论文供给侧结构性改革中企业去杠杆融资支持是适合不知如何写杠杆方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于什么是去杠杆论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
摘 要：着力加强供给侧结构性改革,通过去杠杆帮助企业降低成本,提高供给体系质量和效率,是加快培育企业发展新动能,持续增强企业发展动力的重要途径.供给侧结构性改革中的企业去杠杆问题,所以通过创新金融工具、落实差别化信贷政策,加快信贷产品创新,防范化解金融风险等措施重点解决,还应不断提升政府融资平台及多层次的政策担保功能,优化区域融资环境,推动和提高企业直接融资比重.
关键词：供给侧结构性改革；去杠杆；融资支持
中图分类号：F832.2 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2017（8）-0095-03
一、企业去杠杆是经济结构调整转型的有效手段
（一）我国企业杠杆率水平明显过高.从国际比较的角度看,我国政府和个人杠杆率都不高,而企业杠杆率偏高.尤其是2008年金融危机后主动加杠杆的政策效应下,在刺激经济稳定发展的同时,也造成了产能过剩,加之企业劳动力成本、环保成本、要素价格成本、利率市场化资本成本压力导致企业经营压力不断加大,2008年到2016年非金融企业的杠杆率持续上升,从98%增长到160%.明显高于欧洲和日本将近110%的水平,也远远高于美国和英国大约70%左右的水平.而即使在新兴市场国家,中国的企业债务率也明显高于印度（50.1%）、巴西（75%）和俄罗斯（57%左右）的水平.
（二）高杠杆率会对企业经营造成严重影响.企业杠杆过高、负债过多,还本付息压力超过盈利的现金流,财务费用就超过利润,企业的现金流能力恶化,导致资金周转问题,企业因为要生存可能继续借债,被动加杠杆,但因为可能影响到资产负债表,又要被迫考虑去杠杆.当前,面临经济增速放缓、企业盈利下降、特别是投资回报率低于借贷成本的局面时,过高的杠杆会加大企业财务负担和资金压力、侵蚀盈利能力,甚至引发违约和破产等极端情形.
（三）高杠杆主要存在于传统国有制造企业.截至2016年,我国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率为249%,其中居民的杠杆率在40%左右,政府（包括地方融资平台）债务杠杆率在57%左右,而非金融企业的杠杆率则高达160%,这说明我国的债务问题大部分集中在企业,特别是产能过剩、市场约束不强的国有企业.
（四）信贷刺激对GDP拉动的边际效应在递减.1996—2008年期间,我国GDP每增加1元只需1.5元的信贷投放,2013年以后,GDP每增加1元则需要4元的信贷投放.2014年、2015年、2016年我国GDP增速是7.3%、 6.9%、6.7%,但这三年货币对应增长分别是12.2%、13.3%、11.3%,货币增速接近经济增速的一倍.不断增加的货币堆起的杠杆越来越高,一些本该倒闭的僵尸企业以债务滚动方式得以存活,消耗和占用的资本越来越多,从而对经济转型发展造成阻力.
二、张掖市企业杠杆率水平及金融支持去杠杆情况
（一）从总量看,企业杠杆率长期居高不下.银行信贷依然是张掖市企业资金的主要供给渠道,其杠杆作用发挥明显.至2016年末,张掖市金融机构企业贷款余额253.08亿元,较同期增加55.77亿元,余额及增量占各项贷款的比重分别为45.94%和57.38%,企业贷款余额同比增长25.1%,高于各项贷款增速5.97个百分点,银行贷款作为全市企业资金的主要供给渠道,已占到企业负债的70%以上.企业信贷杠杆率达到159.75%,同比增加29.83%,高于全国平均水平71.93个百分点.
（二）分行业看,行业信贷投放“有高有低”.至2016年末,张掖市金融机构对传统制造业、采矿业及部分产能过剩的电力、热力等行业贷款余额92.91亿元,占比达到16.78%；建筑业、房地产贷款余额39.48億元,个人住房消费贷款53.31亿元,占比分别为7.17%和8.36%,建筑住房类贷款合计占比15.5%.而对区域优势产业和涉农企业贷款占比仅为8.61%,对信息传输、技术开发以及科学研究和技术服务等科技型企业贷款余额仅为0.38亿元,占比仅为0.15%.从信贷投向结构来看,更多的信贷资金集中在基础设施建设领域、传统制造领域和产能过剩行业,而对新技术、新能源、新材料等新型科技型行业和“双创”行业支持不足.
（三）从投向看,信贷坚持“有扶有控”.去杠杆的重点是产能过剩行业（如房地产、煤化工）和“僵尸企业”,而战略性新兴产业、三农领域、旅游产业、小微企业等则可以结合企业实际阶段性加杠杆或者逐步去杠杆.在金融支持去杠杆过程中,加大了对战略性新兴产业、三农、旅游体育文化医养融合发展等领域的信贷支持,严格控制对落后产能、违规新增产能的信贷投入.加之政府债务仍有一定举债空间,金融机构可以逐步调整信贷政策,根据经济社会发展布局以及行业、产业、企业发展实际需要,更多地配合政府发展多层次资本市场拓宽直接融资渠道,降低企业杠杆率.
（四）从来源看,政府平台融资担保能力增强.在经济下行压力持续加大、国家政策性支持力度不断加大的情况下,张掖市通过完善交通、农业、旅游等五大投融资平台,运用担保和资产回购等办法,将实物资产转化为金融资产,有效的引导了金融资源投放,发挥了低成本金融杠杆作用.
三、现阶段金融支持企业去杠杆的思考
（一）落实国家货币信贷支持政策,加强金融对供给侧结构性改革的支持.面对相对较高的银行杠杆率,银行信贷融资方面要在结构上做文章,防止盲目“一刀切”,结合“去产能”、“降成本”来实施“去杠杆”,进一步调整存量,优化增量,支持企业兼并重组增强企业融资能力,帮助企业回到健康、可持续发展的轨道上来.
1、完善宏观审慎管理,支持供给侧结构性改革.信贷支持供给侧改革,稳增长是主基调、调结构是主攻点、促创新是主旋律.从供给侧来说,金融信贷应更多地围绕地方产业特色发展延伸优势产业链,信贷资源应更多地投放到产出率较高、规模发展能力较强的新型经营主体,充分利用调整信贷结构化解和淘汰落后产能.信贷增量应充分研究市场需求,以需求引领供给侧结构性改革,支持技术改造和设备更新,提高创新发展能力.
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参考文献：
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