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在A股市场上,或许没有哪个人像鲜言这样,能够以一家上市公司董事长的身份“委身”到另一家上市公司做证券事务代表.这种非常规的职业发展规划,当然不能用常理来解释.从入主匹凸匹到任职慧球科技,伴随着鲜言的,绝不只有这一个反常,层层剥开之后,却疑似有“隐藏的手”在幕后运作.
一家上市公司一个月内收到4份监管函,相当于每周一份,这是什么感受?这个问题可以去问一下慧球科技（600556）,或者远一点,问一问匹凸匹（600696）.而能将这两家毫无关联公司联系在一起的,无疑就是现在资本市场的焦点人物鲜言了.
鲜言,1975年出生,做过律师,干过投资,当过董事长,目前是证券事务代表.其被资本市场所熟识,应当是先以董事长身份运作匹凸匹,后又转投慧球科技出任证代.
这种在外人看来不合常规的职业发展路径,背后究竟隐藏着怎样的逻辑呢?
匹凸匹两度易主
因为一年前的“更名事件”,匹凸匹一跃成为市场上的知名企业—2015年7月,上市公司多伦股份更名为匹凸匹（谐音“P ”）,深度契合当时的互联网金融热点,引起众多市场人士的热议.其实,更让人惊讶的是,在更名之前的半年时间内,该公司就两度更换实际控制人,这样的速度在A股恐怕也为数不多.
多伦股份第一次“易主”发生在2011年12月.当时,其原实际控制人陈隆基以转让多伦投资（香港）公司（以下简称“多伦投资”）的方式,将其间接持有的多伦股份11.74%股权转让给了李勇鸿（图1）.
从这次实际控制人变化的过程来看,陈、李二人的股权交易估计费了一番周折,最主要的体现就是陈隆基在二级市场上的大举减持.
陈隆基原来持有多伦股份1.24亿股,约占总股本的36.5%.在2011年的4、5、9、11月,陈隆基进行了大规模的减持,总计减持了8431万股,套现8.18亿元左右,平均减持价格约为9.7元/股（表1）.
在陈隆基完成最后一笔减持不久,2011年12月1日,陈隆基和李勇鸿签署股权转让协议,陈隆基将其所控制的多伦投资100%股权以3.6亿元价格转让给李勇鸿.此时多伦投资持有多伦股份约4000万股.这就意味着,李勇鸿耗资3.6亿元收购了多伦股份4000万股,每股价格为9元.
这一转让价格和陈隆基的减持均价相比,还是有一定的折扣.通过此次收购,李勇鸿也一举成为多伦股份的实际控制人,持股11.74%.而陈隆基得以总计至少套现11亿元并彻底退出多伦股份.
李勇鸿在成为多伦股份的实际控制人后,作了两项承诺：一是承诺对多伦股份进行重组,置入煤化工产业项目,置出多伦股份现有的资产及债务；二是承诺12个月内不转让已拥有的上市公司权益.
然而,2012年7月,也就是在李勇鸿成为实际控制人刚刚半年之后,多伦股份又发布了一则公告,宣布在2个月前（也就是2012年5月）公司实际控制人发生了变化,由李勇鸿变成了鲜言.事隔2个月才发布实际控制人变更的公告,这种情况实属罕见.
这次的变更同样是在多伦投资层面进行的,李勇鸿将多伦投资51%及49%的股权,分别转让给了鲜言控制的两家香港公司HILLTOP GLOBAL（中文名为“鸿丰环球”）及ON EVER（图2）.
这次多伦股份的实际控制人变更过程中,有几个蹊跷之处.
一是转让价格.李勇鸿将多伦投资100%股权转让给鲜言时,两次转让价格分别是2亿元和1.4亿元,合计3.4亿元,而其获得该笔股权付出的是3.6亿元,换句话说,他“亏损”了2000万元.这和通常的A股壳公司转让情形大相径庭,李勇鸿不仅没有博得转让收益,反而还在赔本做买卖.
二是公告时间.上市公司时隔两个月才“知晓”其实际控制人发生变更,并且在收到多伦投资告知其控股股东变更的函件后,多伦股份一直未能和李勇鸿取得联系,李勇鸿也未能按规定履行相应的披露义务,仿佛一夜之间从世界上消失.
三是承诺打水漂.李勇鸿成为多伦股份实际控制人不到半年,就通过转让多伦投资的股权间接实现退出,和其承诺的12个月内不转让上市公司权益不符.
多伦股份第二次实际控制人发生变更,除了信息披露不及时、原实际控制人“失踪”以及挑战监管底线之外,另一个重要疑问是,为什么李勇鸿要这么快、不惜代价从多伦股份中退出?
一个可能的原因是,李勇鸿所作出的向多伦股份注入煤化工项目的承诺未能如期实现.
在获得实际控制权后,李勇鸿立即主导多伦股份以8000万元代价,收购新疆东恒投资有限公司（以下简称“东恒投资”）持有的新疆东平焦化有限公司（以下简称“东平焦化”）26.67%股权,并向东平焦化 增资1亿元,将持股比例提高至45%成为第一大股东.这个议案在获得多伦股份董事会通过后,却在2011年底的股东大会上以90%的高票率被否决.
收购案被否决的主要原因还是东平焦化的业绩问题.根据审计报告专项说明,东平焦化2010年1-6月营业收入为5237.8万元,营业利润-723.6万元,净利润-722.1万元,经营活动产生的净 流为-77.8万元.特别是,东平焦化2011年6月及以前的会计原始凭证资料因被盗丢失,造成审计机构无法对此前的经营成果和 流量实施有效的审计.
然而,即便收购案失败,似乎也不至于让李勇鸿以这么快的速度,赔本把一家上市公司控制权拱手让和他人.为探寻答案,我们需要再深入分析鲜言在入主多伦股份之后的举动.
鲜言运作多伦股份三部曲
鲜言从2012年以低成本方式获得多伦股份控制权,到2016年初退出时,将近4年的时间主要做了三件事.
一是成立公司,更名匹凸匹,“转型”互联网金融.
2014年11月,多伦股份出资1.15亿元设立了深圳柯塞威基金管理有限公司（以下简称“柯塞威基金”）,并推出配资服务的网络平台“KCV·红马甲”.但这家公司认缴的注册资本高达10亿元引起了交易所的关注,并对其业务合法性提出质疑,于是多伦股份在2015年4月将该公司以1.15亿元的价格转让给了鲜言.
总结:此文是一篇鲜:ad论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
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