论文市场底部迹象初显投资者可谨慎乐观是适合谨慎乐观论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关谨慎乐观 英语开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
鉴于市场在大跌后出现的变化,现阶段即使不是短期底部,也相差不远.策略上可保持谨慎乐观,适当参和左侧交易,考虑提高权益类资产配置比重.
本期（8月19日～9月18日）的4个交易周里,A股市场经历了自6月底以来的第二 幅下跌,7个交易日的累积跌幅近29%.在经济下行压力加大,人民币贬值预期开启,以及 市场表现不佳、美联储议息会议临近等因素的影响下,股市“跌跌不休”；随着场内融资余额跌破万亿元、场外配资被彻底清理,去杠杆接近尾声,中金所修改股指期货交易规则、三大交易所拟引入指数熔断机制等一系列救市维稳政策相继出台,市场开始止跌企稳.
本期,上证指数和沪深300的跌幅分别为17.35%和15.01%,中小板和创业板指本期跌幅分别为22.31%和20.80%.天相二级行业指数全线下挫,银行、保险本期跌幅在5%之内,信托和元器件垫底,跌幅在27%以上.鉴于市场在大跌后出现的变化,我们认为,现阶段即使不是短期底部,也相差不远.策略上可保持谨慎乐观,适当参和左侧交易,考虑提高权益类资产配置比重.主题方面,在《关于深化国有企业改革的指导意见》发布后,具体操作方案将陆续推出,相关股票的关注度将随之提高,因此可重点关注国企改革主题的基金.
本期债券市场出现上涨.8月中下旬,在央行双降、采取多种手段缓解资金面压力、股市大幅下跌,以及经济数据不佳等因素的刺激下,债券市场迎来了一波上涨行情.9月初实施降准政策后,资金面宽松不及预期且获利回吐压力较大,债券市场出现震荡调整,但随着股市的再次调整,以及美国宣布暂不加息,债券市场再次上涨.本期中债综合指数（全价）上涨0.32%.具体品种上,由于经济数据不佳,市场对于经济预期较为悲观,加之降息、降准等因素的影响,债券中长端品种收益率出现下行,下行幅度大于短端品种,债券收益率曲线进一步平坦化.受累于股市下跌,本期转债市场出现调整,天相转债指数下跌7.11%.
1 场内基金
市场在经历两 幅下跌后,分级基金下折现象已见怪不怪.和此同时,而投资者教育依然不足,即便交易所针对此前下折发生的风险事件,对触发下折阈值的基金标记星号进行风险提示,在触发下折后的第2个交易日依然有大批投资者奋不顾身接“下落 ”.
对于投资者来说,参和临近下折基金的风险在于溢价损失,当市场下跌时杠杆份额溢价不断扩大.而一旦发生下折,杠杆份额溢价消失,就会发生实质性亏损,因此买入已触发下折的杠杆份注定会有所损失.
投资者在抄底杠杆基金时,一定要注意风险控制,对于临近下折的分级基金更应谨慎.切记在分级基金临近下折时,其风险和收益并不匹配,其风险远远大于收益.部分临近下折的杠杆基金如表所示.
2 场外基金
2.1 股票基金：跟随市场大幅下跌
股票型基金本期的平均净值跌幅为18.31%,全部该类基金本期净值涨幅均收负.仅前海开源再融资主题精选股票、前海开源优势蓝筹股票和富国新兴产业股票3只基金的跌幅控制在1%之内,其余基金的跌幅均在9%以上.
该3只基金本期跌幅较小共有3方面原因：首先,3只基金均为今年一季度成立的次新基金,目前均处在6个月的建仓期内,股票仓位不受最低限80%的控制；其次,这3只基金的建仓相对保守,基金成立后并没有急于建仓,而是根据市场行情酌情加仓,在市场快速下跌的过程中,避免了净值的减少；最后,根据这3只基金本期的净值表现分析,其股票仓位很低,且并未加仓.而其余股票型基金则由于最低仓位的限制,基金净值在本期跌幅较大.
2.2 保本基金：跌多涨少
本期,保本基金受累于股市大幅调整,整体跌多涨少,平均净值跌幅为1.80%.收益率排名前3位的是银河润利混合、建信安心保本混合和招商安益保本混合,分别为1.29%、1.15%和0.50%,整体涨幅不大.建信安心保本混合成立于2013年9月3日,保本周期为3年.基金经理钟敬棣是建信投资管理部副总监,投资风格较为稳健.截至9月18日,该基金今年以来、过去1年、过去2年的收益率分别为23.71%、37.13%和49.35%,在同类基金中分别排在第4位、第5位和第3位,为投资者取得了很好的业绩回报.
2.3 混合基金：灵活配置型表现抢眼
混合型基金本期的平均净值收益为-13.85%,纳入本期统计的852只混合型基金中,仅有50只基金本期收益为正,占比不足6%.其中,长盛电子信息主题灵活配置混合以3.72%的净值涨幅位列同类基金榜首,中邮稳健添利灵活配置混合和建信鑫安回报灵活配置混合紧随其后,分别取得了1.10%和0.98%的收益.
长盛电子信息主题灵活配置混合6月底的股票仓位不足1%,根据其净值表现分析,该基金自6月初以来就主动将股票仓位进行了大幅下调,从而成功躲避市场近期的两 跌,既反映了管理团队对行情的准确判断,又体现了灵活配置基金产品设计的精髓.中邮稳健添利灵活配置混合自今年5月成立以来,净值稳步上升,完全没有受到股市大跌的影响,根据其净值表现分析,该基金在6月之前进行了股票投资,6月之后的下跌行情里主要进行债券的配置,股票投资的占比非常低.在8月的下跌行情中,由于灵活配置型基金天然的产品设计规则,使得其能够及时通过仓位的调整避免净值的损失.
2.4 指数基金：黄金避险工具性凸显
本期指数型基金的平均净值增长率为-18.33%,和股票型基金的平均收益不相上下.本期只有4只黄金ETF受黄金价格上涨影响而净值收涨,其余基金的净值均出现下跌.其中,博时黄金ETF以0.44%的净值增长率位居首位,而上期排名靠前的鹏华中证国防指数分级本期则以34.26%的跌幅垫底.
近期市场不断反复,阅兵行情尚未结束,军工板块就遭遇“滑铁卢”,特别是当市场出现下调行情时,指数分级产品的净值会出现更为明显下跌,投资者应充分认识这类产品的风险特性,谨慎投资.
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