论文企业财务决策目标分析是关于本文可作为企业财务方面的大学硕士与本科毕业论文企业财务管理论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：企业自创立之初到日益发展的过程中,始终离不开目标的驱动,作为企业管理活动之一的财务管理活动即是如此.在明确、科学的目标指引下,会使得企业的财务决策行为更加合理.通过分析财务决策目标的影响因素,探讨如何柔性选择财务决策目标,主要考虑筹资决策目标、投资决策目标和分配决策目标.
关键词：财务决策目标 筹资决策 投资决策 分配决策
一、财务决策目标的影响因素
(一)财务管理总目標
笔者认为,财务决策目标最大的影响甚至是决定性因素是企业的财务管理目标.我国学者王化成（2006）构建的财务管理理论研究框架认为财务决策的实施最终是传递到公司价值的形成,该框架的落脚点凸显了财务管理目标.由此,我们有理由认为企业的财务决策行为的目标很大程度上是受到财务管理目标影响的.
经典的财务管理目标包括利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化.我国学者蒋东升（2006）的看法是,企业价值最大化被认为是现代企业的终极目标之一.如果企业的财务管理目标定位为企业价值最大化,那么财务决策行为的目标就会突出表现为增加企业价值.张敦力（2010）认为我国的财务管理目标是一种状态依存的目标,即企业在不同时期财务管理的目标是根据企业自身状态进行调整的.在此种情形下,相应的财务决策目标在不同时期也不会一成不变.近年来也有部分学者提出应该把EVA（经济增加值）最大化作为财务管理目标,也有学者提出把“企业持续发展能力最大化”作为财务管理目标,还有学者认为企业财务管理目标的选择必须把社会责任承担至于企业灵魂深处.由此看来,企业财务管理目标的选择,是财务决策行为目标的重要影响因素.
(二)财务管理环境和公司治理结构
财务管理环境的变迁首先会波及至公司治理,影响公司内部的利益协调以及外部治理模式,不同的公司治理结构必然影响管理者的决策行为目标,主要包括筹资、投资、分配决策（王化成,2006）.公司治理是对具有相互制衡关系的公司利益相关者的不同诉求目标进行协调,并达成妥协的过程.股权分散的公司治理结构的特点决定了公司在进行融资时,期待以股票市场对经营者进行约束,使经营者按照他个人股东的意愿办事,因此融资多以股权融资为主,较少采取债务方式融资；而在进行投资决策时,更多强调短期化效益,个人股东追求股票价格最大化,偏好和高风险、高收益的项目；在分配决策上,期待向外传递有利信号,吸引投资者最终提升股票价格.内部治理结构的公司强调大股东和大债权人共同监管,在融资时多以间接融资为主；在进行投资决策时,主要目标在和求稳,更注重稳定经营者和公司的关系、公司员工参和公司治理等有利于公司稳定发展,促进投资行为合理化；而在分配政策上,更倾向资金用于公司发展,减少分红.
(三)企业生命周期
企业所处的不同发展阶段,在财务资源、投资机会、筹资能力、风险承受能力方面都呈现明显差异,财务决策行为的目标制定即会受制于上述内容,首当其冲的即是股利分配政策.
股利政策显性或隐性地依赖企业对保留利润的成本和收益的权衡（杜楠楠,2011）.因此,企业的生命周期也是财务决策目标的影响因素之一.
二、财务决策目标
财务决策在企业财务管理活动中占据重要地位,能否科学的制定财务决策直接决定企业发展的好坏以及能否取得竞争优势,而企业的财务决策行为是受到目标驱动的,科学、柔性的选择和调整财务决策分目标,是企业在运营过程中不可忽视的环节.
根据上述对财务决策目标影响因素的分析,财务决策目标的制定受到企业财务管理目标的重大影响.目前众多学者对企业财务管理目标的看法不一,如“EVA最大化”、“企业持续发展能力最大化”等,但笔者认为不同的财务管理目标都有相似的本质,即“着眼企业长远发展,追求企业价值”.因此,本文认为财务决策的目标必须要围绕这个本质,同时考虑到企业所处的环境,结合公司治理结构以及其所处的生命周期进行柔性调整.
(一)筹资决策
广义的筹资决策包括了资本结构决策,股权结构决策和债务结构决策.筹资决策目标首先围绕“追求企业价值,着眼企业长远发展”,即优化优化债务结构,降低筹资成本从而增加企业业绩,结合企业所处的生命周期,考虑目前的筹资能力、风险承受能力,适当的运用财务杠杆,构建最优的债务融资和权益融资的比例,通过合理的资本结构、股权结构决策,使公司治理结构得以动态的优化,从而使企业稳步向前发展.
(二)投资决策
广义的投资决策主要包括无形资产投资、有形资产投资、人力资产投资等.投资是企业获取利益和提升价值的重要途径,投资决策在财务决策中占有举足轻重的地位.
投资决策的目标是要追求“有效率”的投资.何为“有效率”?笔者认为提升企业价值,获得社会认同,讲求决策的时效性即是“有效率”.只有提升企业价值,企业才能有更多资源支撑企业发展,而获得社会认同企业才能持续的提升企业价值,从而形成良性循环,同时,在机会稍纵即逝的社会中,投资决策必须要讲求时效性,否则一起皆是空谈.我们同时结合企业所处的环境已经企业所处的生命周期,再对投资决策目标进行柔性调整.如萌芽期的企业,“有效率”的投资侧重点放在“提升自我,力求获得社会关注”；成熟期的企业,企业的规模、资本实力、风险承受能力相对而言都较为稳定,“有效率”的投资侧重点放在“承担社会责任,塑造企业形象,追求社会认同,从而提升企业价值”.
(三)分配决策
在“追求企业长远发展,提升企业价值”的指引下,笔者认为股利分配决策的目标很明朗,即“双赢”.其一是企业相关的利益者满意,其二是企业有适量的发展资源,“双赢”又可以称之为平衡.
三、结束语
企业财务决策的目标,包括筹资决策、投资决策和分配政策,要以一个中心为支点,同时结合企业的财务环境、自身状况进行柔性调整.在科学合理的目标指引下,作出正确的财务决策,促进企业长远发展,在企业的发展过程中又要柔性调整决策目标,如此方可使企业进行良性循环,从而发展壮大.
参考文献
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参考文献：
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