论文行为经济学视角下互联网金融对中小企业融资影响是关于行为经济学方面的论文题目、论文提纲、行为经济学八大效应论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：当今社会,融资难已经成为制约我国中小企业发展的一个重要因素,而互联网金融的引入为中小企业融资开拓了新渠道.在此背景下,放松经济人的假设,从投资者和中小企业的心理、行为特征以及认知偏差的角度出发,引入默认值、直接推断法以及羊群效应导致的可能存在的非理性行为来分析中小企业来融资困难的原因.同时,将互联网金融作为开辟中小企业融资新道路的解决方式,结合行为经济学加以分析,从启发法、时间偏好不一致和多样化启发的角度分析互联网金融对中小企业融资产生的影响.
关键词：中小企业融资；互联网金融；行为经济学
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）17-0100-04
引言
中小企业作为我国庞大的企业群体,在促进经济增长、推动创新、增加税收、吸纳就业、改善民生、充分利用社会闲散资金等方面具有不可替代的作用.然而,在中小企业运行的过程中,融资难成为困扰中小企业正常运作的首要问题.其原因主要可以归结为中小企业和银企之间信息不对称（Stiglitz、Weiss,1981）[1]、以垄断大银行为主导的市场结构和经济中的摩擦因素的过多（李志、韦倩和王凯,2011）[2]、中小企业的财务管理混乱、信用担保机制缺失、资信相对较差（邢乐成、王延江,2011）[2]等.
但是,随着互联网金融的快速发展,企业的发展模式有了巨大的变化,也为中小企业的发展开辟了许多新路.以互联网为代表的信息网络技术打破了时间和空间的限制,不仅扩展了企业的融资渠道,同时降低了融资成本,提高了中小企业的融资效率（Mishkin&Strahan,1999；Sato & Haokins,2001）[3].我国学者张娇梅（2015）从互联网的实质和特征方面探讨,认为互联网金融基于其“长尾市场”特征而将原来在外部资本市场难以融得资金的零散的中小客户群集合起来,使得互联网金融在中小企业融资中具有更大潜力[4].然而互联网金融的出现会加速金融交易的脱媒化,和此同时也会出现如网络安全、隐私保护、信息泛滥和信息过滤（Economides,2001）[3]和互联网金融的借贷模式风险控制（Gleisner and Berger,2008）等问题[5].谢平、邹传伟、刘海（2015）从互联网金融监管的必要性出发,提出要加强互联网金融的功能监管、机构监管和监管协调[6].谢贵超（2015）从金融风险的角度出发,认为中小企业应加强对风险的识别和判断,完善风险管理制度[7].
现在大多数的学者的观点都是从降低成本和信息不对称的角度来分析中小企业融资难和互联网金融给中小企业带来的影响,几乎现在所有的理论都是基于人的理性、自利、完全信息、效用最大化及偏好一致基本假设的不足,但是却忽略了投融双方情绪、时间压力等对决策的影响,在世界各地中小企业均遇到融资难的今天,讨论该问题却又显得极为重要.故本文旨在从行为经济学角度分析其融资难的原因,从不同角度揭示互联网金融给我国中小企业融资开启的新道路.
一、我国中小企业融资难的分析
(一)我国中小企业融资现状特点
就图1统计而言,2015年我国的融资规模主要集中在500万以下,占比达到51%,其中融资企业以中小微企业为主.中小微企业提供了全国非农产业半数以上的就业岗位,是应对当前经济下行压力的重要途径,然而中小微企业的融资现状却并不乐观.
易观网数据显示,近90%的中小微企业融资需求无法得到有效满足,占中国企业总量90%的小型企业从银行贷款份额仅占16.6%,近30%的创业企业因资金短缺问题而导致创业失败.资金不足、“融资难、融资贵”是企业家创业失败的重要原因.
(二)中小企业融资难的原因
目前主流的原因分析将投融资者的决策行为视为黑箱,简单地从中小企业结构和银行政策制度角度进行分析,由于假設条件的过分理想化,使得其理论原因存在部分理性的误区.仅分析中小企业自身的资产规模小、资产抵押能力弱、管理水平较低等原因,中小企业从银行、资本市场进行融资的渠道受限,忽略了投资者在决策过程中的情绪、时间压力等对决策的影响,而这明显和现实有差异.从行为经济学的角度分析,我们会发现以下几个隐性影响因素：
1.默认值影响行为
西方传统经济学中的理性经济人假设认为,人们决策时是理性的、追求效用最大化的.但近年来,行为经济学者们发现默认效应的存在会使人们的决策行为受到影响而偏离该假设[8].默认效应指的是当存在默认选项时（default option）,人们决策时倾向于保留默认选项而不做出改变的一种现象.而导致默认效应的原因则是失规避（loss aversion）（刘欢,梁竹苑,李纾,2009）[9].个体在不确定情况下的损失规避具有参照依赖性（reference dependence）（Tversky&Kahneman,1991）[8].
根据理论我们可以进行分析,假设损失和获益在客观上相当的情况下,投资者面临的投资决策有两个,即原来的大型企业和现在的中小企业.而投资者决策时容易把作为默认选项的大型企业视为一种参照点,参照依赖使人们对损失和获益的判断发生变化,由于损失引起的个体主观感受性更大,因而为了避免舍弃默认选项造成的心理上的损失,人们通常会保留作为默认选择的大型企业,而不愿意轻易尝试投资新兴的中小企业,不管对自己是否有益.这种保留之前的投资习惯,体现了选择默认选项的倾向性,由此可推测这也是投资者对于新兴中小企业投资拖拉和被动消极的部分原因.
2.直觉推断法的引入
在我们假定个体是理性的时候,个体对客观概率分布的主观判断服从贝叶斯法则,这意味着个体能充分使用之前的信息,从而形成一个先验判断；而当新的信息样本出现时,个体可以基于新信息来对先验判断实施最优的贝叶斯更新.然而大量研究表明,个体在现实中对客观概率的主观判断并不一定符合贝叶斯法则.对于这些异象,用行为经济学来解释,在风险条件下,人们常常基于某些直觉判断法来估计概率[10].在现实中,投资者的认知能力是有限的.由于投资者无法在短期内迅速有效地对信息进行接受、处理和分析可得信息,因此投资者会常常在无意识的状态下倾向于凭借和使用各种直觉推断法来帮助判断.通常,越是不常见的收益或者风险,越是容易给人留下深刻的印象,此类事件越容易被高估.
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参考文献：
1、 互联网金融解决中小企业融资难路径分析 摘要：互联网金融的出现对我国的金融市场产生了巨大影响，增加了我国金融市场的竞争，有效放开了我国中小企业的信贷约束，解决了中小企业融资难的问题。本。
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