论文高校系上市公司财务绩效综合评价是关于上市公司财务方面的论文题目、论文提纲、在上市公司当会计好吗论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
【摘 要】 高校系上市公司作为产学研合作的主要组织形式,在科技成果转化为市场竞争力方面起着重要作用.文章针对我国A股市场中28家高校系上市公司,以其2015年的财务信息为依据,选取了能够反映高校背景特点的14项财务绩效评价指标,借助因子分析模型,计算了因子得分与排名,并将实证结果进行了较为深入的综合评价与比较.结果显示,高校系上市公司整体盈利能力偏低,财务竞争力两极分化,产学研合作效率较低,但其创新性和成长性发展空间大.文章的研究结论对高校系上市公司财务绩效的提升与公司整体的健康发展具有一定启示作用.
【关键词】 高校系上市公司； 财务绩效； 综合评价； 因子分析
【中图分类号】 F272 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）15-0071-06
一、引言
高校系上市公司是指实际控股人为高校的A股上市公司.我国高校系从1990年开始上市后,国内掀起校办产业上市的浪潮,高校系板块因其特殊背景备受资本市场关注.目前,实际控股人为高校的A股上市公司涉及国内14所顶级高校及中科院,作为国家、政府大力支持的产学研合作的供给方,高校凭借其得天独厚的科研资源优势,受到了社会各界的日益关注,高校系产业正成为A股资本市场上不可估量的板块.随着技术发展和创新环境的演变,在将科研优势转变为企業竞争力、优势学科创新成果产业化、高校与资本市场相结合的同时,高校系上市公司已经逐渐成为中国产学研一体化的重要载体.截至2015年12月31日,头戴高校系的上市公司总市值由一年前的1 878亿元增加至4 937亿元,表现出较好的发展势头.
但是,目前高校系上市公司内部两极分化正在加剧,同时伴随着注册制的实行和新三板市场扩容,其受资本市场青睐的潮流将再次掀起.高校系上市公司作为科研、人才与市场的结合体,具有广泛影响力,其经营业绩是高校、政府和投资者关心的热点.在产学研协同背景下,其资源是否被充分利用,经营状况如何,财务绩效有何变化,起到了何种作用,其程度和路径如何,上市后的高校系公司是否能将自己原有的研发优势有效转化为公司经营绩效,这些构成文章对高校系上市公司财务绩效现状进行报告的主要内容.
二、文献综述
近年来,高校系上市公司越来越引起诸多学者的关注,成为理论研究的热点,多位学者从不同角度（专利技术、创新能力、IPO表现、内部控制、业绩、成长性表现等）对高校系上市公司进行研究.例如,孙德忠等从网络视角分别构建专利技术扩散的Bass、MI和SW三种网络模型,选择8家高校与非高校上市公司进行较为深入的对比分析[ 1 ].江剑、官建成提出了“产学”合作关系的模型,并对所提假设进行实证分析,解释了公司经营业绩与关联大学创新成果、科技水平之间的关系[ 2 ].蔺汉杰、宋琪从研发与自主创新的角度出发,运用“泊松”回归对公司业绩进行了实证分析[ 3 ].陈旭从高校上市公司内部控制角度出发,探讨了相关问题和对策[ 4 ].李根旺通过构建智力资本（IC）模型,对高校智力资本进行评估,利用层次分析法（AHP）的模糊评价方法审视了高校整体绩效[ 5 ].陈文涓针对在沪深主板上市的27家高校上市公司从背景高校、行业分布及地区等方面进行了分析,并选取多项财务指标,概述了公司业绩和经营特点[ 6 ].
但是,目前直接关于高校系上市公司财务绩效评价的研究较少,而学者们对粮油、物流、新能源汽车、旅游、零部件类及电力等行业上市公司的绩效评价给本文提供了一定的研究基础.邓斌、孙建敏采用因子分析对粮油上市公司进行了评价,并用聚类分析进一步研究,认为盈利能力是影响绩效的关键因素,而成长能力并未对经营绩效产生积极影响[ 7 ].杜媚等运用波特钻石模型构建了多维竞争力评价体系,并用聚类系谱图将16个城市物流产业竞争力分为6个梯度进行分析[ 8 ].郑庆华、杨太华采用因子分析法从盈利、偿债、营运、股本扩张及成长性五个角度构建了绩效评价体系,对新能源汽车行业进行了综合评价[ 9 ].马育倩等从利益相关者的诉求出发,建立了包括12项指标在内的财务竞争力评价体系,运用主成分分析法对我国35家旅游上市公司进行了优劣之分[ 10 ].宋光辉、李兵从营运、偿债、盈利和成长性四个方面建立了绩效评价体系,同时利用因子分析法对零部件类上市公司进行了综合评价[ 11 ].
参考现有不同行业上市公司财务绩效评价的研究成果,文章主要运用因子分析法对我国高校系上市公司财务绩效进行综合评价.
三、研究设计
(一)样本选取与数据来源
截至2015年12月,高校板块上市公司在最高峰达到45家,剔除在研究期间已经退出高校系的17家上市公司,最终选取实际控股人为高校的28家符合条件的上市公司作为研究样本,以2015年的财务信息为基础,相关数据主要来源于Wind资讯、新浪财经网年度报告等,数据计算和统计运用Excel2007,实证分析主要运用SPSS软件.
(二)财务指标选取
结合学者们的相关研究,鉴于数据的可操作性,文章从盈利能力、营运能力及成长能力三个维度出发,主要选取能够反映高校背景特点的14项原始财务指标数据,构建了高校系上市公司财务绩效评价指标结构体系,具体评价指标见表1.
四、高校系上市公司的财务绩效评价
(一)描述性统计分析
根据选取的14项财务指标数据,对28家高校系上市公司2015年的财务数据进行描述性统计分析,具体分析结果见表2.
从表2来看,在所有的评价指标中,X12（投入资本回报率）的均值最低,为0.03926,最大值也仅为0.1325,该指标是从资本的角度看问题,综合考虑股权和债权,说明高校系上市公司投资效率较低,并没有准确地反映核心业务的盈利能力,使得绩效与所占用资源匹配程度偏低.指标X14（人力投入回报率）均值较高,为0.88982,这一点正与高校自身雄厚的人才资源有关,该指标主要反映了企业的组织效率,企业在追求利润增长的同时必须储备战略性的人力资源.整体来看,这14项指标的标准差波动较大,且多数指标的标准差都大于均值,尤其在指标X12、X13、X14和X24上差异很大,表明这28家上市公司财务状况不够稳定.
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参考文献：
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