论文恒大第三轮战投引入600亿为啥金凤凰都爱这棵梧桐树是适合梧桐树论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关梧桐树价格开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
11月6日,中国恒大（03333）发布公告称,其间接附属公司恒大地产和正威集团、苏宁和山东高速等6家战略投资者签订增资协议,合共引入投资600亿人民币,高于此前公告300-500亿的规模,远超预期.今年1月和6月,恒大先后引进了305亿和395亿战略投资.
在今年恒大已成功引入的战略投资中,投资者包括中信、中融、正威集团、 、苏宁、山东高速、深业集团、深圳广田等,充分显示了央企、国企、大型金融机构及战略合作伙伴对恒大发展前景的认可.此次引进战投既有苏宁、正威等世界500强企业的新面孔,也有山东高速、嘉寓等老面孔,其中山东高速此前投资30亿元,此次追加200亿元；嘉寓此前投资20亿元,此次追加50亿元.
为何恒大有如此魅力引来无数金凤凰栖身?业绩的亮眼表现是给投资者最踏实的定心丸.公告同时显示,恒大承诺2018-2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿,三年承诺净利合计1650亿,这不仅远超其去年公布的2017-2019年888亿的承诺利润,也创A股有史以来最高纪录.
实际上这份利润承诺仍然偏向于保守,按照恒大地产去年公布的利润承诺,今年的净利润目标为243亿,而中国恒大中报显示,集团上半年实现净利润超231亿,考虑到其作为母公司还包含了部分尚处于培育期的多元产业,意味着仅用半年时间,盈利能力最强的恒大地产便已完成全年利潤承诺.
截至去年年底恒大已售未结算收入为1924亿,今年前十月恒大已实现销售4223亿,今年销售突破5000亿几无悬念,若以中报14.5%的净利润率估算,已经锁定1000亿左右的净利润,占到承诺利润1650亿的约六成.
即便在业绩上有如此大幅的提升,但限于房地产行业整体估值较低的市场环境,恒大的估值明显被企业发展速度甩在身后.目前港股前20大上市房企平均动态PE约15倍,即便按照恒大明年500亿的承诺利润保守估算,市值将达7500亿,而中国恒大目前市值仅为3150亿,未来仍有巨大的上涨空间.
难怪恒大会受到如此多的战略投资者厚爱,谁不喜欢又便宜又有潜力的大白马.
在不到一年时间内,恒大就成功引入1300亿战略投资,完成了国内房企史上最大规模的股权融资,不仅体现了各个颇具实力的战略投资者对恒大发展前景的认可,也体现了恒大增效益、降负债、去杠杆的决心.
引入第三轮600亿战投后,以恒大2017年中报公布的数据进行模拟测算,其净负债率较年中大幅下降近四成,今年以来,恒大净负债率较去年年末大降超六成.
除了引入战略投资者,恒大降负债的措施还包括土地储备负增长、扩大盈利规模和增加净资产等措施.拿地支出是房企资本开支中的大头,沉淀过多的土地储备容易挤压大量资金,推高负债率,中报显示恒大拥有2.76亿平方米土地储备,位居行业首位,在维持经营需求的同时,恒大计划使土地储备每年下降5%-10%,相当于每年减少1000到2000万平米土地储备,以降低土地费用支出,更有利于减少资金沉淀、降低负债率.另外,随着恒大提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变,其也从管理上提升效益.
恒大引入第三轮战略投资者的消息发布后,不仅引来投资者的强势围观,德意志银行、花旗银行、野村证券、摩根士丹利等国内外大型机构纷纷来凑热闹,发布研究报告对此事带来的影响和意义展开各自解读.
花旗银行董事总经理蔡金强在报告认为恒大承诺的三年1650亿利润是可以预见的并能够实现的,花旗的信心来自于公司的强劲销售（2014年-2017年 年均57%复合增长）、可持续的高利润（30%以上毛利和15%以上净利）、以及大幅节约利息支出.同时,花旗指出此轮引战投中,引战前和引战后恒大地产的估值分别为3650亿元和4250亿元,较第一二轮后估值的2680亿元大幅提升,且中国恒大除了控股63.46%恒大地产外,仍然还全资拥有旅游地产、金融产业、健康产业、恒腾网络等.
野村证券房地产业首席分析师陈铎（Elly Chen）发布恒大研报,高度正面评价了恒大引进第三轮战略投资者,认为引战投额度由300-500亿元提升至600亿元、地产估值由2680亿元提升至3652亿元、利润承诺由三年888亿元提升至1650亿元、以及未来三年合约销售目标的提升均是极其正面的.
恒大引战力度超出预期,让各大机构惊叹不已,认为这将大大提升公司的盈利能力并大幅降低负债率.基于恒大强劲的发展预期,他们均认为恒大一定能够完成未来三年1650亿的利润新承诺,给予恒大五星好评,并上调目标价.
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参考文献：
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