论文中国影子银行金融监管是关于本文可作为相关专业金融监管论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文京东金融论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
摘 要：
金融危机爆发以来,加强影子银行监管的呼声空前高涨,监管当局试图修正监管规则,以适应最新的金融产品结构和业务的变化.但是,影子银行凭借其创新性、自由化、复杂化,开创了一条“创新—监管制止—再创新”的监管套利模式,而政府监管总是滞后于金融创新.为提高影子银行监管的有效性,需引入市场约束规则,充分发挥市场主体的作用.市场约束可以在一定程度上弥补官方监管的缺陷,即逐步在以政府监管为主的体系中运用市场约束,以实现政府监管与市场约束的最佳配合.
关键词：影子银行；金融监管；市场约束
中图分类号：
DF438.1
文献标识码：A DOI：10.3969/j.issn.1001-2397.2013.05.09
一、引言
影子银行体系（sadow banking sysem）的概念由太平洋投资管理公司董事保罗·麦考利（Paul McCulley）提出,意指游离于金融监管体系之外,从事类似于传统银行业务的非银行机构[1].2008年,纽约联邦储备银行、国际货币基金组织（IMF）相继提出“平行银行系统”（parallel banking sysem）[2]和“准银行”（near-bank）[3]等与影子银行体系类似的概念[4].“影子银行”一时间备受关注,实务界和学术界对于影子银行的内涵和外延莫衷一是.其中,金融稳定委员会（FSB）对影子银行的界定目前最被广泛接受,即“在传统银行体系之外的信用中介体系,包括各种金融实体和业务活动”[5].
目前,中国还不具有像欧美成熟金融市场那么庞大的影子银行系统,中国的影子银行体系规模相对于中国经济和银行体系的规模而言并不算大.但是,影子银行的发展势头却不容小觑,其快速发展更可能是引发系统性风险的原因,而系统性风险和监管套利正是影子银行对金融体系带来的主要威胁[6].对于影子银行的质疑声四起,影子银行体系对金融监管提出了颇为严峻的挑战[7].
从金融监管视角来看,种种质疑其实质可以归结为如下基本的追问：影子银行如何对金融监管实施套利?影子银行监管套利的原因何在?如何优化政府金融监管?
本文以市场约束理论为切入点,对上述追问给出具有制度实践意义的学理回应.我们认为,影子银行凭借其创新性、灵活性开拓了一条“创新—监管制止—再创新”的监管套利路径,而政府监管又存在固有的滞后性.制度设计应充分利用市场约束的高效性弥补政府监管的缺陷,借助市场约束机理,激发利益相关人对金融机构进行监督的动机,以降低监管成本并提高监管效率.此外,由于影子银行体系庞杂,产品和业务众多,为行文方便,本文将选择银信合作理财这种典型的影子银行产品[8]进行分析论述.
二、金融监管与影子银行套利之博弈：以银信理财为例
影子银行领域的从业者具有敏锐的市场洞察力,结合客户融资需求、金融货币政策以及监管规制的变化,产品和业务的金融创新层出不穷.由于银信合作产品投资方式灵活、投资标的多样,为腾挪信贷额度和变相放贷,银信合作方式已成为实现信贷出表的重要工具.即使在监管当局收紧银信合作时期,银行依然通过金融创新转化产品结构、将贷款转化为投资等方式争取信贷额度.针对银信合作的监管套利行为,银监会在2009年、2010年、2011年连续三年对于银信合作业务发出专门的监管通知,2009年、2010年又分别对银行信贷转让问题出台了监管通知.这些通知一般都规定了“禁止性”要求,在表面上看,其起到了抑制银信理财产品过度膨胀的势头,但实质上的效果不佳.针对一系列的监管新政,银信理财产品的结构不断推陈出新,突显监管制止与监管套利之间的紧张关系,具体表现在：
第一,最初的融资类银信合作产品扩张的主要原因,一方面源于银行信贷规模指标控制,银行通过信托的融资平台腾挪信贷额度；另一方面基于利率管制下的资金脱媒运转,近两年存款利率一直低于社会通胀率,银行通过银信合作的方式帮助客户实现保值增值[9].适度的融资类银信合作理财产品的发行对于银行、信托和金融客户都有益处,但这种融资类银信理财产品涉嫌“变相放贷”和“变相增息”,过度扩张的发行将会影响货币政策的准确制定和实施并累积金融风险.
第二,银监会2009 年发布《进一步规范银信合作有关事项的通知》（下文称2009年银信合作通知）,规定银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产.针对此规定,银行之间或者达成默契互相持有特定理财产品以保障自身理财产品的销售[10],或者采用“银银信”的模式来规避监管制止[11].
第三,银监会2010年发
布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（下文称2010年银信合作通知）,明确指出：“自本通知发布之日起,对信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理,即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%.上述比例已超标的信托公司应立即停止开展该项业务,直至达到规定比例要求.”针对此监管制止,银行研发出了衍生融资类银信合作产品,即引入其他非银行金融机构加入银信合作链条,其作为融资类银信合作的中介.有银行委托其与信托公司先成立信托计划,用于受让本行或他行信贷资产,而后由银行受让第三方信托受益权.衍生融资类银信合作业务通过添加参与方的产品设计,变相腾挪银信信贷资金通道,突破了2010年银信合作通知中对于融资类银信产品比例的限制.
第四,2010年银信合作通知还规定：“商业银行和信托公司开展投资类银信理财合作业务,其资金原则上不得投资于非上市公司股权.”为了规避此规定对公司融资的影响,非上市公司委托信托公司设立“收益权信托”,将股权收益权作为信托财产进行变相融资,股权持有公司承诺在理财到期后按照约定的价格溢价回购股权收益权.同时,2010年银信合作通知明确指出,“商业银行应严格按照要求将表外资金在今、明两年转入表内”,原计划直接抑制银信合作业务的源头,来降低银信合作规模,但针对此规定,银行又研发出“信托受益权”的新型模式进行变相放贷.可见,股权收益权和信托受益权都为银信合作突破监管新政、实现变相放贷提供了便利.
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参考文献：
1、 影子银行审计监管和金融监管分析 【摘要】 近年来，随着我国金融体制改革的不断深化和金融创新领域的不断发展，影子银行体系在国内发展迅猛。然而，我国影子银行却与国外影子银行存在着。
2、 中国农业银行金融 摘 要：当今是一个互联网时代，互联网的应用已经遍及到生活、工作的各个角落，在这个时代，如果缺乏互联网思维，那么终将适应不了时代的发展。近年来，随。
3、 我国商业银行金融监管中若干问题和 【摘 要】 商业银行是一个国家的重要的经济来源之一，对于金融银行的管理直接影响人民生活的方方面面。正因如此，做好对我国金融银行的监管工作，对我国。
4、 影子银行其监管 摘要：自上个世纪末以来，影子银行快速发展，资产规模已接近传统银行体系。影子银行的风险被认为是造成2008年全球金融危机的重要原因，各国和国际金融。
5、 中国影子银行对银行风险承担阈值效应实证 摘 要：本文以影子银行对银行风险承担的双重作用为出发点，在理论证明影子银行对银行风险承担可能存在阈值效应的基础上，进一步构建动态非线性面板模型进。
6、 我国影子银行其监管制度 随着互联网进程的不断推进，高科技发展技术已经渗透到我国国民生活的方方面面，线上交易也越来越频繁。在新时代的发展背景下，只有通过相关监管制度的落实。