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关于金融风险论文范文 我国金融风险评价和预警的投影寻踪建模和实证相关论文写作参考文献

分类:职称论文 原创主题:金融风险论文 更新时间:2024-02-29

我国金融风险评价和预警的投影寻踪建模和实证是适合金融风险论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文,相关金融风险开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。

摘 要:本文根据金融风险单指标区间评价标准边界样本和收集到的1993—2014年20个指标实际数据,建立了我国金融风险评价与预警的投影寻踪(PPC)模型.对1994—2015年我国金融风险的实证研究结果表明:PPC模型能较好地应用于我国金融风险的评价与预警研究,数据检验结果符合我国金融市场的实际运行情况,期间金融风险处于“基本安全”状态,但以2008年最严重,其次是2000年.与BPNN模型相比,PPC模型建模过程简洁,属于确定性、线性和显性模型,可以直接用于判定各个评价指标以及子系统的重要性,对我国金融风险的把控可提出更具针对性的建议和措施.PPC模型进一步深化了金融风险评价与预警的理论和方法.

关键词:金融风险预警;指标体系;投影寻踪;实证研究;评价标准

中图分类号:F830;F810 文献标志码:A 文章编号:1001-862X(2016)05-0066-008

一、文献综述

金融危机常被定义为一种对货币的攻击从而导致货币大幅贬值,或国际储备大幅下降,或两者结合的情况.[1]在过去的半个世纪中,金融市场的全球化进程促进了资本在世界范围内的大幅度流動,但同时也加剧了金融业务的不确定性和市场的动荡程度.以往发生的金融危机都首先起源于某个国家和地区,然后波及全球,因此每个国家和地区(统称为区域)必须在提高金融效率的同时,监管并防范全球金融系统不稳定性所带来的危险.各国政府、监管部门和国际金融界对区域金融风险的高度警惕使之一直在寻求有效的管理和防范金融风险的技术和方法.

目前,大多数研究集中于模拟金融危机和预警模型的构建与完善,迄今已经发展了四代理论.如表1所示.

第一代模型是基于解决国际收支不平衡问题[2]而给出的.宏观经济政策随着汇率的变动而出现调整,危机正是政策调整不可避免的后果.Krugman(1979)[3]利用外汇储备、国内对各个部门信贷和财政预算等作为预测危机的指标.但是它既不能解释政府维持汇率稳定的目的,也不能解释危机波及其他国家的原因.因此Obstfeld(1994)[4]等学者提出了第二代金融危机的理论,他们在研究了1992—1993年欧洲汇率机制崩溃问题后,将货币贬值描述为循环的多重均衡过程.在第二代模型中,危机归因于国内经济基本面恶化或市场参与者对于政策制定者的期望转变.其中货品产量、利率高低、政策制定和银行系统都被作为预警指标.但这两代理论都无法合理解释在90年代中期当一个国家经济基本情况良好时仍会爆发金融危机的原因.因此学者们在第三代理论模型中加入了来自银行与金融部门的指标[5],并侧重考察货币危机传染效应的原因,即一国危机对其他国家货币溢出而引发这些国家危机的内在原因.[6]Krugman(2001)[7]建立的第四代危机模型中除了以沿用以往常用的货币和汇率因素,还增加了其他资产因素.

综上,无论从理论还是实践角度出发,通过建立金融风险预警管理体系,选择一系列有效可靠的金融指标检测风险,是学术界常用的做法.

1997年亚洲金融风暴促使国内外学者先后提出运用KLR信号法、FR法、STV法和主观概率法等多种模型来监测金融风险.国内部分学者结合我国的具体情况,在对国外的最新理论和模型进行拓展的前提下,着重对指标选择、预警系统构建进行研究.如曹文炼[8](1998)和吴成颂[9](2011)均认为,可以从微观、中观和宏观的角度建立各自的指标体系,然后对其进行整合,使之成为全国性的预警体系;张元萍等[10](2003)用STV法和KLR法预测在全国范围内发生经济危机的可能性;刘遵义[11](1998)使用主观概率法分析了墨西哥金融市场爆发危机的概率;黄益绍和林都[12](2004)采用层次分析法(即AHP)对所构建的预警指标进行排序.但从整体研究情况来看,国内学者对于模型的开创性研究较少.在Nag和Mitra(1999)使用神经网络方法建立金融危机预警系统之后,国内大量学者利用反向传播神经网络BPNN,结合我国具体数据进行实证分析,如胡燕京等(2003)用改进的BPNN法对中国的数据进行了分析.

楼文高等(2011)[13]通过对已经发表的典型文献进行对比求证后,指出了Logit与STV模型在预测时最少需要十几个国家的数据量,而KLR法和主观概率法的指标过多,原理也有一定的缺陷,不太适合我国金融风险预警的情况.许涤龙等(2013)[14]采用压力指数法研究金融风险,需要采用主观法或者客观法确定各个指标的权重,AHP法[15]和KLR法[16]也一样,结果的合理性与权重的选取密切相关.因此,如何更加简捷、快速地建立金融风险评价和预警模型,还有待进一步探讨和研究.

投影寻踪模型(PPC)是一种特别适用于非线性、高维、非正态分布数据处理的新兴建模方法,在综合评价、预警等方面获得了广泛的应用.因此,本文拟根据金融风险区间评价标准和我国金融系统实际样本数据,从理论和实证两个角度对我国金融风险水平进行总体性评价,并在此基础上深入探究金融风险预警指标体系的构建问题,以期能够取得更加可靠、稳定的研究结果.

二、金融风险评价与预警指标设计

本文拟采用我国1993—2014年的金融系统运行数据,通过单指标区间评价标准,构建出更加符合我国实际情况的金融风险评价预警模型.为使结果更具有可比性,模型构建与将采用薛玉春(2008)[17]、陈秋玲等(2009)[18]和楼文高等(2011)所采用的指标体系和评价标准(1),具体情况如表2所示.

三、投影寻踪建模原理分析

在20世纪60年代末和70年代初期,PP模型,即投影寻踪模型在统计界兴起,它是一种多维数据处理方法,用于寻找描述数据结构的最佳投影.由于其研究结果较为稳健,数据准确性高,不需要人为整理并训练数据,因此在金融风险评价及预警等方面具有一定的应用价值.[19]PPC模型(即投影寻踪聚类模型)是对PP模型的拓展,针对具有区间评价标准的综合评价与预警问题,目前常用三种PPC模型.第一种是只用边界值样本(对于本例共五个边界值样本,如GDP增长率的最大值16、12、8、4和最小值0,其他指标类似)建立PPC模型[20];第二种是在每个等级范围内,各个指标随机取值生成一定数量(少的5个,多的1000个)的样本,并结合五个边界值样本,建立PPC模型[21];第三种是针对第二种的样本,设定各个等级的理论值,建立插值型PPC模型.[22]

总结:这篇金融风险论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。

参考文献:

1、 基于理论实证我国金融风险和政府投资行为 金融风险 政府 投资行为引言我国目前的市场经济增长已经由政府主导转变为市场发挥主导作用以及充分发挥政府的作用,虽然政府在市场经济中不再起主导。

2、 我国企业海外并购风险动态监测预警和防范 摘要:近期中国企业的海外并购案,由于遭受东道国的各种阻碍,有些企业海外并购过程一波三折甚至无法完成并购,有些企业对并购风险估计偏差也导致海外并购。

3、 我国冲压机械伤害风险评价分析 摘 要:冲压事故发生频率高、后果严重,是压力加工中最严重的危害。随着我国加入WTO,世界经济的多元化发展,尤其是我国安全生产法和相应的行业安全管。

4、 我国房地产经纪波动和金融风险防范 摘要:自改革开放以来,我国经济的快速发展促进了城市化发展的进程,房地产经济正在以前所未有的速度飞速发展。房地产业已经成为改善居民生活条件、吸纳人。

5、 我国互联网金融风险监管问题 摘要:我国的互联网金融在近些年呈现出了蓬勃的發展趋势,但是也爆发了一些严重的问题,互联网金融的风险和监管问题被越来越多的学者所提及,本文拟从我国。

6、 基于我国金融风险意识 摘 要:经济全球化及金融自由化进程的不断发展,我国金融市场也面临新的挑战。我国现有的金融法律体系及控制机制难以满足日益开放的金融市场发展需求,面。