论文社会责任信息披露和企业资本成本关系述评是关于资本成本方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关资本成本和资金成本论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：通过系统梳理国内外关于企业社会责任信息披露和企业资本成本关系研究的相关成果,进一步剖析已有研究的局限性,以期为我国上市公司社会责任信息披露,以及国内外学者关于社会责任信息披露和资本成本的研究提供有益的参考.
关键词：社会责任；信息披露；资本成本
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）01-0103-02
引言
近几年,越来越多的企业披露社会责任信息,企业社会责任意识也越来越被政府、企业、公众以及媒体所关注.资本成本作为企业投融资决策的重要依据和公司经营绩效的重要影响因素,企业承担一定成本而披露的社会责任信息能否有效降低企业的资本成本,成为国内外学者以及实业界关注的重点内容.国内外学者分别从信息不对称、企业社会声誉、利益相关者等角度进行了理论探讨,发现社会责任信息的披露有利于降低企业资本成本（Barry and Brown,1985；Coles,1995）.然而实证检验中获得的结果比不仅比理论分析复杂,甚至出现和理论分析相矛盾的研究结果（沈弋和徐光华等,2014）[1].基于此,深入分析已有研究以及已有研究存在的不足显得非常必要.为此,本文通过对国内外企业社会责任信息披露和企业资本成本关系研究的文献进行综述,分析已有研究的局限性,探讨未来的发展趋势和关注重点.
一、国外研究现状
关于社会责任信息披露和企业资本成本关系的研究,国外学者分别从权益资本成本和债权资本成本的角度进行了相关研究.Richardson and welker et al.（1999）[2]指出,社会责任信息的披露会通过降低投资者估计风险、减少投资者间的信息不对称以及满足投资者社会责任偏好三个途径降低企业的权益资本成本.然而,Richardson and Welker（2001）[3]以1990—1992年加拿大的87家公司为研究对象,却发现在财务业绩差的公司中,企业社会责任信息的披露会显著提高企业的权益资本成本,得出了和理论分析相矛盾的结论.同时,Heinkel and Kraus et al.（2001）[4]基于市场分割理论,理论分析指出由于只有环境保护意识弱的投资者才会购买环境污染较大的企业,由此导致环境污染较大企业的股票需求减少和权益资本成本的增加.然而,Giulio et al.（2007）基于利益相关者的角度,发现企业社会责任绩效会显著降低企业加权平均资本成本.Dhaliwal et al.（2011）[5]以1993—2008年公布独立的社会责任报告的美国上市公司为研究对象,亦发现在社会责任履行情况较好的公司中,社会责任报告的披露显著降低了企业的权益资本成本.同时,国外亦有不少学者研究了社会责任信息披露和企业债权资本成本的关系.Sengupta（1998）指出,企业全面而及时的社会责任信息披露以及披露政策能增强债权人对企业的信心,进而促使企业债权资本成本的下降.Menz（2010）也发现,企业社会责任履行情况会显著影响企业发行债券的风险溢价.
二、国内研究现状
国内关于企业社会责任信息和资本成本关系的研究很少,然而不多的研究并未得出关于二者关系的一致结论,且主要是关注企业社会责任信息和权益资本成本的关系,很少研究企业社会责任信息和债权资本成本的关系以及社会责任信息对二者影响的差异.沈洪涛和游家兴等（2010）[6]以2006—2009年重污染行业的上市公司为研究样本,发现企业环境信息的披露显著降低了企业权益资本成本.李姝和赵颖等（2013）[7]以2007—2010年披露社会责任报告的A股上市公司为研究样本,实证检验了社会责任报告和企业权益资本成本的关系及影响机制,亦发现社会责任报告的披露能显著降低企业权益资本成本,并且存在首次披露效应.而孟晓俊和肖作平等（2010）[8]从信息不对称的角度分析发现,企业社会责任信息披露和企业资本成本间的关系并不是简单的单向因果关系,而是存在双向互动,形成U型关系,即企业社会责任信息的披露既可能会通过减少信息不对称而降低企业资本成本,亦可能会成为企业进行印象管理的策略之一,导致企业资本成本的增加,且企业披露的社会责任信息降低资本成本的前提是企业真实而及时的披露,即社会责任信息披露质量会对企业资本成本产生影响.然而李姝和赵颖等（2013）[7]却发现,社会责任报告披露质量以及机构投资者持股比例对企业权益资本并无显著影响.而从债权资本成本的角度研究社会责任信息披露和资本成本关系的,目前国内仅发现孟乐之（2013）以我国2009—2011年披露了企业社会责任报告的A股上市公司为样本,运用多元回归分析发现社会责任信息披露质量会显著降低企业的债务资本成本和权益资本成本,且对权益资本成本的影响力度大于债务资本成本.
三、目前研究的局限性
由前文可知,目前我国学术界尚未得出关于企业社会责任信息和企业资本成本关系的一致研究成果,而造成我国研究结论不一致的原因和目前研究中存在的缺陷密不可分.
1.我国企业社会责任报告的披露内容、披露形式以及鉴证和评价体系并无统一要求和指引.这亦是导致我国上市公司披露的社会责任报告内容不规范、企业社会责任信息披露質量低、披露质量衡量指标众多以及投资者对企业社会责任报告使用率和信任度低的重要原因（沈洪涛和王立彦等,2011；黎文靖,2012；李姝和赵颖等,2013）.另外,随着大数据以及信息传播渠道的快速发展,企业社会责任信息的披露不再局限于年报的披露形式,越来越多的公司通过网络等途径及时发布企业社会责任信息,然而已有的研究绝大多数是采用披露社会责任报告的上市公司为研究样本,尚未考虑社会责任报告披露形式差异的影响（沈弋和徐光华等,2014）.
2.我国目前尚未形成统一规范的社会责任概念体系.相比于西方国家,我国的企业社会责任发展较晚,企业社会责任意识也尚未被普遍接受和认同,符合我国实际情况额社会责任概念体系亦尚未形成,已有的关于企业社会责任概念以及研究范式大多基于国外学者的研究（徐尚昆和杨汝岱,2007）[9],而企业社会责任概念体系的不完备会进一步导致企业社会责任信息披露的不规范和不统一,进而给实业界的实际运用以及理论界的学术研究带来不便.
总结:这篇资本成本论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
参考文献：
1、 中国企业社会责任信息披露影响因素 摘要： 文章以263家上市公司2009年—2015年的面板数据为基础，实证分析了企业内外部因素对企业社会责任信息披露的影响。研究结果显示政府、媒。
2、 产业约束下企业社会责任信息披露问题 摘 要：产业转型升级与绿色发展战略是相辅相成的关系，这种关系深入嵌入了企业社会责任，企业社会责任是产业转型升级与綠色发展的内生动力，但就企业自身。
3、 媒体报道、法律环境和社会责任信息披露 摘要：以社会责任相关理论为基础，从多个角度系统地实证研究媒体报道、法律环境与社会责任信息披露的动态关系，探寻企业外部治理因素的作用机理。研究结果。
4、 广西上市公司社会责任信息披露 [摘 要] 目前上市公司社会责任信息披露仍然存在思想不够重视、披露时间滞后、披露内容不真实等问题，无法实现信息使用者的投资决策有用性和有效性，同。
5、 基于利益相关者理论企业社会责任信息披露内容探析 摘 要 近年来，可持续发展思潮的迅猛发展推动了企业社会责任在我国的快速发展。在新经济背景下，各经济利益主体之间相互影响，相互制约，客观上要求企业。