论文举牌伊利，阳光这回不寻常是适合阳光论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关阳光开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
布赖恩·伯勒的《门口的野蛮人》,被评为最具影响力的商业书籍之一,其再现了华尔街历史上最著名的公司争夺战.而最近一年来,中国的资本市场也显得极不太平,万科A、武昌鱼、廊坊发展等大批企业都遭到举牌.前不久,乳业巨头伊利股份遭到阳光保险举牌,这一次,“野蛮人”真的来了吗?
01伊利“翻脸”,阳光“示好”
据《CM华夏理财》记者了解,正式公布举牌伊利股份消息之前,阳光保险与伊利在相关事宜上其实已达成共识.
据悉,阳光方面称,双方之前合作很愉快,并且互相交换了新闻稿.但举牌消息公布后,伊利的反应却非常大.尽管阳光保险作出短期不再增持伊利股份的承诺,但伊利方面对此似乎还是心存芥蒂,毕竟谁也不能保证“万宝之争”不会再次上演.
9月19日早间,伊利股份紧急停牌,并宣布正在筹划重组或定增事项.10月14日,伊利再次发布延期复牌公告.在伊利紧急停牌之后,阳光保险方面也立即做出了回应,并在信息披露报告中明确表示,“支持伊利股份现有股权结构,不主动谋求成为伊利股份第一大股东”,“在未来12个月内不再增持伊利股份”.
阳光资管内部人士表示,阳光保险作为一家金融机构,其经营十分注重长期性和稳健性.公司始终坚持谨慎稳健的投资风格,其对外长期投资,都是基于对被投资行业及企业前景看好的原因.此次举牌伊利股份,也是看好中国消费行业的发展前景,认可伊利股份的投资价值.
这位人士还表示,目前在二级市场已投资的上百家公司中,阳光没有任何杠杆投资行为,也没有成为任何一家第一大股东,均未超过10%的持股占比,超过5%的也只有4家.而在一级市场投资的几十家企业中,阳光也不乏有把权主动授让给管理层的举动.阳光保险前期持有的多家“食品饮料”类企业,也是由于偏爱与消费领域密切相关的“稳健性”企业.
对于伊利股份这次紧急停牌,中国商会联合会执行会长、股权并购专家孙飞对《CM华夏理财》记者表示,资本市场并购重组已成为新常态,中国已成为全球第一大并购国.他说,并购重组是一个复杂的利益博弈过程,因此,阳光保险对伊利股份举牌出现变化或波动都是正常现象.伊利此次停牌没有披露具体细节,但与阳光保险举牌伊利股份有直接关系,可能是对抗阳光保险收购,但也不排除双方通过谈判达成妥协的可能.至于阳光“不谋求大股东,一年内不增持”并且不干预管理层管理的声明,孙飞认为,这是一种经营策略与战略的考量,短期内阳光方面应该不会对伊利下手,但中长期策略应该会有所调整,不排除采取更大动作.
02多路资金进军A股
尽管举牌资金来源比较复杂,但基本可以分为三类：
一类是保险资金.自2014年年初至今年8月份,A股共发生262次举牌,涉及150家上市公司,举牌方耗资近3000亿元.其中,保险机构举牌上市公司数量占到总数的三分之一.
另一类是私募基金,也包括市场游资,甚至包括个人专业投资者.这类举牌案例,多是举牌方出于利益诉求而做出的,或博取股票差价,或赌目标公司重组.如深圳瑞莱嘉誉不惧慧球科技被“ST”,连续增持几度举牌,其直言看上的就是重组预期.
还有一类则是产业资本以及由此而形成的一致行动人.产业资本的举牌多是出于产业链扩张整合而进行的市场化并购活动,只要相关产业政策允许,其成功的可能性比较大.而一致行动人则是一些中小投资机构的“抱团”行为,其目的是抓住市场热点博取更大的关注,同时获得不菲的收益.
其中最为瞩目的当属险资,近几年国内保险业发展迅速,伴随而来的是巨额保险资金去处问题.国内保险资金必须进行资产配置,其配置目标主要包括债券、股票、基金、信托等金融产品,同时还可通过信托、资管等平台间接投资好的基础设施和实业项目的投资.
目前,国内经济增速放缓,市场面临严重的资产荒,而业绩好的蓝筹股则成为绝佳投资标的.这是一年来险资大举举牌上市公司的主要原因.
投资标的选择上,险资主要看好成长性强、业绩优良的公司,主要关注企业的净利润、流、市场占有率、成长能力等经营、财务指标等方面.
03借鉴毒丸计划,对弈“野蛮人”
一般而言,险资投资上市公司多为财务投资,但也有小部分是觊觎公司资源或控制权.先前的万宝之争、中国平安接手上海家化等事件,就是典型的控制权之争.这样的争夺,势必带来大股东的更替,往往会造成公司经营管理层的大换血.这对上市公司的经营和管理势必会产生影响.
对这种股权争夺,上市公司该如何更好地应对?对此,孙飞表示,这样的并购眼下已成为常态,对上市公司经营会有压迫与激励作用.而对于大股东持股不多的国内优质蓝筹公司,要防止“野蛮人”入侵,可借鉴海外的毒丸计划,即“股权摊薄反收购措施”.
孙飞认为,从上市公司的股权结构来讲,上市公司是公众公司,股权本来就相对分散,股权过于集中也容易导致内部人控制、内幕交易等行为,因此股权结构设计还是应该相对分散.为使企业稳定健康发展,大股东股份可达20%到30%,以起到稳定作用.但特大型公司的大股东股份达到10%,事实上就已经很难撼动其控股地位.
整体上看,目前险资在资本市场上的举牌行为,还是起到了优化资源配置的功能,对企业的发展有促进作用.孙飞强调,针对举牌,必须加强对违法违规行为的监管和执法力度,保证险资投资的风险在可控范围内,防止出现大规模的风险敞口,进而引发风险事件.
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参考文献：
1、 伊利倡议共筑中国品牌，开创品质时代 5月10日，我国迎来首个“中国品牌日”。为此，伊利集团举办了中国品牌日动员大会，会上伊利集团董事长兼总裁潘刚发出中国品牌日动员令：“伊利要做中国。
2、 许家印举牌万科后3万亿梦想 9月6日晚间，万科的官方微信公众号《万科周刊》发文，“不信谣不传谣，吃瓜群众可以散去了”。这是针对当日网上流传的一则万科股权之争结果的辟谣。该文。
3、 资本大鳄们频频举牌 史无前例的短时间集中下跌面前，有人看到危险，也有人看到了机遇。在这次罕见的快速下跌过程里，保险公司成为了最坚定的买入者。根据保监会公布的数据，。
4、 探究保险资金举牌不良影响 【摘要】我国保险行业在短短的几十年里从无到有，从小到大，现如今已经成为人们生活中不可或缺的一部分了。近段时间以来，关于保险资金举牌的话题在金融领。
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