论文全球金融危机前后国际储备比较是关于金融危机方面的论文题目、论文提纲、全球经济危机论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
摘 要：本文通过评估全球金融危机（GFC）和结构变化对于国际储备（IR）积累模式的影响,认为发展中国家和发达国家对于国际储备的需求模式呈现不同态势,一国国际储备的合适水平并不是一成不变的,其决定因素会随着全球经济发展产生变化.同时,在对国际储备的历史模式分析的基础上,本文对国际储备预测结果和汇率变动之间可能存在的联系进行了研究.
关键词：金融危机；国际储备；总储蓄率；宏观审慎政策
中图分类号：F831.59 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2015）03-0046-05
一、引言
全球金融危机（GFC）终结了“大稳健”时代,波动性重返美国、欧元区和其他 OECD国家的金融市场.新兴市场的波动性却从未消失,资本外逃和后危机时期更大的风险暴露才是这些国家金融一体化进程中长期需要面对的问题.
20世纪90年代末金融危机爆发之后,许多新兴市场逐渐认识到金融全球化的波动性,大幅增加其国际储备/ GDP比率.事实上,新兴市场此后不断深化的金融一体化进程以及随之而来的危机,均被认为是其国际储备持有动机发生结构性变化的关键因素.新兴市场在20世纪90年代末和21世纪初所经历的种种危机、21世纪中国和其他国家持有国际储备的剧增,都是国际储备上升的原因,另外还包括重商主义动机、“攀比”效应和在“三元悖论”的背景下当地居民将国内资产转换的自我保险等因素.
过去的几十年间,中国和韩国的国际储备/GDP比率均发生了显著的结构性变化.全球金融危机后,中国的国际储备/GDP出现大幅下降,表明中国在面对全球需求下降、对外直接投资自由化和更加重视主权财富基金的情况下,正在不断调整其出口导向型的发展战略.全球金融危机期间,韩国正面临自身的银行业危机,其大量的曾被认为是足够规模的国际储备存量并不足以支撑韩国经济的去杠杆化进程.通过接受美联储特别互换额度的帮助,韩国金融恐慌才最终得以缓解,其经验说明在处理系统性银行业机构的资产负债表风险敞口时,必须使补充性储备和审慎监管相辅相成.事实上,不同于1997—1998年的朝韩危机,此次危机并没有大幅增加韩国的外汇储备/ GDP比率,而是引起了其监管政策的变化.
中国和韩国的经验说明,全球金融危机可能引发国际储备持有行为的结构性变化,并激励一些国家采取新政策（包括先发制人的资本管制的动态审慎监管政策、金融稳定委员会和主权财富基金等）来补充其储备.全球金融危机后美联储及其他 银行实施的量化宽松政策还导致了大量的热钱流入新兴市场,新兴市场必须实行动态的资本管制（如放松外向资本流动管制）以减轻升值压力和减少未来不稳定的资本外流风险.
在此背景下,本文通过分析影响国际储备稳定性和在全球金融危机发生之前未被充分研究的条件变量（如主权财富基金、宏观审慎政策、双边货币互换额度、储蓄率、贸易波动、对外投资、出口商品组成、金融敞口和攀比动机等）,评估全球金融危机和全球经济环境结构性变化是否和持有国际储备的新模式相关.
二、实证分析
考虑到国际储备的需求行为会因历史时期和经济发展水平的不同而不同,本文在对先进和发展中经济体的行为模式分类的基础上,采用95个国家（22个发达国家和73个发展中国家）1999—2012年的年度数据进行研究,并将所有样本分为3个周期：1999—2006年、2007—2009年、2010—2012年.
(一)模型
本文采用的回归模型如下：
[ri,t等于c+X"i,t-1α+Y"i,t-1β+D"iδ+εi,t] （1）
[ri,t等于c+X"i,t-1α+Y"i,t-1β+D"iδ+Z"i,t-1γ+εi,t]（2）
其中：[ri,t等于Ri,t/GDPi,t],[Ri,t]和[GDPi,t]分别代表以美元为单位的第i经济体t时期的国际储备持有量和国内生产总值,用比率可以弱化国家的规模差异.[Xi,t]代表传统宏观变量,[Yi,t]代表金融变量,[Di,t]包括经济中的其他特性,[Zi,t]则包括危机前后的其他可能决定因素,[α]、[β]、[γ]、[δ]是这些解释变量的系数向量.
(二)解释变量
本文的解释变量分为4类：传统的宏观经济因素包括进口倾向、国际储备增持的波动性、持有国际储备的机会成本；金融因素包括国内的金融深度（由M2/ GDP衡量）、外部融资、跨境资本流动；国家性质因素包括汇率制度、资本流动管制；其他因素则包括国家级主权财富基金、双边货币互换协议、宏观审慎政策、储蓄总量、对外直接投资、贸易构成、隐性的竞争激励（即攀比效应）和从金融危机得到的经验等.
1. 传统的宏观经济变量[Xi,t].进口倾向：进口/GDP的比例.储备波动率：5年周期内的国际储备持有量增长的标准波动率.总储蓄率：储蓄总额/GDP的比例.持有储备的机会成本：政府长期债券收益率和美国10年期国债收益率之间的差额.
2. 金融变量[Yi,t].M2/GDP比例、Chinn-Ito金融开放指数（该指数数值越大,说明一国金融开放程度越高）、总投资风险敞口（外部资产负债之和/GDP）、直接投资、债务和投资组合的净债务（对于每种跨境投资类型,净债务等于外部负债-外部资产）.
3. 国家性质变量[Di,t].固定钉住和爬行钉住汇率机制的虚拟变量：本文分为浮动、爬行钉住、固定钉住汇率机制3类,采用Reinhart-Rogoff指数①来构建.
4. 其他变量[Zi,t].主权财富基金虚拟变量：如果某国拥有国家级的主权财富基金,则取值为1.双边货币互换协议虚拟变量：如果某国和美联储、欧央行、日本央行签订互换协议,则该变量取值为1.宏观审慎政策虚拟变量：如果该国实行宏观审慎政策,则取值为1.商品贸易条件波动率：采用商品贸易条件指数5年期移动标准差来代替.攀比效应：第i国所属地区的国际储备均值,不包括i国的储备水平,本文将全球划分为：南北美洲、欧洲、东亚和南亚、中东和北非地区、撒哈拉以南的非洲地区.对外直接投资率：对外直接投资总额/GDP.石油出口国：指由世界银行确定的石油输出国.出口商品比例：出口商品指能源、食品、农产品、矿产的总和,该比例等于此类出口商品/全部出口商品.商品出口和服务出口的比例：采用国际收支数据,计算出服务和商品出口总量中的服务类出口占比,该比例等于（1-服务出口/总出口）/（服务出口/总出口）.金融敞口：该比例等于（总外部资产+总外部负债）/GDP.货币和银行业危机：统计过去5年内危机发生的次数,并假设权重每年递减5%,危机变量等于[Dc（t-1）+0.95×Dc（t-2）+0.9×]
总结:此文是一篇金融危机论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
参考文献：
1、 两次金融危机下我国能源国际贸易的比较分析 [摘要]随着全球经济一体化进程不断深化，推动了世界各国家和区域在经济等方面逐渐走向融合。近年来，亚洲金融危机与美国次贷危机的爆发，对世界各国产生。
2、 全球主要金融危机分析和 【摘要】纵观全球金融危机情况，1990年发生日本金融危机，1997年发生亚洲金融危机，2008发生年美国次贷危机。历史情况来看，危机十年周期明显。
3、 后金融危机时代国际证券监管路径 摘要：国际证券监管碎片化是2008年的全球性金融危机产生的根本原因。因为国际证券监管碎片化导致各国证券监管的朝底竞争，各国证券监管和执法的代沟，。
4、 国际金融危机冲击对中国企业生产率影响 摘要：文章利用1998年-2013年工业企业数据库计算了全要素生产率，并使用双重倍分法来分离国内政策影响，分析国际金融危机对工业企业全要素生产率。
5、 国际金融危机原因探析和对中国经济 摘要：随着当前经济全球化的发展，金融危机给全球经济带来不利的影响，对于金融危机的原因众说纷纭，因此，从整体分析国际金融危机的原因意义重大。本文首。
6、 国际金融危机期间我国短期资本流动影响因素分析 短期资本通常具有投资期限短、流动性高、稳定性弱等特点。在全球经济一体化和金融自由化大背景下，短期资本在全球范围内流动的规模不断扩大，并加大了对发。