论文三类股东凸显新三板定位之困是关于三板方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关新三板交易系统论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
追本溯源,困境背后的根本原因在于新三板的定位实质上并不清晰,目前新三板市场已完成“量的积累”,稳定快速发展更加需要“质的突破”
随着越来越多新三板挂牌公司开始谋求IPO,三类股东的问题開始越发凸显.
统计数据显示,截至目前,公告进入IPO辅导但未申报的挂牌公司已突破500家.与此同时,IPO首发申报但未过会的挂牌公司达130家;IPO申请已过会但未上市的挂牌公司3家,IPO成功上市的挂牌公司18家.
所谓三类股东,是指新三板公司中以契约型基金、信托计划和资产管理计划（含定向、专向和集合型）为形式的股东,其共同特点是基于契约关系建立的一种资金组织形式.作为目前新三板的主力投资资金,据机构不完全统计,其中存在三类股东的企业占三板挂牌企业数的80%,占拟IPO企业总数的40%.
从去年开始,三类股东的问题一直成为拟IPO企业的心病.各方一直试图从过会案例寻找蛛丝马迹.但监管层一直未明确给以回复,也未形成原则性审核要求.
为了IPO,部分“等不起”的新三板企业不得不先清理这三类基金.合理的退出渠道目前被堵死,极大影响前端资金的投资热情,这让本就低迷的新三板市场雪上加霜.
在监管趋严、挂牌成本提升、流动性紧张的市场环境下,新三板对企业的吸引力越来越小.大量的优质企业在逃离新三板.目前证监会IPO排队的企业中,新三板已经成为了重要的拟IPO企业来源.伴随着新一波摘牌潮的来临,新三板负增长时代已悄然来临.
在各方焦灼不安之际,证监会通过一份落款于7月8日对人大建议的答复函,首次对“三类股东”问题进行回应,称正在积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适当性问题.
稍早前的7月6日,中国基金业协会会长洪磊在创业投资及早期投资百人论坛上表示,监管层正在私募基金登记备案中全面落实《基金法》要求,推动“三类股东”问题妥善解决.
“这说明监管层已在研究制度层面的化解方案,但短期内仍有较大难度.”申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明告诉《财经》记者,三类股东的问题其实是新三板的问题.能否妥善解决这个问题关系到新三板的发展.
制度衔接待解
“三类股东的问题从某种意义上来说,就是资本市场上不同层次间的衔接不畅.可以通过制度前置来解决这个问题.比如以合适的方式来赋予这三类股东具有法人或者类法人的资格.事先规定哪类可以哪类不可以.不要等到上会了再提规范的成本很大.”桂浩明告诉《财经》记者.
证监会通过对人大建议的答复函,表示正对“三类股东”作为拟上市企业股东的适当性问题积极研究,这被焦灼等待的新三板拟IPO企业以及参与各方理解为极大的利好.
不过,据《财经》记者了解,在监管层着力解决IPO堰塞湖的市场情况下,短期内出具体的解决方案仍有较大难度.事实上,去年底,全国股转公司监事长邓映翎就曾公开表示,关于三类股东的问题正在和证监会沟通,相信很快就会解决.但截至目前仍没有解决.
证监会一直对拟IPO企业的股东有200人的限制和适格性（法律用语,即合适的资格）要求.实践操作中,投资于拟IPO企业的基金,也都是公司型私募或合伙企业,并不包含资管计划或信托计划.
根据证监会的《首次公开发行股票并上市管理办法》,明确要求“发行人的股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”.
根据审核原则,委托持股一定意义上意味着股权不清晰.因为契约型私募基金没有法人资格,资管计划和信托计划不符合适格性的要求,在穿透式核查的要求下,证监会无法审核最终的实际投资人.
今年3月,上交所官微发文表示,对于股东中包含信托计划、契约型基金及资管计划等持股平台的拟上市公司,在IPO审核过程中,可能会因存续期到期而造成股权变动,影响股权稳定性.刘士余主席在监管工作会议上谈及多层次资本市场建设时指出,新三板既要有苗圃功能,又要发挥土壤功能.
而对于已上新三板再IPO的企业来说,其上新三板以后,大多都已通过定向增发或二级市场做市交易,增加了一些外部股东,其中可能既有一级市场资金也有二级市场资金,不排除有这三类产品.
自从2015年10月份股转公司明确三类股东可以投资挂牌公司之后,大量契约型私募基金、资管计划涌入新三板.据机构不完全统计,其中存在三类股东的企业占三板挂牌企业数的80%,占拟IPO企业总数的40%.
股转系统之所以放行资管计划和契约型私募基金,一方面,与传统的公司型基金或合伙基金相比,资管计划、契约型私募发起设立灵活、税负成本优势明显.另一方面,有助于新三板机构投资者的培育和流动性的改善.
“三类股东”不具备法人资格,但却是一种很便捷的基金管理模式.一般只要出资人签字就行,不需要工商变更,税负很低.而有限合伙型基金成立手续繁琐,设立周期长,税负重.
中科沃土基金董事长朱为绎表示,三类股东本身是重要的基金产品,是一种更先进的基金形式,不应该成为A股上市的绊脚石.由于能够直接带来资金,“三类股东”在新三板挂牌企业发展过程中发挥了非常重要的作用.在支持中小创企业发展方面的作用不容置疑.
自2016年下半年“三类股东”问题被曝出,到如今,其审核口径几经流变.
海辰药业、长川科技等个别含三类股东的新三板挂牌公司,通过一些技术操作,得以在某种程度上回避了三类股东的问题,成功过会,市场一度以为“三类股东”将不构成系统性障碍.但随着后续几个案例的被否,一切又回到原点.企业的心态犹如过山车,在清与不清之间来回摇摆.
总结:本文是一篇关于三板论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
参考文献：
1、 花600万在新三板集邮后他正等着接三类股东抛盘 “我在新三板上一共投了600万，买了20家，平均每家持股30万。目前10家停牌，这轮财务核查通过率如果能有70%，我就很满意了。”“我很满意新。
2、 新三板挂牌企业创值500强 新三板是服务于中小微企业的资本平台，也是发展最为迅猛的资本市场。2006年1月正式启动时仅有两家挂牌企业，如今挂牌企业已达11000多家，即将成。
3、 新三板摘牌制度设计了一半 过度依赖于政府的行政监管已成为我国证券市场监管的一大公认的缺陷。建立配套的主办券商建议摘牌制度的法理基础，就是在挂牌公司监管过程中，通过引人身处。
4、 推动新三板向创业板转板试点 深交所2月13日发布消息，深交所党委召开专题会议，认真学习贯彻2017年全国证券期货监管工作会议精神。深交所强调，完善多层次市场体系建设，深化创。
5、 新三板2018大计划 流动性改善是2017年新三板市场发展过程中最迫切需要解决的问题。分层制度落地、挂牌企业数过万、私募机构做市业务试点评审工作启动，这是2016年。
6、 逃离新三板背后 新三板对解决中小微企业融资难问题的探索仍然值得鼓励。主动摘牌、转战并购重组市场、冲击IPO……越来越多的新三板挂牌企业用自己的方式离开这个曾经。