论文我国信用评级对银行间债券市场的影响分析是关于信用评级方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关信用评级论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：自我国银行间债券市场1997年成立以来,国内市场规模发展迅速,已成为我国资本市场不可或缺的重要组成部分.本文以银行间债券市场发挥的主要作用为研究出发点,对我国银行间债券市场的发展现状和存在问题进行了深入分析和探讨,并在此基础之上提出了相关政策建议.
关键词：银行间债券市场；信用评级
中图分类号：F832.39 文献标识码：A 文章编号：1674-0017-2018（6）-0087-03
一、引言
我国的债券信用评级自20世纪80年代起步,已经成为我国企业进行债券融资的必经程序和重要环节.目前我国债券市场主要分为银行间债券市场、交易所债券市场以及凭证式国债市场三类,其中银行间债券市场的交易量在市场上占据主要份额.虽然我国债券市场发展已取得长足的进步,但与西方发达国家相比,我国信用评级市场存在着市场公信力依然有限、信用评级报告质量不高及信用评级市场无序竞争等问题,上述问题的产生势必会影响信用评级在有效揭示和防范我国银行间债券市场信用风险方面的作用.因此,如何进一步促进提高我国信用评级机构评级结果的准确性、公正性和独立性,促进我国银行间债券市场的平稳较快发展,是未来我国信用评级市场在发展过程中所面临和亟待解决的现实问题.
二、银行间债券市场的主要作用
(一)为非金融类企业拓宽了融资渠道
近年来,银行间债券市场发行规模持续扩大,已逐步成为非金融企业融资的主要平台和重要渠道,为金融支持实体经济发展提供了有力支撑.2017年,政策银行债、商业银行债等金融债发行规模达49521.41亿元,一般企业债和商业银行债等企业债发行规模达14752.69亿元,中期票据发行规模10369.45亿元,短期融资券发行规模23775.9亿元.目前债务融资市场由于融资成本相对较低,已成为我国非金融类企业进行直接融资的主板市场,对于缓解企业对间接融资渠道的过度依赖,有效分散金融风险具有积极的影响作用.
(二)为商业银行提供了流动性管理的平台
商业银行可以通过银行间债券市场,利用短期债券回购交易对其自身的资金供需状况进行调节,防范潜在的流动性风险.商业银行还可以借助于银行间债券市场发行金融债券,提高自身的资产负债管理能力.此外,商业银行也可以通过在银行间债券市场以信贷资产证券化方式将自身存量资金转化为可用资金,减少风险资本比重,进一步优化资金结构.
(三)为公开市场业务操作提供了重要基础
公开市场业务操作作为央行调节市场流動性的重要政策工具,主要是指央行通过与指定交易商进行有价证券和外汇交易,从而实现货币政策的调控目标.结合目前的实际情况,人民银行公开市场业务操作主要是借助于国内银行间债券市场实现的.人民银行通过在银行间债券市场上开展债券回购、发行央行票据等业务操作,能够灵活有效地调节国内市场上的流动性,从而实现国内物价稳定、经济平稳增长等政策目标.
三、我国银行间债券市场发展现状分析
目前,我国债券市场形成了以银行间债券市场、交易所债券市场以及凭证式国债市场在内的统一分层的市场体系.根据参与主体层次不同,由国债登记结算有限公司对其实行不同的托管结算安排.截至2017年3月末,境外投资机构在我国银行间债券市场上的债券托管余额超过七千亿元.从2017年发行人情况来看,商业银行仍然是金融债券最主要的发行机构,2017年全年商业银行债发行机构占全年债券发行机构总量的84%.从发行人的级别分布情况来看,2017年AA金融债券发行人达到30%,发行人主体级别整体向上迁移.从发行机构的地区分布情况来看,经济发达省份和直辖市仍然是国内金融债券发行的主要地区.
国内信用评级市场对外开放给境外机构投资者特别是长期投资者投资银行间债券市场提供了极大的便利条件,境外投资者入市节奏大幅提升.因此,从发展规模和发展水平角度来看,近几年来境外机构参与国内市场的深度和广度也都有了较大幅度提升,呈现出跨越式发展格局.同时也应看到,尽管近年来银行间债券市场的对外开放已经取得了长足的进步与提升,但与西方发达国家相比,我国市场对外开放程度仍然有较大的发展空间.这主要表现为以下三个方面：一是境外投资者在我国银行间债券市场的投资比例仍然处于偏低水平,不仅远低于美国、日本等发达国家,而且与部分新兴发展经济体相比也存在着一定差距.二是境外投资者持有我国银行间债券市场产品的结构较为单一.由于和各种信用主体的接触时间相对较短,境外投资者难以对国内债券市场的信用风险进行有效识别和防范,境外投资者投资的产品类型仍然是以国债和政策性金融债等风险级别较低的品种为主.三是境外投资者来自于全球不同国家和地区,在会计准则、财务管理制度与规定等方面的差异性使得其在跨境投资的过程中会遇到诸多问题与障碍,特别是国内信用债发行人的评级都集中于A以上,境外投资者难以准确识别其潜在的信用风险,造成境外投资者在投资于国内市场时会采取较为谨慎的态度.
四、我国银行间债券市场信用评级工作中存在的主要问题
高质量、权威的信息是债券信用评级赖以生存和发展的重要基础.目前我国相当多的评级机构却主要是以经济利益为主要经营目标,在开展相关信用评级业务时,缺乏有效的内部管理机制是目前我国信用评级机构在发展过程中面临的普遍问题.评级机构内部组织架构不健全、信息披露不充分等问题严重制约了我国信用评级机构社会公信力的形成和自身的可持续发展.主要问题集中表现为以下两个方面：
(一)监管理念缺失
任何一种理念的形成与发展都与市场环境、文化因素等有着密不可分的联系.当前我国正处于经济发展结构转型的关键时期,银行间债券市场也仍处于发展的起步阶段,市场对于债券信用评级的需求量仍处于偏低水平.由于信用评级报告具有准公共产品的特点,这就决定了信用评级机构与一般的企业经营模式又有所不同.因此,从这个角度来讲,信用评级业务的开展更加需要独立性、公正性和权威性.在我国市场上缺乏信用文化传统的大环境下,国内大部分信用评级机构是以盈利作为其经营的首要目标,评级对象和承销商等债券发行相关利益主体为了追求较高的信用评级结果必然会影响评级业务的独立性和客观性.
总结:本论文为免费优秀的关于信用评级论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
参考文献：
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