论文互联网票据理财业务中法律问题和政策建议是适合政策建议论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关政策建议怎么写开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
摘 要：互联网票据理财业务的发展加速了票据流通业务的“脱媒”进程,在融资企业和投资者之间形成了更高效安全的资金流通方式,并逐渐成为互联网金融行业发展的下一个“风口”.针对目前的互联网票据理财业务,其产品结构的合规性、信息披露的真实完整性和平台操作的规范性仍然是行业发展面临的主要问题,相关部门应当积极推动互联网票据业务与《票据法》、《担保法》等的衔接,完善现有的信息披露规则和企业征信制度,以包容开放的态度引导互联网票据理财业务理性健康发展.
关键词：互联网金融；票据理财；脱媒
中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2015）10-0047-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.10
一、互联网票据理财业务概述
2015年7月18日,中国人民银行等十部委发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,为我国互联网金融稳步健康发展提供了政策指引,我国互联网金融行业发展正逐渐走向规范化,而此前风靡一时的P2P业务和各类“宝宝”类理财产品的操作规范和收益率也逐渐趋于成熟合理.然而,互联网金融行业永远不乏创新,近两年,随着各大电商纷纷宣布进军互联网票据理财业务,人人集团更是宣布两千万美元入股票据宝,互联网票据理财业务已成为互联网金融行业的下一个风口.一方面,互联网票据理财的平均收益率高达6～7%,远高于同期的P2P和各类“宝宝”类产品,且投资门槛仅为1元；另一方面,互联网票据理财业务以银行承兑汇票为质押物,在融资方无法履约还款时由承兑银行保证付款,大大降低了投资者的投资风险,完美地迎合了投资者对“低风险、高收益”的投资追求.目前市场中主流的票据理财平台如表1所示.
以新浪票金所“票金宝”第292期产品为例,其年化收益率为8.33%,项目期限为71天,募集资金98265元,其质押的银行承兑汇票的承兑银行为招商银行大连分行某支行,票据金额为10万元,如果融资方届时不履行还款义务,则由票据承兑行向投资者偿付本金①；对于另一款主流的票据理财产品票据宝,其旗下的“票票宝”第6140期产品年化收益率为7%,还款期限为48天,筹集资金297225元,其质押票据的承兑银行为建设银行,并在显著位置承诺“银行无条件承兑,资金由第三方监管,票据真实无假票”①.
由此可见,互联网票据理财产品的基本模式为融资方将其持有的银行承兑汇票质押给指定的平台代理人或合作银行并以此向投资方筹措资金,票据到期前若融资方不归还借款,则由代理质权人取得票据并以该票据金额为限向投资方偿还本息,互联网金融平台作为居间平台仅作为居间服务提供商收取适当的平台服务费并负责为投资者的资金安全投保,其本身并不对票据承兑提供任何担保.综合来看,互联网票据融资业务本质上属于传统P2P业务的衍生产品,实质为融资方以其持有的银行承兑汇票为质押向投资方筹措资金的民间借贷,其基本销售模式如图1.
互联网票据理财业务的发展加速了票据资产“脱媒”的流通进程,优化了票据资产资金流动效率.由于新兴互联网票据理财业务监管相对空白,平台自身的信用风险和资金风险同样需要防范.2014年12月,一家名为“中汇在线”的互联网票据理财平台旗下的“汇盈宝”理财产品由于资金挪用遭遇兑付危机,且无法提供质押的银行承兑汇票,引发了投资者对互联网票据理财平台信用风险和资金安全的担忧,尽管大多数互联网理财平台都一再强调其严格的风险控制流程,但一旦平台内部出现不规范操作或与现有法律规则相冲突,便很可能引发互联网票据金融业务风险的“羊群效应”,并影响到投资者的资金安全和整个互联网票据理财业务的健康发展.
二、互联网票据理财兴起的原因
(一)互联网理念与小微企业融资需求的融合
从票据市场的发展来看,从2001—2013年整整13年中,企业签发的商业汇票金额已经由最初的每年1.2万亿元增长到2013年的20万亿元,年均增幅超过26%,金融机构的票据贴现量由当时的1.76万亿元增长到45.7万亿元,年均增幅达到31.2%②,其中五百万元面额以下的小额票据约占20%,而银行间系统的消化能力有限,大量票据流通于民间信贷市场,存在很大的票据资产潜在交易市场；从企业结构看,由中小企业签发的银行承兑汇票约占三分之二,且主要仍集中在制造业、批发和零售业③,对于此类中小企业票据,一方面很难满足商业银行贴现对票据跟单资料完整性的要求.另一方面,在银行间市场资金整体保持紧张平衡状态的情形下,银行出于成本效益的考量往往不愿办理贴现,使得此类中小企业票据难以在市场上获得充分的流动性,若能够建立系统的融资平台将这类票据资产进行交易增强其流动性,将在很大程度上提高企业的资金融通能力,从而盘活实体经济[1].
互联网金融的发展则为此类金融资产提供便捷的流通渠道,从本质上而言,金融的核心功能在于资源的优化配置,而资源配置渠道和方式等的差异则形成了不同种类的金融产品.传统金融机构因为交易成本等各方面限制往往难以实现足够有效的资源配置,互联网金融在降低交易成本的同时实现了资源配置效率的最大化,增强了中小额票据资产的流动能力,使得中小企业能够在存在资金需求时获得足够的流动性支持.
（二）投资者对“低门槛、高收益”理财产品的需求
在央行连续降息的背景下,各类“宝宝”类金融产品的收益率持续下降,如余额宝的年化收益率便从最初的超过5%下降到现在的3%左右,传统的银行理财产品虽然能获得5%左右的年化收益率,通常流动性受到特定约束.同时,近年来异军突起的P2P行业也因为连续的跑路事件而饱受诟病,投资者迫切需要一种既能够提供相对较高的收益率同时低风险的金融理财产品,而票据理财产品的年化收益率不仅高达6～7%,而且通常伴随着银行承兑汇票作为质押物,且投资门槛较低,1元即可起投.
（三）票据质押借款相比于传统P2P项目具有天然的低风险性
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参考文献：
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