论文郴州辖内法人金融机构杠杆率情况调查是大学硕士与本科辖内毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写同业拆借方面论文范文。
[摘 要]金融机构作为负债经营的组织,发展过程中必然要面临加杠杆问题,然而,如果为了片面追逐收益而盲目加杠杆,导致杠杆过高,就会存在较大的风险.近年我国逐步出台的金融“去杠杆”监管政策,短期内强化了监管,去杠杆初见成效,但长期看,还必须发挥政策调控、金融监管、法人机构的合力,使杠杆保持在合理水平.
[关键词]法人机构 金融杠杆 市场业务 期限错配 机构转型
近年来,我国金融领域的高杠杆问题突出,引起了社会各界的广泛关注,为维护金融稳定,提高对实体经济支持的效率,全面了解郴州市地方法人金融机构杠杆情况,市人行对郴州辖内15家银行业法人金融机构杠杆现状开展了专题调研.
一、基本情况
(一)从总体层面看.杠杆倍数处于合理区间
2013年至2017年6月末,郴州市地方法人金融机构杠杆率分别为3.16%、4.14%、4.07%、5.59%和5.89%,杠杆倍数分别为31.64倍、27.13倍、24.57倍、17.88倍和16.98倍,除受2013年《商业银行资本管理办法（试行）》要求重新计算资本影响,基本符合相关指标监管要求.2015年两家农信社不良贷款反弹,未提足贷款损失准备,导致全市法人金融机构杠杆倍数略有上升,法人金融机构杠杆总体处于波动下行态势.
（二）从机构层面看,部分机构杠杆倍数明显提升
由于2013年后郴州地区大部分联社改制成功,不良贷款余额大幅减少,一级资本净额增加,改制成功的法人机构杠杆倍数下行幅度较大.而2013年前改制成功的桂东农商银行和宜章农商银行杠杆倍数逐年提升,2017年6月末,两家农商行杠杆倍数为21.39倍,较2013年末提高8.21,主要是两家机构加入银行间市场业务时间较早,金融市场业务日趋活跃,为扩展盈利同业业务逐步扩张.
(三)从路径层面上看,主要通过债券和通道加杠杆
一是通过银行间债券市场加杠杆.由于央行公开市场逆回购、常备借贷便利（SLF）等利率和债券收益率之间存在稳定利差,部分法人机构通过债券滚动质押融资实现套利.2015年以来,郴州辖内法人机构在银行间债券质押式回购交易量迅猛增长的同时,1天、7天期质押式回购占比较高,其交易策略是采取1天、7天质押式回购进行负债端的资金滚动,以维系资产端的长期投资.2017年1-6月,随着债市短期利率开始明显上行,我市法人机构1天、7天期质押式回购月均占比已经明显回落,由2016年月均占81.14%降至73.33%,债券市场期限错配现象有所好转,债券市场投资降杠杆取得较好成效.二是通过非银机构通道加杠杆.部分法人机构利用自有资金购买信托产品或资管计划,和信托公司、证券公司约定收益,然而信托公司、证券公司融资成本较高,为了保障能够兑银行的收益并为自己谋取更高的收益,往往进行加杠杆、加久期、提高风险偏好等方式的非标投资,金融杠杆由此在各类金融机构之间形成.从郴州情况来看,信托和资管计划投资总体规模较小,金融风险总体可控,2017年监管部门出台了详尽的资产穿透列示要求,加强了对法人机构的资产穿透,截至2017年6月末,郴州市地方法人金融机构信托投资、资管计划投资余额46.68亿元,较2013年末提高23.36亿元,较年初下降9.47亿元,通道业务去杠杆成效明显.
二、法人机构加杠杆的原因分析
(一)实体经济下行明显.信贷投放渠道变窄
近几年,由于受经济下行影响,社会投资 不强,信贷需求减弱,法人金融机构的信贷风险变大,不良贷款余额有所增加,导致部分机构信贷投放渠道变窄,资金大量“富余”.部分法人机构反应和其将贷款投放于传统行业,形成不良,不如开发新利润增长点,或是利用自有资金借道非银机构购买资管计划、信托产品,或是放大杠杆倍数在银行间市场和迅速获取短期收益.
(二)片面追求短期利益.未能树立稳健经营理念
在实际经营过程中,部分法人机构为了追求高收益而淡化对风险的关注,对不符合宏观调控政策、信贷政策和监管政策的客户进行信贷支持.在其加杠杆的过程中,最典型的是借道信托公司、证券公司、资产管理机构为其客户提供资金支持.虽然中间经过了几个机构合作,但资金最终来源依然是购买了资管计划、信托产品的银行,部分法人机构为了短期利益而忽视长期危害,未能坚持稳健经营的发展理念.
（三）利率传导机制不畅,存在跨市场套利空间
虽然我国利率市场化进程基本完成,但利率市场分割、碎片化情况仍然存在,不同金融市场利率传导机制不够通畅,银行间市场拆借利率、债券市场回购利率不能有效传导,存在跨金融市场套利的空间.法人机构在利用不同市场间利差进行套利时,利差虽然较小但相对稳定,这意味着套利的投资规模越大总收益就越大,导致法人机构便纷纷加杠杆增加投资总量.当前,法人机构利用低成本资金进行债券投资并将债券质押融资再投资债券从而实现加杠杆即是这种情况.
三、亟待关注的问题
金融杠杆本身并无好坏之分,金融机构作为负债经营的主体需要合理的杠杆,但过高的金融杠杆存在较大的风险.
（一）以短搏长大量存在.易引发利率倒挂和流动性风险
金融杠杆在谋取高收益的过程中,往往采用短久期滚动负债投资长久期资产、低风险负债配置高风险资产,部分法人机构资金以短搏长特点尤为突出.为了保证资金链条的供给,必然要求短久期的负债要能够持续滚动,由于所有加杠杆行为的可持续性都要以宽松的市场流动性为前提,若自身持有的债券等级不高,久期较长,则容易在市场资金面紧张的时点上难以及时平掉短期头寸,导致出现利率倒挂和流动性风险.
(二)资金流动域外化明显,法人机构定位削弱
随着银行间市场的快速发展,我市法人机构业务对象逐步由原来的辖区内延伸到市外甚至省外,在业务地域扩大的过程中,非信贷资产加杠杆引发的资金流动域外化比较明显.一方面,银行间市场资金面整体上“出多入少”,截至2017年6月末,郴州地方法人机构累计融出资金931.74亿元,占全部交易额53.10%,比上年同期減少28.75个百分点,资金外流增加法人机构对资金控制的难度；另一方面,部分法人机构购买有价证券和其他投资主要流向市外,例如辖内某农商行,截至2017年6月末,其投向市外的有价证券和其他投资余额为16.4亿元,占比68.61%.法人机构的定位主要在于为本地经济发展提供有力的金融支持,但部分机构为了追求高收益,资金外流且放大杠杆倍数,进而削弱了自身的市场定位.
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参考文献：
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