慎决策.
哪些投资行为属于“非理性”?笔者认为至少包括以下六种状态：一是不进行市场分析,不履行尽职调查,不经过科学论证的跟风投资与攀比投资；二是采取“内保外贷”（境内做担保,境外放贷款）方式或通过向国内金融借贷以及股市定向增发、发行债券甚至依靠信托、私募股权基金、互联网理财产品等渠道高息募资的杠杆投资；三是不计盈利或者面对亏损也敢贸然接盘的激进投资；四是看空人民币与国内资产同时看多美元等国外资产的对赌性套利投资；五是背离国家战略产业方向和脱离主业的大尺度跨界投资,比如钢铁企业在海外购买饮食公司；六是借海外投资之名而行转移资产甚至洗钱之实的非真实投资,且该类行为集中在海外房地产等变现较快的行业.
非理性投资除了必然产生大量的外汇占款从而加剧资本外流并冲击到国家外汇储备市场的均衡与稳定外,最大的风险就是引发企业负债率的攀升和银行坏账的累积,从而导致信用风险与金融风险.最新数据显示,虽然通过一年多时间的艰苦“去杠杆”,但目前我国非金融企业部门总体杠杆率仍高达150%,其中国有企业负债率为65.6%,仅比去年年末降低了0.3个百分点,在这种情况下,如果企业盲目加杠杆对外投资,必然从整体上恶化我国企业国内的负债程度.尤其是有些企业本身就高负债,如倘若加杠杆,其债务风险的传递后果就更为可怕.还值得注意的是,那些通过引入结构性理财产品架构的企业,底层资产与资金流向往往被隐藏起来,相关部门与银行更不易掌握其对外投资的杠杆融资倍数,酝酿的金融风险就更大.
目前来看,除了极少数实力雄厚的企业运用的是自有资金外,其余所有中資企业对外投资采取的都是杠杆甚至是高杠杆投资,这种方式说白了就是拿着他人或者金融机构的钱去开拓与耕种自己的地,如果最终荒芜或者颗粒无收,大不了将烂摊子扔给银行与出资人.当然,企业可以通过投资标的改良重组取得收益,并以此用来冲抵债务,但前提必须是优质资产或者经营者具有一定的经营能力,而恰是在这方面,中国企业并不乐观.以投资海外足球俱乐部为例,最近三年,中资企业总计出资150亿元人民币收购了至少12家海外足球俱乐部,但这些投资标的要么经营状况如履薄冰,要么财务数字负债累累,要么朝不保夕濒临倒闭,其中苏宁集团出资2.7亿控股的国际米兰连续五年亏损,总亏损额达2.759亿欧元,中欧体育投资管理长兴有限公司出资5.2亿欧元购买的AC米兰过去5年共计亏损2.705亿欧元.对于这些深陷财务泥潭的企业,在缺乏必要行业经营经验的前提下,中资企业根本不可能让其短期内实现财务逆转,至于收益就更是遥遥无期,如果因此发生财务链断裂,这种流动性危机必然传染至金融机构.
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参考文献：
1、 石油企业对外投资管理风险评价控制 【摘 要】随着我国对于原油需求量的不断增加，对于进口原油的依存度明显上升，所以为了能够确保我国能源安全，同时建设跨国石油公司和提升国际的竞争力，。
2、 一带一路对中国企业对外投资影响 【摘 要】自2013年习近平主席提出的“一带一路”战略以来，给沿线的国家都提供了发展机遇，同时也给中国的许多行业带来了经济增长点。本文主要通过文。
3、 中国企业境外投资法律风险其防范 摘要：伴随世界经济的一体化发展逐步深入，我国经济市场的竞争也日趋激烈，企业要想在不断的竞争中保存胜利的姿态，就要求企业不断进步发展，扩大自身的经。
4、 一带一路倡议下中国企业海外投资障碍分析 摘 要 在“一带一路”倡议下，中国企业掀起一股海外投资热潮的同时也面临着巨大的海外投资障碍。政治风险，文化冲突，法律体系差异，环保劳工问题等障碍。
5、 中国能源企业对外投资现状和提升路径 对外投资是我国能源企业落实“走出去”战略的切实表现，也是推动我国能源金融资本全球化拓展的可行手段。得益于国家政策的支持与企业集群的开拓，近十年以。
6、 基于全球价值链视角企业对外投资模式分析 摘 要：基于全球价值链视角对北京的100强企业处于全球价值链阶段和运用全球价值链动力机制对外投资进行分析，结果表明：北京对外投资发展缓慢，呈现出。