论文我国风险投资行业实证考察是关于本文可作为风险投资方面的大学硕士与本科毕业论文投资网论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：中国的风险投资自从1985年产生以来,经过了20多年的摸索和实践,在国家创新体系建设和中小企业发展方面起到了较为重要的作用,但也存在风险投资的地区分布不均衡、投融资规模偏小、风险投资机构的组织模式形式单一、投资轮次过于集中于第一轮等问题.应该继续加大对风险投资机构和投资资金的刺激政策,吸引更多的社会资金进入风险投资行业,特别是引导并鼓励民营资本进入风险投资业.应该出台一些向中西部地区倾斜的风险投资优惠政策.要对投入早期阶段风险企业的风险资金给予更大的优惠,以有效吸引风险投资资金投入到早期阶段的风险企业.
关 键 词： 风险投资；总体发展状况；投资经营状况；实证考察
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2013）03-0002-09
现代意义上的风险投资是伴随着高新技术产业的发展,并在政府政策的扶持和鼓励下产生和发展起来的.在风险投资发展的短短半个多世纪里,经历了兴起、低潮、衰退、繁荣、平稳发展等多个阶段.风险投资对高新技术产业及其企业成长、对国家宏观经济发展、对社会福利提升等方面都起到了较为突出的积极作用.虽然在其发展历程中也遇到了很多问题和障碍,但经过半个多世纪的摸索和实践,风险投资机制已经日渐成熟,成为一个国家和地区社会经济发展中一股不可或缺的力量. 中国的风险投资自从1985年产生以来,经过20多年的摸索和实践, 已经成为高新技术中小企业融资市场的一股重要力量, 为我国高新技术产业的发展、 中小企业融资问题的缓解做出了重要贡献. 风险投资在中国经济发展中的作用和意义是不容置疑的,但其发展规模和发展水平依然和我国宏观经济发展不相称,而且在发展过程中也存在很多问题.本文对本世纪以来我国风险投资的总体发展状况和投资经营情况进行实证分析,从现实的角度来认识我国风险投资发展问题.
一、我国风险投资业的总体发展状况分析
(一)我国风险投资机构的地区分布
我国风险投资业的发展从一开始就表现出严重的地区不平衡,主要集中于北京、上海、深圳、广州等经济发达的地区和城市.从表1和表2可以看出,进入21世纪以来,这种地区不平衡的状态不仅没有减弱,反而还有加剧的趋势.2003年,北京、上海和深圳三个城市的风险投资机构数量占全国总样本数的36%左右,而到2007年和2008年则分别达到54.18%和51.99%,如果再加上经济发达的华东地区,则2007年和2008年分别达到了68.36%和67.66%,占据全国总量的2/3.而全国广大的其他地区,风险投资总量只占全国总量的1/3.从表1还可以看到,东北、华北、中南和西部等地区风险投资总量从2003年到2008年都呈现了一种明显的下降趋势,尤其是西部地区,从2003年的23%下降到2008年的6.22%,下降幅度高达73%.由此可见,风险投资资源向经济发达的东部地区聚集的速度和规模都是非常惊人的.
从北京、 上海和深圳三个城市风险投资数量结构来看,也有一些值得注意的变化.从2003年到2008年,北京和上海风险投资数量占全国总量的比例分别增长了67%和104%,而深圳的比例不仅没有增长,反而出现了下滑,从2003年的15%和2004年的30%大幅下降到2007年的8.36%,2008年虽然有所回升,也只有13.18%,依然大大低于2004年的水平.这显然和近年深圳的经济发展尤其是高新技术产业发展步伐有所放缓有一定的关系.但到2009年和2010年,北京、上海和深圳这三大主要城市的风险投资机构数量所占比例都有不同程度的下降,其中深圳降幅最大,达到42.79%,而华东（上海除外）、华北（北京除外）、东北、中南等地区所占比例却都有不同程度的上升,这说明我国风险投资机构分布有从沿海发达地区向中西部地区扩散的趋势,虽然西部地区仍无明显增长,但中部地区却大有赶超之势.
表2所表现的风险投资机构管理资本额的地区分布情况也同样严峻.在北京、上海和深圳三大城市之外,除西部地区所占的比例没有明显变化以外,东北、华北、华东、中南等地区所占的份额都有较为明显的下降,资源迅速向三大城市集中.在三大城市之间的变化也有很大区别,从2003年到2008年,北京和上海风险投资机构管理资本额都有较大的增长,深圳除了2006年有一个短暂的低谷之外,基本保持在20%左右, 没有明显变化.2003年三大城市风险投资机构管理资本额比例为51.25%, 到2008年这一比例竟高达82.96%.风险投资资源高度集中于三大城市,是一种严重畸形的地区分布形式.但2009年和2010年,由于政府政策的一些有益的调整,这种不良趋势得到了一些逆转,三大城市中,除了上海风险投资机构管理资本额比例仍有一定的上升外, 北京和深圳都出现了大幅下跌, 其中北京从2008年的39.60%下降到2010年14.58%,降幅高达63.18%.和之相反,华东（上海除外）、东北、中南、西部地区所占比例都有大幅增加,这也同样反映出风险投资行业分布表现出了可喜的向中西部地区扩散的趋势.
由此可见,我国风险投资的分布是很不均衡的,尤其是广大的西部地区所拥有的风险投资机构数量太少,如果这种局面不改变,从长远来看,将会严重影响到西部地区的发展后劲,其和东部地区的差距很可能不是在逐步缩小,而会不断扩大.
(二)我国风险投资机构注册资本规模及分布
从我国风险投资产业开始发展以来,风险投资机构的一个突出特征就是规模偏小.表3显示,进入21世纪以来,这个特征依然没有明显的改善.除了2003年风险投资机构注册资本规模分布比较平均以外（也许和没有分离出外资风险投资机构有关）,其他年份的数据都非常显著地表明,注册资本规模在5000万元以下的风险投资机构数量占了总量的30%～40%,而注册资本规模在2亿元以下的则占到了总量的80%左右.
再看看在我国境内注册的外资风险投资机构注册资本规模的分布情况,如表4所示.和我国本土风险投资机构注册资本规模主要分布在低端不同的是,外资风险投资机构注册资本规模呈现出两头多的特征,也就是说,主要分布在5000万元以下和5亿元以上这两个区域.也许由于外资风险投资机构有效调查样本数比较少,因而不具有较强的说服力,但就现有的数据,已经足以证明外资风险投资机构注册资本的规模从总体上来说是大大超过我国本土风险投资机构的.
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参考文献：
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