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近期全球股指普遍下跌,A股跌幅相对较小.博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,目前A股行情的特点是“点”而不是“线”和“面”,没有像样的结构性行情,或者结构越来越小.然而,即便是“点”的行情,市场赚钱效应相对温和,在成交不够活跃的市场上,支撑了投资者的情绪和风险偏好.
近期对股市影响较大的政策是证监会修改《上市公司重大资产重组办法》,监管层明确规范借壳上市行为,抑制“炒壳”和忽悠式重组,短期将对壳资源个股形成打压,中长期则可能改变A股的投机生态,形成奖优罚劣的市场机制,促进优秀企业成长.
魏凤春对目前A股市场的判断略偏中性,一方面,MSCI新兴市场指数暂缓纳入A股,之前的反弹理由已不成立；另一方面,股市监管趋严、经济下行压力加大,海外风险有待落定,这对股市短期运行都将有所抑制.而对市场乐观的理由仅在于投资者情绪尚好以及私募投资者仓位偏低.他认为,自5月下旬由OLED、新能源汽车等带动的反弹已持续了3周多时间,尽管指数空间比较局限,但是赚钱效应较好,个股空间已经不小.接下来如果不能“以点带面”,那么指数行情就难以期待.这种情形下,市场或会再出现几个热点,而投资者所能做的就是“以点代面”,用低仓位参和热点轮换.
英大证券：
证监会规范借壳 逐渐树立价值投资理念
中国证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见,进一步规范重组借壳.英大证券首席经济学家李大霄表示,对监管层的这一动作要高度重视,理清市场是鼓励还是限制重组借壳后,A股市场就会越来越规范,A股会更快地朝着价值投资、理性投资的方向迈进.这对于推进加入MSCI、树立长期投资理念以及形成成熟的投资文化,都会起到重要作用.
李大霄指出,证监会现在的每一步动作都在往规范发展的方向上迈进,往开放的方向上迈进.这次A股冲击MSCI虽然暂缓,但通过各种各样的改进,通过对重组借壳的规范,迫使投机的资金逐渐往优质股票转移,逐渐树立起价值投资的理念.
“市场逐渐迈向成熟和开放,就是进步：投机越来越厉害,就是退步.我很欣喜,我们的市场每天都在进步.我们的投资者要抛弃以借壳重组为主的盈利模式,往理性投资、价值投资的方向迈进,那么,投资者和市场就能一起成长进步.”李大霄说.
华商基金吴鹏飞：市场重回合理投资阶段
在闯关MSCI失败后,A股依旧在震荡区间中徘徊.6月17日,曾在2015年熊市中躲过三轮暴跌的华商基金经理吴鹏飞表示,在每段行情的最后,市场都是在极度释放整体波段的风险.2015年年中牛市行情尾声时,华商基金早已开始看空并谨慎操作,但目前时点下吴鹏飞认为应战略看多.他认为市场目前的位置风险较低,下半年结构性机会比较多,股市风险相对可控,可以采用战略看多战术.“市场越往后走,机会越来越大于风险,”他说,“市场整体还是在创造价值,适合持续的定投.”他建议选择回撤管理好、中长期业绩排名靠前的基金可以作为长期的投资对象.
吴鹏飞认为,今年整体是结构性行情,需要做一些波段.他将会在相对低点时增配看好的行业,例如环保、医疗服务、军工、TMT、传媒等行业.而他选股主要是基于基本面,从行业发展趋势的角度来挖掘景气度向上的公司,更看好环保、医疗服务、TMT、军工、传媒等行业.
农银汇理基金：始终坚持成长股投资
农银汇理基金经理付娟在基金管理和投资中,始终坚持成长股投资,利用成长股的基本面选股.付娟认为,在经济结构转型的大背景下,市场会阶段性给予某些新模式一些预期.但伴随着资本的逐渐参和,前瞻性的投资机会渐渐失去,通过基本面优选业绩表现公司、行业龙头公司,或许不能紧跟市场热点,但是将使投资者选对投资标的.
对于农银中小盘的投资表现,付娟长期看好中小创、聚焦成长股投资.付娟将成长股投资分为几个阶段,在前瞻性布局上,需要从产业的中观层面自下而上地发现机会,更需要自上而下地观察逻辑；而随着产业逻辑的进一步演化,需要把握产业发展节奏优选投资标的.付娟认为,在产业刚刚兴起之时,投资需要抓住最早、最快、最精准切入相关产业的公司；而在产业爬升期、继续增长但增长放缓的阶段,应通过基本面寻找最早出业绩的公司、行业龙头公司；而进入行业成熟期,即投资的扩散期,应选择相对偏“二·三线”的投资标的,它们虽没有龙头企业那么表现出色,但是个股的补涨性及扩散性等都将有不错的投资收益.
对于市场关注的跨界并购机会,付娟认为,目前一些公司在跨界并购上暴露出业绩不达标等问题,更要寻找真正转型、有动力转型的公司.重点关注“土豪”翻身类的公司,即 流良好,有明确的转型意图的公司.在当前市场震荡且监管部门收紧跨界并购的背景下,更需严格选择投资标的、关注投资标的的跨界质量.
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参考文献：
1、 世博生态城低碳社区试点建设方案 摘 要：昆明世博生态城于2014年11月通过了云南省发展和改革委员会组织的综合审查，成功申报云南省首批低碳社区试点项目。以下内容就低碳社区建设展。
2、 基金调仓了，你呢 2017年各公募基金四季报的披露不久前结束。通过季报，基金的调仓路径被完整“曝光”。整个2017年，中国股市的投资风格呈现了“白马飞腾”格局，上。
3、 基金分仓模式已见顶要做新时代好 新时代下，券商研究所需考量新的价值实现路径。从研究本身定位方面分析，券商研究所应当不仅仅把客户定位在基金公司和保险公司上，而应把研究的范围和服务。
4、 基于优化仓位配比基金配对交易 摘 要：为了寻找最佳的配对交易仓位配比，首先使用最小距离法对20支基金间的距离进行排序，选择出最小距离的基金对，再用协整法确定基金配对的长期均衡。
5、 权益仓位一降到底新沃基金二季度卖光所有股票 新沃通盈，这只成立于2016年9月的基金在二季度末的规模仅为0 11亿份，该基金在季末的十大重仓股是一片空白、股票仓位为零，而一季度末时其股票仓。