论文美国量化宽松货币政策对中美贸易差额影响是关于对写作中美贸易论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文中美投资论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
【摘 要】本文探讨了量化宽松货币政策如何影响到中美贸易差额的问题.首先明确相关背景和概念,接着通过经济学理论进行定性分析,再通过灰色关联分析进行研究.通过研究表明,美国量化宽松货币政策会略微缩小中美贸易差额.
【关键词】量化宽松 中美贸易差额 灰色关联
一、引言
自2008年11月美联储宣布实施第一轮的量化宽松货币政策,对于这种应对极端经济状况的极端货币政策就始终充满了争议.本文试图探讨的是,美国的量化宽松货币政策是以怎样的路径传导至中美贸易中,以及对目前业已存在的中美贸易差额有怎样的影响.本文将对这一问题进行理论研究和分析.
二、量化宽松货币政策
量化宽松主要是指 银行在实行近似零利率政策后,导致利率政策没有实施空间,从而通过购买国债等中长期债券,使基础货币的供给量得到增加,以此向市场注入大量流动性的宏观调控手段.
美国的四轮量化宽松政策
为了刺激经济复苏,缓解金融系统的压力,美国相继推行了四轮量化宽松政策[1].下表简单回顾了到目前为止美国四轮量化宽松货币政策的主要内容.
本文便是以中美贸易关系为大背景,以中美贸易差额为切入点,通过实证的方法,研究美国量化宽松政策会对中美贸易产生怎样的影响.
三、中美贸易差额
中美两国互为重要的贸易伙伴国,双边贸易关系对两国的经济都非常重要.自1979年中美双方建交以来,三十多年里中美双边贸易飞速发展.
中美进出口贸易规模日益增大的同时,中美贸易差额也在迅速扩大.据美国官方统计,自1985年开始中国对美国的贸易顺差保持持续扩大的态势,见图1.1999年亚洲金融危机时,中美进出口总额出现少量下滑,但是差额不降反增,其原因应该是美国受亚洲金融危机影响较小的缘故.2008年全球金融危机发生之后,中美进出口总额和贸易差额均在2009年明显下降,但在2010年均已超过危机前水平,说明中美贸易总规模以及顺差扩大的趋势并未发生实质性变化.
四、美国量化宽松货币政策对中美贸易差额影响的理论分析
美国的量化宽松货币政策究其根本,就是一种极端的扩张性货币政策.本文站在美元货币属性以及全球金融體系的角度进行剖析.
(一)美元作为一般货币
作为普通的货币,扩张性货币政策会使得美国的货币供应量急剧攀升.大量的货币投放导致美元贬值,人民币对美元的汇率在全球金融危机之后一路走高.至此为止,现实的运行并没有偏离理论的轨道,人民币升值、美元贬值应当会导致我国对美国出口成本增加、进口成本下降,因此我国对美国的出口量下降、进口量上升,中美贸易差额有所缩减.但是美元是世界货币,它有着更为复杂的作为世界货币的传导机制,上述传导途径只是其中之一而已.
(二)美元作为世界货币
美元作为世界货币,具有比普通货币更多的功能性.美国量化宽松货币政策也是如此借着美元的世界货币属性,对中美贸易产生着更为广泛的影响.
1.价格传导机制.作为国际贸易的主要货币,美元成为一般国际大宗商品的计价单位,如石油、有色金属、大豆等.美国实施量化宽松货币政策之后,美元的供应量增加,美元贬值,并对大宗商品价格产生影响.
作为全球第二大贸易国,中国的出口结构以加工贸易为主,而大量原材料的进口依存度很高.由于依赖国际能源和原材料的进口,使得我国对输入型通货膨胀有着更加敏锐的“嗅觉”.一旦进口原材料价格大幅上涨,中国就会面对原材料成本增加的局面,随之而来的是中国生产成本的上升,出口价格提高,出口量下降,中美贸易差额应当有所缩小.
2.热钱传导机制.热钱是投机性短期资金,以追求高额回报为目的在国际资本市场上迅速流动.金融危机之后,中国通过大规模的刺激方案,经济迅速触底反弹,走出衰退泥潭.美国量化宽松货币政策产生的溢出效应,导致中国国内通货膨胀加剧,中国的货币存量不得不紧缩.在这样背景下,中国利率不断提高,投机环境相对较好,而美元供给充裕、美国联邦基准利率也接近于零,所以国际游资大规模流入中国,进行投机活动,谋求利益.
3.消费传导机制.如前文所述,美国实施量化宽松货币政策的一个重要的目的就是恢复在次贷危机中严重受损的消费者信心,恢复消费这一GDP的增长“引擎”.
美国消费的增长深刻的影响着中美贸易差额.在全球市场上,美国是商品消费大国,其商品消费需求的增加,将会极大促进全球商品消费,而中国作为美国的重要商品进口来源地,美国消费需求增加也将促进中国对美国出口.量化宽松货币政策释放了大量流动性,必然增强美国的消费需求,从而就会增加美国从中国的进口,从而增加两国的贸易差额.
在本文分析的四条量化宽松货币政策对中美贸易差额的影响途径中,有两条会导致中美贸易差额增加,有两条会导致中美贸易差额的减小.最终的影响将取决于两种力量的对比.
五、美国量化宽松货币政策对中美贸易差额影响的灰色关联度分析
(一)灰色关联度分析介绍
灰色关联度分析是灰色系统分析的一种较为基本的方法.假设两个系统之间存在诸多因素,它们随时间变化或对象变化而发生变化,衡量这种关联性大小的单位尺度,称为关联度.在整个系统发展的过程中,如果两个因素变化的趋势所显示出的同步变化程度较高,就可以称作二者关联程度较高；反之,则较低[2].
本文选取2009～2014年的季度数据作为样本,共计20个样本.并且采取两步：第一步是美国量化宽松货币政策和四个变量的灰色关联度分析,母序列是代表美国量化宽松政策的广义货币供应量M2,子序列包括代表价格传导机制的Brent原油期货价格（以下简称价格）,代表热钱传导机制的热钱规模（以下简称热钱）,代表消费传导机制的美国个人消费支出（以下简称消费）,理论传导机制的人民币对美元的汇率（以下简称汇率）；第二步是中美贸易差额和价格、热钱、消费、汇率的灰色关联度分析,母序列是中美贸易差额.
总结:本论文可用于中美贸易论文范文参考下载，中美贸易相关论文写作参考研究。
参考文献：
1、 美国量化宽松公货币政策对中国宏观经济冲击 摘要：美国推行的量化宽松货币政策，能够通过多种传导路径对中国的宏观经济产生影响。本文选择2000年1月至2013年2月的月度数据，以美国总准备金。
2、 美国量化宽松政策变化对我国短期资本流动动态影响 摘要： 2008年国际金融危机以来，美国经历了量化宽松政策的实施和退出过程，而欧洲和日本又推出了新的量化宽松政策，这些政策变化对中国短期资本流动。
3、 美联储早该摆脱宽松货币政策 在担任美联储主席的最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策例会上，伯南克及其团队决定开始逐渐缩减其资产购买规模，但对利率保持严格控制。我。
4、 美国量化宽松政策实施前后对中国经济的影响 [摘要]2008年美国次贷危机引发国际金融危机，为应对本国经济下行趋势，美国推出量化宽松政策。2013年底美国经济恢复平稳正常增长之后，美国又于。
5、 宽松货币政策对楼市影响分析 【摘要】本文从高中生视角出发，站在购房者、开发商、房地产市场三个角度分析了宽松货币政策对楼市的影响，并探讨了今后货币政策调控方向，以期为促进房地。