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当下的P2P乱象大多来源于无力的风控,而普通投资者更是由于缺乏风险识别技巧和风险防范能力,才屡屡“踩雷”.
P2P行业低门槛、高体验的特点吸引了越来越多的投资者参与其中,但在这股投资热潮的背后却是一些被人诟病的行业乱象,如平台跑路、监管缺位、风控虚设等现象,这些问题使得P2P成为继民间借贷后另一个高风险投资品种.
P2P设立资金池的风险及防范
随着P2P问题平台的不断增加,P2P行业也越来越受到质疑,一些不明就里的投资人偏激地认为P2P网贷和“跑路”、“骗子”几乎是同义词,但稍微深入地进行分析就会发现,很多P2P平台运作不规范、采取资金池运作模式是其倒闭的一个主要原因.
(一)资金池的形成方式
资金池,顾名思义就是把资金汇集到一起,形成一个像蓄水池一样的储存资金的空间.在银行、基金、房地产或是保险领域,都有资金池的运用案例.例如,银行就有一个庞大的资金池,吸收存款流入资金,发放贷款流出资金,使这个资金池基本保持稳定.基金也有一个资金池,申购和赎回资金的流入流出使基金可以用于投资的资金处于一个相对稳定的状态.
P2P 平台原本作为信息提供方,其本身与借贷产生的债权债务关系无关,标的违约与否只是投资者与资金需要方之间的问题.但是当前许多P2P平台超越了信息提供方的角色,以“做市商”的角色进入这一市场,在资金供需双方之间设立了一个自己可以全权处理的资金账户以方便自己的业务操作（包括显性的业务与某些隐性的业务）,但这个账户将会引发一系列的风险.
“资金池”通俗地就讲是一个资金账户,里面的资金可以被平台全权处置,其产生大致有以下几种方式.
1.投资者充值产生
P2P平台在投资期会要求投资者進行充值,这部分资金从充值到用于项目投资存在一个时间差.由于时间差的存在,平台账户余额会稳定下来,并且随着投资者的增加而增加,在不存在监管的情形下平台对这部分资金有全权的处置能力.
2.融资者付息产生
类似于第一种方式,当融资者付息时,利息到账与投资者在投资或取现会形成时间差,这种时间差也形成了一定的“资金池”.
3.虚假项目以及“做市商”模式产生
虚假项目就是P2P平台虚构融资项目,使投资者将款项汇入自己账户,此行为涉嫌非法集资.而“做市商”模式指的是平台先以自身名义收集资金,等到出现项目时再进行放贷,这种模式存在着主体错配与风险错配等风险,在存量不断增加的情况下,极易出现庞氏骗局.
（二）资金池会产生的风险
中国银监会在互联网金融的监管问题上反复强调过,P2P是一种信息中介,首先要保证的就是不能搞资金池,那么为什么银行能搞资金池,而P2P网贷就严厉禁止呢?因为环境完全不同,银行是有政府信用担保的,但网贷行业却不行,每一个网贷平台都是一个小个体,其抵抗风险的能力远远弱于银行,如果再用资金池,就会有以下风险发生.
1.资金池容易产生道德风险
从跑路的平台公司来分析,无一例外的全都是资金池模式,投资者把钱打到平台,再由平台决定借给谁,大把大把的现金都进到了平台的账户上,稍有风吹草动,平台老板拿钱跑路几乎是必然的.如果不是资金池,投资者的钱直接借给借款人,那么平台根本就沾不上钱,就是想跑路也没有动力.
2.庞氏骗局风险
一个平台不断地借新换旧,其所有坏账与利息均以新债覆盖,收入并不来源于项目收益本身,长此以往就形成了所谓的“庞氏骗局”,此时项目的收益对机构运转已不重要,唯有不断有新资金进入才能维持机构运转,其本质已类似于“传销”.
坏账率的高低是识别庞氏骗局的主要指标,对于充分分散的标的,有一条简单的公式：
投资者收益等于企业利息-坏账率
企业的利息支付受制于盈利水平相对固定,若保障投资者收益在一个相对高位则需要一个十分低的坏账率,在征信系统发达的美国,大型P2P网贷公司Lending Club的数据显示,其坏账率一度高于10%,而在征信制度缺失的国内,一些P2P平台自身提供的坏账率竟长期低于1%.如果坏账率被人为掩盖,那么为了递补投资者收益,平台以“资金池”为依托借新还旧（庞氏骗局）的概率就变得很大.
这种骗局对大型金融机构产生的破坏性难以估量.如果将上面的平台跑路比作急性病变,那么庞氏骗局就是一种更加危险的慢性病,它会使得风险雪球越滚越大,当骗局被揭露时,往往会对行业造成巨大冲击.
3.挪用与自融风险
平台拿“资金池”里的资金去买股票,买债券,做回购,甚至借给其他平台等,都属于挪用.自融是挪用中的一种,平台把钱拿来扩展自己的经营,收益由平台独享,而风险则由投资者隐性承担.
4.风控制度被践踏的风险
既然所有的资金都在一个账户里,并且平台能随意挪用这些资金,那么实际上也不需要设立所谓的“风险保障金”,平台可以随意担保,原本应该有的风险控制制度因为“资金池”的出现被随意践踏.
一些平台主动运营的资金池主要表现为拆标、期限错配、发标方式转换.虚假标、自融等问题,都与这种类型的资金池息息相关.
(三)资金池的风险防范措施
将“资金池”风险作为P2P投资的首要风险,不仅是因为其危害巨大,更是因为只要“资金池”的风险存在一天,对于投资者而言许多风控措施都是一种虚设,只有剥夺平台操作资金的权力,才能进行有效的风险控制.
总结:本文关于风险防范论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
参考文献：
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