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关于绩优蓝筹论文范文 结构性慢牛持续绩优蓝筹仍是未来主流相关论文写作参考文献

分类:职称论文 原创主题:绩优蓝筹论文 更新时间:2024-02-09

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2017年以来,大蓝筹持续走牛、中小创连创新低,结构性行情特征明显.而近期市场的调整,不仅涉及高估值的中小盘股,就连前期市场热捧的绩优白马股也没能幸免.就此市场热议:今年以来的结构性行情能否持续?本周《红周刊》邀请了深圳温莎资本执行合伙人简毅、星石投资合伙人及首席策略师刘可、北京格雷投资总经理张可兴、北京胜算投资总经理乐松、复利资本创始人王磊5位,就上述问题进行探讨.在这5位在他们看来,结构性行情没有结束,2018年仍是结构牛的天下,就投资机会而言,绩优蓝筹股仍将是未来投资的主流,消费升级、高端制造更容易出蓝筹白马股.

A股向价值投资靠拢

《红周刊》:2017年即将收官,总结这一年的市场,是典型的“结构”行情.上涨的清一色是绩优蓝筹股,且以上证50为最.也有人说,这是价值投资完胜的一年,因为“以小为美”、“借壳重组炒题材”的观念被彻底颠覆.结构性的行情,A股历史上也曾出现过,那么各位如何看待今年以来结构性行情呢?

刘可(星石投资合伙人、首席策略师):今年的结构性行情和监管层的引导是分不开的.投资者真正开始感觉有结构性行情,应该是今年三月份.而在此之前,证监会曾多次表态,批评风靡市场的炒高送转、炒举牌、炒并购、炒次新等炒作行为,直到引导市场风格转换到以贵州茅台为代表的有业绩支撑的白马股上后,监管层才对市场传达出肯定的态度.

简毅(深圳温莎资本执行合伙人):除了监管层的引导,资本市场的开放也给A股带来了成熟的投资理念.今年以来沪港通、深港通北上资金大幅度扩张,且这些资金大多都选择具有强烈支撑的白马股,如美的电器、格力集团、伊利股份、贵州茅台等蓝筹白马股.而2018年6月正式迎來的MSCI指数,也会大概率选择业绩稳定、市值较大的行业龙头进行配置.

张可兴(北京格雷投资总经理):我把结构性行情产生的原因归结为三方面,一是IPO发行的常态化,让小票没有了更高的溢价,相反会导致未来持续的估值折价,这符合国际惯例;二是2015年小股票的平均PE曾高达130多倍,严重脱离业绩支撑,2015年以来以及未来几年会持续去除泡沫;三是去年至今年低估的蓝筹基本面驱动和估值修复,导致个股股价上涨,且蓝筹股在此逻辑下,其股价未来仍可持续上涨.

结构性行情仍会继续

《红周刊》:讨论了结构性行情存在的原因,接下来再聊一下结构性行情能否继续.因为自11月中旬以来,市场出现了持续调整,以贵州茅台为首的蓝筹白马股股价也有大幅回撤.市场中关于“风格转换”的争论不断.

王磊(复利资本创始人):短期调整不会改变未来结构性行情的继续.但未来可能不再是“一九行情”,有可能是“二八行情”或者“三七行情”.由于历史原因,A股很多公司业绩不理想,无上涨的基础.那么在存量博弈之下,未来真正上涨的只有30%左右的顶尖公司.

乐松(北京胜算投资总经理):结构性慢牛延续的基础还在,这个观点我在上期的《红周刊》上就明确了观点.今年的股市年振幅远低于历年,所以这次只是一次中级调整而非行情彻底结束,随后市场还有创新高的能力.而近期的经济数据表明,结构性“慢牛”延续的经济基础在.如11月官方制造业PMI为51.8,为今年次高点,连续16个月位于荣枯线上方.并没有延续10月份的回落态势反而略有回升,显示制造业PMI指数目前相对平稳,结构也在改善.

另外,其实很多投资者还很关注这次调整,我个人的观点调整时间应该不会超过2016年沪指2638点见底以来的历次中级调整4~6周的调整时间.此外,2013到2015年中小创行情持续了两年多,而本轮价值投资行情才不过延续一年左右,金融和可选消费等主流品种继续的可能性很大.

简毅(深圳温莎资本执行合伙人):很多人觉得结构行情会结束,是没有看清背后的原因.这次调整不是因为公司股价估值贵了或者偏离了导致的资金调整,而是临近年底,很多资金出于各种原因选择落袋为安,而并不是白马股本身出现了问题.

这次蓝筹股回调的导火索是主流媒体对贵州茅台上涨的发声,向市场传达不希望茅台继续疯涨的信号,否则容易将好不容易培养起来的“慢牛”带成“疯牛”,刚刚培养起来的价值投资特性也将变味.但目前看调整幅度还不够充分.今年白马股毫无疑问是经历了一个大牛市,调整通常需要20%左右的幅度,现在调整幅度在10%左右,后续可能还会有小幅度的调整,但就此说白马股行情就终结了,不太客观.我们认为,接下来结构性行情大概率还会继续演绎,只是时间问题.

从战略角度看,结构牛仍未结束,对于绩优蓝筹股而言,调整反而是更好的上车机会.

刘可(星石投资合伙人、首席策略师):市场说的结构性行情,就是继续偏向绩优股,我们判断监管层的引导和资本市场的开放会持续,都会强化资金对绩优股的配置.

张可兴(北京格雷投资总经理):结构性行情持续是大趋势,但也会和之前的有所不同.未来的“一九行情”中的“一”部分是那些业绩持续增长的优质企业,不分主板还是中小创;“九”的部分也可能包括过去上涨的蓝筹股大市值股票,他们代表的没有基本面支撑的普通股票甚至是垃圾股、绩差股等.随着A股市场的逐步开放,生态正在逐步发生变化.开放的A股将不再是过去封闭的市场,个股估值不断地向国际资本市场靠拢.

继续关注消费升级、高端制造

《红周刊》:既然接下来结构性演绎形成共识,那么结构性行情下,投资机会在哪里呢?

刘可(星石投资合伙人、首席策略师):结构行情中,我们仍然看好消费股.尤其是中高端消费,在党的十九大报告中提出着力培育新的经济增长点,尤其是在品牌消费、信息消费、服务消费等新兴消费领域有望迎来大幅增长.

在整个大消费板块中,医药行业有很多潜力股可挖.一是新版医保目录有望在2018年二季度带来实际效应;二是仿制药一致性评价的第一批名单即将出炉;三是两票制将于2018年在全国范围内推广开来.未来医药行业的龙头股有望获得业绩上的爆发和股价上的增长.

总结:本论文可用于绩优蓝筹论文范文参考下载,绩优蓝筹相关论文写作参考研究。

参考文献:

1、 大小风格将淡化绩优低估仍是主线 开年以来,A股市场以连续逼空的方式强势上攻,金融、地产为代表的权重股成为主板上行的主要推动力,同时创业板指企稳反弹,盘面罕见地出现蓝筹股与题材股。

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