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在我国的股权结构下,公司治理的核心问题已由过去的股东-管理层的 冲突转化为大股东和中小股东之间的 冲突.近年来,股权质押作为一种新兴的融资方式受到企业界和金融界的青睐.据WIND资讯统计,仅2014年1月1日至2015年10月30日期间,沪深A股上市公司股权质押累计就达到9084次.大股东为何采取股权质押融资,会产生怎么样的经济后果呢?实务中,明星电力、亚星化学、顾地科技等诸多案例表明股权质押会带来不良经济后果,造成对中小股东利益的严重侵害.从 理论视角对大股东股权质押行为展开系统研究,将进一步丰富 理论领域的研究成果.
一、国内外研究现状
目前,关于大股东在公司治理中的角色是“监督者”还是“攫取者”的文献浩如烟海,而直接研究大股东股权质押行为及其经济后果的文献及研究成果数量极少.
(一)国外文献回顾
就掌握到的文献而言,国外对股权质押的研究包括两个方面：一是股权质押带来的 问题.这类研究从 理论视角分析,认为控股股东的股权质押行为加剧了控股股东和中小股东的 冲突,会使大股东的掏空行为倾向更为明显.代表性文献为Yeh et al.（2003）,文章指出股权质押会导致控制权和 流权的进一步分离,股权质押比例越高, 问题就越严重.二是股权质押对公司绩效的影响.Chenand Hu（2001）研究结果表明股权质押会增加公司风险.在市场经济景气的情况下,股权质押和公司绩效显著正相关；在市场经济不景气的情况下,股权质押和公司绩效显著负相关.Claessenset al.（2002）发现因股权质押导致的控制权和 流权分离程度和公司绩效显著负相关,并且家族控制的严重性和法律保护水平的低效性会加剧这种负相关的程度.Yehet al.（2003）也进一步证实了股权质押和公司绩效呈负相关.
(二)国内文献回顾
国内文献沿两条主线展开研究：一是讨论了股权质押是否加重了大股东的利益输送行为?二是探讨股权质押和公司绩效之间的关系.
有关股权质押是否加重大股东利益输送的研究分化出了两种观点：有的认为大股东股权质押后侵占效应更为严重.如郑国坚、林东杰、林斌（2014）实证研究表明：当大股东面临严重财务约束（ 股权被质押、冻结） 时,更容易对上市公司占款.有的认为大股东股权质押并不导致利益输送,相反能够产生一定的治理作用（王斌、蔡安辉、冯洋,2013）.谭燕、吴 静（2013）发现债权银行利用质押品质量的 “激励效应”控制信贷风险,以降低债务 成本.股权性质所代表的政治关系显著影响了债权银行质押品质量控制效用；金融发展水平越高,债权银行质押品质量控制的效用越显著.李旎、郑国坚（2015）以上市公司控股股东的股权质押行为为切入点,研究控股股东市值管理动机下的融资行为及其治理效应.研究指出市值管理有助于控股股东进行外部融资,并减少其对上市公司的利益侵占行为.王斌、宋春霞（2015）研究发现,大股东股权质押债务融资引入了质权人这一外部治理角色,强化了对上市公司的外部监督,抑制上市公司的“应计性盈余”操控行为,使其盈余管理方式向更加隐蔽的真实性盈余管理转变.
股权质押和公司绩效之间的关系研究方面,王斌、蔡安辉、冯洋（2013）指出民营大股东质押行为对上市公司业绩具有显著改善作用.张陶勇,陈焰华（2014）发现不同的质押资金投向给股权被质押上市公司绩效带来的影响存在着显著差异.当控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,公司绩效显著低于投向股权被质押上市公司.郑国坚、林东杰、林斌（2014）认为大股东股权质押更容易对上市公司进行占款,对上市公司的业绩产生 影响.
二、研究述评和启示
回顾国内外有关大股东股权质押的文献,笔者发现：在研究内容上,以往的大多数研究均从法学视角展开.而近期涌现出的数量不多的文献开始从经济学视角基于委托—— 理论对大股东股权质押进行讨论.研究主题局限于大股东股权质押带来的 问题,如是否会侵占中小股东利益进而对公司价值产生影响?大股东股权质押会产生后续的何种掏空行为?没有形成一个系统的整体的研究框架,缺乏理论分析基础,同时没有全面研究大股东股权质押的动因和经济后果,简单地探讨了股权质押对公司价值的影响,没有细致地刻画出作用机理.在研究方法上,大多采用规范研究,实证研究成果少见.考虑到我国区域经济、金融发展不平衡,外部治理环境千差万别,笔者认为需要将外部治理环境等宏观变量纳入研究框架.我国上市公司股东股权质押行为普遍存在,研究大股东的股权质押行为具有相当强的理论意义和现实意义.
参考文献：
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[3]吴静,谭燕.股权质押具有治理效用吗——来自中国上市公司的经验证据[J]. 会计研究,2013（02）：45-53.
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[5]张陶勇,陈焰华.股权质押 资金投向和公司绩效——基于我国上市公司控股股东股权质押的经验数据[J].南京审计学院学报,2014,11（6）：63-70.
[6]郑国坚,林东杰,林斌.大股东股权质押 占款和企业价值[J].管理科学学报, 2014,17（9）：72-87.
[7]李旎,郑国坚.市值管理动机下的控股股东股权质押融资和利益侵占[J].会计研究,2015,5：42-49.
总结:本文关于股权质押论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
参考文献：
1、 顾地科技公司大股东股权质押分析 【摘要】本文把顾地科技公司的大股东质押手中股权的行为列为研究对象，分析了大股东利用质押行为对公司进行的利益侵占以及公司在质押行为方面存在的问题，。
2、 大股东定向增发背景下股利对上市公司长期绩效影响 【摘要】本文从中国上市公司定向增发后派发现金股利行为与公司长期绩效的关系出发，对我国上市公司利益输送行为进行研究。上市公司向其大股东及关联方实施。
3、 我国创业板上市公司股权结构和公司绩效分析 【摘要】本文选取2012年12月31日以前在我国深圳证券交易所创业板上市的公司作为样本，分析其2013年的年报数据，以探索中国创业板上市公司股权。
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