论文央行再降息货币政策步入降息降准周期是关于本文可作为相关专业货币政策论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文货币政策论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
距离上次降息3个月之后,央行再次宣布降息：自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率.金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍.
央行称,此次利率调整的重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用,进一步巩固社会融资成本下行的成果,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境.分析人士指出,在经济下行压力较大、通缩风险加剧的宏观背景下,“松紧适度”的货币政策将更偏松,货币政策将进入降息降准的通道.而为了更好地拉动经济增长,货币政策之外,财政政策也应更为积极.
通缩风险打开降息空间
央行有关负责人表示,自2014年11月22日中国人民银行下调存贷款基准利率并进一步推进利率市场化改革以来,随着基准利率引导作用的发挥及各项政策措施的逐步落实,金融机构贷款利率有所下降,社会融资成本高问题得到一定程度的缓解.受经济结构调整步伐加快以及国际大宗商品大幅下降的影响,近几个月以来,消费物价涨幅有所回落,工业品降幅扩大,对实际利率水平形成推升作用.当前物价涨幅处于历史低位,为适当使用利率工具提供了空间.
此次降息符合市场预期.主流专家和市场人士均认为,从不少宏观经济指标来看,经济下行压力仍大,通货紧缩苗头显现,在这种情况下,降息是必然的选择.值得注意的是,此次降息仍“非对称”,即在下调利率的同时也将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍.在降息政策宣布的当天,12家全国性股份制商业银行之一的恒丰银行就宣布,即日起决定将所有期限存款利率在央行基准利率的基础上均上浮30%,一浮到顶.
更多降息降准可期
在展望未来的政策时,央行负责人称,此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势,并不代表稳健的货币政策取向发生变化.
央行也重申,下一步,将继续按照党、国务院的战略部署,坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路,更加主动地适应经济发展新常态,把转方式调结构放在更加重要的位置,保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,综合运用多种货币政策工具,适时适度预调微调,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境,促进经济科学发展、可持续发展.
市场人士预期,此次降息不会是最后一次.结合1、2月份的通胀水平,中债资信将今年的CPI同比增速下修至1.3%,预计今年贷款基准利率还将有50个基点的下调空间.
更多降准也可期.报告称,降息依然不够,仍需要更为坚决的降准来对冲贬值带来的资金外流,同时主动引导货币市场利率下行并带动整体利率下降.毕竟存款利率并没有明显的下降,而如果货币市场利率也没有明显的下降,银行在资金成本没有下降的情况下,不可能主动降低资产的收益率要求,而且资金外流也导致外汇占款减少,银行增长放缓,所谓的降息只是望梅止渴.
宽货币需宽财政配合
去年至今,不管是定向降准、PSL（抵押补充贷款）、MLF（中期借贷便利）等结构性货币政策,还是全面降息、全面降准这样的全面放松,货币政策在稳增长和调结构方面一直持续发力.不过,业内人士表示,宏观调控要依托两条腿,在货币政策这条腿之外,财政政策也要发挥更大的作用.尤其是一些结构性的问题,财政政策将更为切实有效.
有分析称,如果将2014年称为货币政策年的话,那么2015年极有可能成为财政政策年,财政赤字率有望进一步提高.而在地方政府性债务面临全面清理的情况下,化解财政风险也需要更多政策出台.未来“宽财政”和“宽货币”并举的局面很可能会出现,只是未来的“宽财政”可能和过去不一样,可能很大程度上是而非地方层面的“宽财政”,并且是有序和有预算约束的“宽财政”.
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参考文献：
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2、 货币政策透明度概念文献 摘 要 2008年经济危机后，提升货币政策透明度受到了各国央行越来越多的重视。在此背景之下，文章对货币政策透明度概念的相关研究进行了梳理和分析：。
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