论文风险投资时机选择和战略模式构建是关于对不知道怎么写风险投资论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文投资网论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
摘 要：本文从风险投资的对象选择为切入点,根据不同类型投资对象对风险投资的绩效影响,选择有代表性的未上市中小型高新技术企业——FY农业科技公司为研究主体,将其作为投资对象对于风险投资从投入到退出的全过程进行案例研究,通过深入研究后,确立了风险投资的阶段性战略模式.
关键词：风险投资；高新技术；中小型企业；资本退出
一、引言
新技术的应市场需求而生和资本的良性循环是一种相辅相成的对应过程,风险资本为整个市场经济创造出了新的发展空间,从微观上的多项风险资本的成功对于整个宏观经济的促进作用来看,微成则宏盛,小失则大败.因此风险投资的全过程整体战略、对应的阶段性投资选择以及政策响应程度是决定风险投资成败的关键因素.
二、风险投资概述
风险投资是一种高风险主导下,和潜在的高收益和高成长相配合,提供资金供给,在高新技术企业不断兴起、对资金投入需求旺盛的条件下,不断发展兴盛的一种创业投资模式.风险投资是由技术新、市场潜力大、商品化、专业性强、管理全面、资金充足、战略阶段性几个基本要素共同构成的,新技术、新型产品给投资创造了较高的风险,但也潜藏了巨大的收益可能性,高水平的专业能力和完善全方位的管理为企业发展提供了基础保障,发展规划的阶段性配合为长远的企业发展提供了发展方向,风险投资资金的大量投入为新型高科技或者高成长性企业的进一步发展和开拓市场、实现商品化提供了可能,注入了巨大的活力.
风险投资以直接投资拥有股权和提供贷款以及担保两种方式相互配合或独立选择为基础来实现资本进入,以首次公开发行上市、被兼并收购或者投资对象的破产清算进行资本退出操作.一般情况下会以股权投资为主要方式,风险投资虽然会获得大量的股权,但是风险投资人并不是以经营运作企业甚至是控制企业为目的,其主要希望通过运用自身资金和信息资源等能力为企业的发展提供更多的发展和增值可能性,然后在企业发展到预期的高程度时将资本撤回,从而在产权交易和流动当中实现产权增值和變现,获得高额回报.但是选择对象的实际发展情况若和预期产生较大程度的偏离,甚至最终以破产收场,那么风险资本的投资则是失败的,会存在部分或者全部资本的损失贬值.
三、风险投资对象选择
从行业上来看,风险投资主要分布在电脑软件、生物科技、农业发展、通信技术、医疗保健、第三方服务等市场需求量大并且长期稳定的产业当中,这些行业的市场大多数已经饱和,一旦有新技术或者新产品的推出,将会引起较大的起伏和众多的追捧,能够在充斥竞争压力风险的产业下脱颖而出,拥有巨大的市场潜力和收益性,实现快速发展,推动了风险资本金的快速高效流动.
在企业发展阶段上来看,风险投资资本进入企业的阶段和新技术产业化的产品构想酝酿、产品模型出产、市场投入扩散应用、产品常态化大生产四个主要阶段是相对应的,从最初的萌芽期到最后的成熟期,只要追求进一步的发展,资本需要量都是巨大的,但风险资本也会随着阶段性发展的逐渐成熟而逐步退出,后续投入越来越少,直到实现资本的预期最大化增值而完全撤出资本市场,然后继续寻求资本的新一轮循环.
从税收优惠政策上来看,风险投资应该倾向于选择国家政策支持和鼓励的政策,根据《税法》对于企业应该缴纳所得税可抵扣方面的规定,如果风险投资企业采取股权直接投资的方式进入企业两年以上,并且企业符合未上市、中小型、高新技术三个条件的,创投企业可以在其持有投资对象的股权满两年时,以风险投资额为基础,进行70%的纳税额抵 除,若果当年不足以抵扣,还有剩余待抵扣额的,可以在以后的纳税年度进行结转,继续抵扣,而且没有年度范围和累计最高抵扣额的限制.该政策体现了国家对于未上市中小高新技术企业的政策支持,因为缺乏资金投入从而难以发展、新技术“胎死腹中”的问题提供了妥善政策导向,给风险投资企业创造了极大的吸引力,在选择方向上进行了明确的指导,同样也给其带来了巨大的税收优惠,开拓了新的利润空间.
四、风险投资策略案例研究
1.研究对象简介
本案例研究选择未上市的中小型精密农业机器设备生产企——FY农业科技公司为研究对象,通过探究FY企业IPO上市能否成功来促使风险资本完全增值退出为研究议题,从企业的持续盈利能力和规范运作两个大方面进行深入探讨.
FY农业科技公司是一家以研发生产小型联合收割机等高新精密农业机器生产为主营业务的小型企业,企业的发展规划为在积累了足够的市场来源和研发生产经验,实现预期发展和盈利水平之后,通过首次公开发行上市的方式来获取更广泛的资金来源投资,追求进一步的发展.
2.持续盈利能力
（1）扣非净利润高.FY企业正处于快速发展的阶段,存在着市场扩散不足、知名度不高、生产成本高以及难以规模化发展等限制产品销售的弱点,根据企业近三年的利润表数据显示,该企业的2014年度至2016年度的营业收入呈现出逐年增长趋势,分别是2,499.48万元,4,103.24万元,5,012.98万元,由于生产成本较高,属于小规模单一化生产,其净利润总体水平比较低,分别是153.95万元,714.31万元,756.56万元.由于市场还继续进一步开拓,市场占有率不稳定和快速发展阶段经营不稳定的情况存在,公司的非经常损益额较高,占了净利润的较大的比例,其扣除非经常损益的利润分别是94.23万元,660.22万元,590.63万元,虽然应该也收入不断增长,但由于市场的多变和自身所处阶段的特殊性,扣非净利润较低,核心销售竞争力较低,而且还存在着较多的不稳定因素让其扣非净利润出现较大的波动.因此FY公司切实需要获得更多的资金来源和大量资本投入,来降低成本,扩增利润空间,稳定经营,拥有基础固定市场,深化市场化销售水平,否则将难以实现高水平盈利.
（2）业绩真实合理.经过会计师事务所和律师事务所对于FY企业的科学审计和完善调查报告的研究,以及近些年来利润构成事项的来源和稳定性、资产的购买出售情况、会计政策选择变更以及和农业装备生产行业基本盈收情况的对比可以基本确定其不存在利润 、销售业绩伪造的情况,业绩真实合理,收入来源均可查,和企业当前发展水平相符,不存在不符合实际情况的问题.
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参考文献：
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