论文商业银行不良资产证券化模式分析是关于不良资产方面的论文题目、论文提纲、不良资产论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
我国于2005年开始信贷资产证券化的试点工作,但是2008年爆发的次贷危机使得我国停止了包括不良资产证券化产品在内的所有信贷资产证券化业务的试点工作.危机过后,我国银行的不良贷款率不断攀升.截至2017年末,我国银行整体不良贷款余额达到了16704亿元,不良贷款率也提高到了1.74%.催收、重组、核销等传统的方式已经难以缓解银行不良贷款的压力.基于此,2016年2月我国八部委联合重启不良资产证券化（简称ABS）试点工作,2017年银行间市场共发行19单不良ABS,规模达到129.61亿元,累计处置银行信贷不良资产494.13亿元,基础资产包括个人经营不良贷款、个人住房贷款和个人消费不良贷款以及对公不良贷款.不良资产证券化在积极应对不良资产处置难题、缓解银行经营压力等方面持续发挥作用.
“17中誉二期”个人住房贷款不良资产证券化案例介绍
“17中誉二期”不良资产证券化是由中国银行发行的以个人住房不良贷款为基础资产的不良资产证券化产品,本期证券化交易的基础资产为中国银行于2006年2月至2016年7月之间成为不良贷款的个人住房抵押贷款,入池贷款共计2725笔,未偿本息余额为10.71亿元.此次发行的证券意在处置中国银行的有关个人住房贷款的违约部分,将该部分贷款重新配置打包卖出,以实现银行的风险分散,加快资金的回收.此次证券发行规模为53600万元,其中优先级的规模为41800万元,次级档为11800万元.法定到期日是2023年11月26日.
该证券的实际发售情况.中誉二期不良资产证券化信托优先档资产支持证券：实际发行总额41800万元,发行为100元/百元面值,票面利率为5%.中誉二期不良资产证券化信托次级档资产支持证券：实际发行总额11800万元,发行为116元/百元面值.
交易结构如图1所示.
具体交易过程如下：
中国银行作为发起机构以部分不良住房抵押贷款作为信托财产委托给受托人,以中国金谷国际信托有限责任公司为受托人,设立专项信托.受托人将发行以信托财产为支持的资产支持证券所得向资产支持证券募集资金净额支付给发起机构.受托人向投资者发行资产支持证券,并以信托财产所产生的为限支付相应的税收、信托费用、发行费用及本期资产支持证券的本金和收益.
“17中誉二期”个人住房贷款不良资产证券化案例分析
基础资产集中度过高
基础资产集中度过高,主要包括两方面的问题：入池资产抵押物的分布集中和借款人的分布比较集中.
首先,由表1可以看出,该项产品的基础资产主要分布在10个省、直辖市,其中山东、湖北和广东仅三个省的未偿本息余额合计就达到了65.69%.入池资产的区域集中度较高,同一资产池中各资产之间的相关度很大,如果集中度较高地区的经济环境、信用环境、司法环境和政策环境等出现不利变化,将会对证券本息的按时足额偿付产生一定的影响.
入池资产的抵押物呈现出相同的集中度趋势.仅山东一个省份就达到了33.21%.山东省是受中国房地产影响最大的省份,我国许多的房地产大企业都在山东,尤其是经济发展较好的青岛,成为各大房地产商投资开发的目标.青岛是该证券抵押物所在二级地区的第五大地区,占比5.89%.在青岛的纳税名单中,超过百亿元的前三名企业都是地产商.虽然青岛作为旅游城市,房地产火热属于正常现象,但如果房地产成为支柱性产业,一旦房价受到冲击,对青岛乃至山东的经济产生较大的打击,进而使不良个人住房贷款的回收受到严重的影响.同时,房价的波动制约着作为抵押物的个人住房的处置速度和处置效率,导致该证券的违约风险加大.
本期证券的抵押房屋类型更多是一手住房,占61.26%的比例.从目前我國各城市的一手房和二手房销售情况的对比来看,二手房的销售市场更为活跃.2017年5月,广州二手房住宅的交易量已经超过一手房住宅.相比之下,二手房市场发展更乐观.二手房市场虽然起步晚,但发展迅速,交易数量不断增多,交易规模也不断扩大.2013年至2015年,我国二手房成交量环比上升24.5%,同比持平.整体来看,二手房的销售情况较好,二手房抵押物的未来流的回收预期较好.而本期证券的一手住房占比过大,可能对其流的回收产生影响.
其次,该期不良资产证券化产品借款人的分布也存在集中度的问题.借款人在地域分布方面与抵押物的分布特征基本一致,地区集中度问题较为明显.此外,借款人在职业上的分布也较为集中.借款人最集中的前三个职业占比之和为72.19%,不同行业的发展都是周期性的发展,即使当前发展趋势较好,但随着时间的变化,若市场上出现了不利于某种行业发展的因素,那些工作在该领域的借款人将会受到严重影响,导致借款人的还款能力和还款意愿均下降,此时,借款人集中度过高的风险将凸显出来.
入池资产抵押物单一.“17中誉二期”的基础资产全部为不良个人住房抵押贷款,不良贷款的抵押物又全部是个人住房,而影响抵押物未来流回收的因素有很多,尤其在近年来,房地产、基础设施建设的投资需求在国内的紧缩周期中呈现持续放缓的状态,宏观经济整体运行压力不断加大.不良个人住房贷款的处置工作难度加大,抵押物的处置价值和处置时间在一定程度上都受到不利影响,导致抵押物流回收的不确定性增大.当借款人还款能力有限,同时市场上出现不利于抵押物变现的影响因素时,本期证券出现违约的概率将显著提高.
投资者范围有限.中国银行作为本期证券的发起机构,按照监管要求同比例持有各级资产支持证券,持有比例为各级证券的5%,持有期限不短于相应级资产支持证券的到期期限.而剩余的优先级和次级资产支持证券的销售对象为银行间债券市场的投资者.由于投资者范围的限制,使好多投资者的购买需求不能真正地转化为真实购买力.
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参考文献：
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