论文教授背景独立董事和上市公司高管变更是关于对写作独立董事论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文独立董事 董事论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
摘 要：本文利用2006～2014年中国上市公司数据,实证检验了不同所有制性质的企业,教授背景独立董事对高管变更与业绩敏感性之间关系的差异.实证结果发现,教授独立董事可以增加高管在企业业绩较差的情况下变更的可能性.另外,国有企业和民营企业不同的目标函数,使这种关系在国有企业更为明显而在民营企业并不明显.进一步研究发现,这种关系在企业聘用重要大学的教授作为独立董事时仍然成立.这说明教授独立董事在不同所有制性质的环境下对于公司治理有着不同的作用.
关 键 词：独立董事；企业所有制；高管变更
中图分类号：F224 文献标识码：A 文章编号：2096-2517（2016）04-0031-06
Abstract： Using a data set of Chinese listed companies from 2006 to 2014, this research investigates the relationship between independent director of professors and executive turnover in different corporate ownership. The results show that independent director of professors can reduce the executives’ turnover-performance sensitivity and this result only exists in state-owned companies. The independent director of professors plays an important role in corporate governance, and the conclusion of this study will help people more clearly understand the importance of independent directors.
Key words： independent directors； corporate ownership； executive turnover
一、引言
独立董事是指不在公司内部任职,与公司没有重要的业务和专业联系,并对公司事务做出独立判断的董事.为了提高上市公司治理水平、保护小股东权益,自2001年起,证监会在中国推行独立董事制度.独立董事特别是教授独立董事能够从专家的角度为企业提出指导和建议,提高公司管理层的经营决策水平,从而提高企业价值.教授独立董事作为中国上市公司独立董事的特殊群体,在独立董事作用的发挥中有着不可忽视的重要性.
高管变更特别是企业董事长和总经理离任和继任,是公司治理内外部机制对企业权力拥有者进行重新配置的行为.高管变更与业绩之间的关系及相关影响因素在公司治理的研究中具有重要的意义,研究不同所有制性质的企业,独立董事对高管变更业绩敏感度的影响,是我们认识独立董事制度有效性的又一新视角.
本文搜集2006～2014年中国上市公司教授背景独立董事数据,实证检验了不同所有制性质的企业,教授背景独立董事对企业高管变更业绩敏感性的影响差异. 本文的贡献有以下两点：第一,丰富了独立董事背景的研究内容,已有研究主要集中在独立董事是否会提高公司价值这方面,而较少涉及到高管变更这方面的研究；第二,扩展了高管变更的研究领域,本文首次将高管变更和独立董事背景联系在一起, 考察在不同所有制性质下,教授背景独立董事对高管变更的影响,从而为独立董事制度的有效性提出了新的认识.
二、文献回顾与研究假设
有关独立董事的研究起初主要集中在董事会的独立性增加是否会提高公司价值这方面,研究表明独立董事在董事会中所占比例与公司价值之间有着显著的正相关关系[1-3].后来的研究涉及到了独立董事的背景方面,研究发现独立董事中“海归”越多,公司经营业绩越好.但独立董事的多重董事身份越多, 对公司的经营业绩则有负面影响[4].另外,来自政府或者银行的独立董事与公司价值有显著的正相关关系[5].张慧等（2005）发现公司董事会成员的学历分布与公司绩效之间为正相关关系[6]. 郑路航（2010） 发现独立董事政治关联程度与企业的价值存在显著的正相关关系,并且该正相关关系在第一大股东为国有股的上市公司中表现更为明显[7].张爱平和凌定胜（2010）发现独立董事的平均年龄对公司绩效有正面影响,这说明了独立董事的阅历和经验对公司有着重要影响[8].
高管变更是公司治理研究中的重要话题之一.已有文献表明,公司的盈利能力越差,高管变更的可能性越大[9].在此基础上,有学者从董事会构成、所有制结构、公司特征等方面对高管变更的影响因素进行了研究[10].在董事会构成方面,有独立董事的公司,其高管变更与业绩之间的负向关系更显著[11].另外独立董事占比会影响高管变更,独立董事占比高的董事会更容易换掉表现差的高管[12].从所有制结构来看,研究发现家族企业董事会因公司业绩而变更的可能性更小.另外,高管变更与公司业绩之间的负向关系在民营企业里更为显著[11].此外,当董事长与总经理两职分离时,高管变更对公司业绩的敏感度更高[13].
已有文献表明,教授背景独立董事具有较高的独立性,因为其大多在高校和研究所工作,具有丰富的专业知识和较强的科研能力,所以更注重个人的声誉, 并且在公司治理方面能够提出很多建议,因此有更强的能力影响公司的重大决策,从而改善公司治理.有效的公司治理机制,能够促使公司在其业绩不良时及时更换高管.高管的更替和业绩之间的敏感度越高,说明当公司业绩表现不良时,其高管的辞退或变更的可能性越大,独立董事可以更好地发挥公司治理作用从而保护投资者. 据此,我们提出如下假设：
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参考文献：
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