论文格隆汇为什么2018年恒指4万点是个小目标是适合格隆论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关格隆汇的格隆先生开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
当我说恒指2018年乐观看4万点的时候,这意味着港股创出历史新高,这意味着港股竟然破天荒进入慢牛且能持续2年,绝大多数人都是不相信的.就像2016年底恒指18000点,我说2017年可能上3万点一样,绝大多数人也都是不相信的.因为绝大多数人从历史的倒视镜中,看惯了港股行情来也匆匆去也匆匆,从不持续；看惯了外资在港股呼风唤雨,大大咧咧收割内资韭菜.但,绝大多数人,在绝大多数时候都是错的,这也是我们从漫长历史中看到的.
梦想总是要有的,万一实现了呢?恒指2018年能不能上4万点,问题就比较简单粗暴了：以下这些股票能涨33%左右,恒指就能差不多从3万点涨至4万点?
腾讯：完成33%的任务,貌似完全没有压力
腾讯是中国最优秀的公司,没有之一.腾讯是架恐怖的赚钱机器,也没有之一.这些都没有人争议.争议在于：腾讯是不是贵了?我用腾讯财报上一个非常简单的数据来回答这个问题.
腾讯的财务报表上有一项资产,叫权益性投资,金额是1058亿元.这是什么呢?主要是与联营和合营公司的投资,也就是腾讯乱七八糟投的各种PE、VC项目,包括京东,控股权一般在20%以上,或者对公司实际运营能够施加重要影响的投资.
投的都是些什么项目呢?知道最近上市的那几只被大家抢得打架的新股吗?搜狗、阅文、众安保险、易鑫,都是腾讯投的,腾讯都是大股东.
所以,很渴望把自己的股权送到腾讯的府上.这意味着,腾讯的投资大概率都是千里挑一的好项目.
多人说腾讯是收税的——从某种角度说,这句话是对的.它收的是创业企业的税,它有恐怖的生态与流量,所有最优秀的创业者和最优秀的项目,都渴望把自己的股权送到腾讯的府上.这意味着,腾讯的投资大概率都是千里挑一的好项目.
熟悉财报的朋友可能知道,权益性投资在资产负债表中是按历史成本计入的.也就是说,这个1058亿元只是腾讯当时投入的资金,中间的股权增值并不计入损益表或者资产负债表.那么来看看,这些股票明年能涨33%吗?
现在你认为,这笔1058亿元如果退出,按多少估值合适?10倍是不是很保守?
也就是说,腾讯的权益性投资的市场价值就值个一万亿左右,腾讯现在3万亿元人民币市值,扣掉权益性投资,大约就只有两万亿的市值,而现在腾讯一年赚个700亿——800亿元不在话下,那么腾讯就只有30倍不到的PE了.如果腾讯今年还能保持50%的增速——几乎没有力量能阻止它完成这个指标,那么估值就只有20不到.
今年涨个33%,腾讯会表示有压力吗?
银行股：它不涨本身就是悖论
恒指前十中,有4家银行股：汇丰和建、工、中.其中,汇丰是恒指并列第一大成分股,而它歇了很久很久了.?最近有个明显趋势：港股通资金持续流入了汇丰控股.这当然和美联储最近的加息有莫大的关系.
最近,美国通过了历史性的减税方案.从企业层面讲,税改推动投资；从消费者层面讲,降税推动消费.目前美国的失业率处于二战之后的历史最低位,但过去人均工资增长是十分缓慢的.在税改的背景下,企业要扩大投资,百姓要加大消费,势必需要更多的劳动力,而现实是美国已充分就业,没有更多的劳动力供给.这样可以很简单的预期：工资会开始上涨.可预见的是,未来较长时间,美国会处于宽财政、紧货币,两个政策合力的状况下,这样的结果是长期逐步推高美国的利率.
基于这样的预期,做利差生意的汇丰必定收益巨大,业绩将有非常明显的提升.目前汇丰只有1倍PB,国内的银行股的PB在1.6左右.我们不期望能和国内一样持平,但涨个30%,真心不难.
至于国内的银行股,供给侧改革之后,虽然没有带来“新周期”,但“回光返照”的效果确实达到了.过去的坏账大户——周期品公司经营状况明显好转,国内银行坏账率显著下行,所以2017年A股的银行股指数都上涨了将近20%.
现在再简单审视一下宏观环境.虽然经济在缓慢下行,但是供需结构确实比过去明显改善,外围市场的复苏也拉动国内出口的提升,进而刺激经济.所以,周期品的上半场是解决价格的问题,下半场是解决量的问题.从这个角度去看,经济的“回光返照”,银行坏账的改善,都仍然具有空间.坏账减少对估值的提升,比辛苦赚钱容易多了.
当然,另一个支撑银行股走强的关键因素是,美国加息大背景下,中国收紧也是大趋势,整个银行业息差同比扩大是大趋势.
不出意外,今年银行业整体是必配行業.
保险股：2018年只挑一个行业买,除了保险,你还能想到其他?
经过了30几年的经济快速发展,群众的生活水平不断提高,腰包也越来越鼓,而人口却正面临老龄化趋势加深.老龄化促使着保险意识的觉醒,而经济发展让其具备了保险消费的能力,二者奇迹般地交汇,成为驱动保费结构变革和保费规模持续增长的内生力量.
由于人口众多,无需多言就可以想象到保险市场规模有多广阔.国内保险还是朝阳行业,仍处于快速发展阶段.
业内一般用保险深度和保险密度来描述保险业发展情况.数据显示,2016年,全国保险密度为2258元/人,同比增长27%；全国保险深度为4.16%,同比增长0.57个百分点,增速很快,但是保险深度和保险密度还远低于国际平均水平,与国外发达国家的差距更大.
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参考文献：
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