论文紧踩5G投资节奏，把握细分领域龙头是适合细分领域龙头论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关智能领域龙头开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
近日,工信部正式发文,在全球率先发布了5G系统中频段使用规划,成为首家确认5G中频频谱的国家,凸显我国加速推进5G建设的决心.同时,运营商集采也在密集落地,以中国移动为例,其2018年普通光缆集采规模同比大增80%,为推进5G建设打下坚实基础.
不过,通信技术的大规模普及需要经历漫长的周期,即“技术研发→标准确立→牌照发放→投资建设→运营推广”,叠加5G超长产业链,如何把握好投资节奏已成为资本市场尤为关注的话题.接受《红周刊》采访的多位业内人士表示,从时间维度上来看,通信设备领域有望率先受益,而从发展前景看,则5G的各大应用场景在未来无疑才是最大的赢家. 设备商有望率先受益
“5G是分阶段推进的,不会一蹴而就,投资节奏是与5G规划标准出台及建设紧密相关的.”专业投资人士西点老A对《红周刊》记者表示,5G标准在2018年至2019年会陆续冻结,而在标准冻结之前,相关的建设尚未展开,市场还处在概念炒作阶段,泥沙俱下无法辨别受益标的,但总体上是存在普遍性机会的,“2018年,5G产业链受益情况将会出现分化,上游基站、射频设备、中游网络建设等会出现较好的投资机会,而到了2019年,随着终端设备出货,届时上游和中游的机会将向下游产品应用和终端转移”.
同样是对于5G板块的投资机会的分析,职业投资者唐史主任司马迁认为,目前二级市场中通信设备商的上佳表现更多的并不是5G产生的效益,而是市场整体预期的结果.以中兴通讯为例,该公司良好市场表现首先是存在业绩支撑的,其次才是它与科大讯飞、四维图新、中科曙光等企业类似的核心科技层面的反馈.他认为在2018年年底至2019年年初,使用5G的手机将会出现,从产业链受益角度看,设备采购部分将会率先受益,之后是服务商也会跟进,而从更长远的角度看,垂直行业及应用场景则将会是最大的赢家.
“5G出现以后会推动其周边的技术开始大面积应用,与5G推进密切相关的物联网领域,尤其是车联网方面将会直接受益.”唐史主任司马迁表示,工信部很早就在推物联网,目前物联网的基站是足够的,只是商业应用方面没有跟进.现在4G与物联网无法相连,而5G出来后,宽带端、窄带端在商业应用上会产生融合.比如汽车充电,未来充电桩首先会是在一个平台上,其次可以提前预约,4G时代车内智能化不够,充电桩智能化不够,而5G时代进一步推进AI向前发展,这些都不再成为障碍.此外,基于5G万物互联的特性,其下游场景的极大丰富性将会对相关领域构成利好.不过,就现阶段而言,基于2018年确定性的投资机会,市场会出现锁筹行为,短期来看,在没有大的流动性或政策层面导致的整体下跌情况下,市场大幅下跌是比较困难的,“要吃到5G的果子起码要等到2018年三季度左右,而此后2018年一二季度如果出现流动性问题,或者市场结构问题,才是布局的好时机.”
细分领域龙头长期被看好
业界对主设备商率先受益有一个形象的比喻,“如果把5G建设比作修建高速公路,那么贯穿修路始终的是工程承建方,对应到5G建设就是主设备商”,但正如上述接受本刊采访的业内人士所述,今年以来,相关标的个股股价已经提前预支,短期内风险因素不可不考量.当然,他们在提示短期风险的同时,认为如从长期角度看,细分板块龙头仍可被重点关注.
对于5G概念股,不可否认的是,这些公司三季度业绩还是出现了明显分化,在中兴通讯前三季度业绩增长36.58%、长江通信前三季度业绩增长277.92%的同时,通宇通讯前三季度业绩是下滑了21.36%.对此,极探资本合伙人GT周对记者表示,5G概念股业绩分化的原因或许与5G业务无关,因为目前5G还处于市场炒作阶段,包括基础设施在内的很多公司才刚刚开始招投标,这些变化根本还没反映到公司业绩中去,5G概念股业绩出现分化,其实还是原来的3G、4G等业务的影响,至于5G到底会对企业业绩贡献有多大,目前还只能去猜测,“如果考虑到业绩与估值的匹配度,假设只考虑现在的情形,当前被大幅炒作的5G公司已经存在估值偏高的状况.”而至于未来上市公司业绩能否支撑其发展,GT周认为,这还得看5G的普及速度,以及这种发展速度是否适应市场发展.
如果将5G建设比作修高速公路,修路的过程中路基最关键,对应到5G建设就是要先铺好光纤光缆,而在光纤光缆的铺设过程中同时要配置好基站和天线,就好比修高速公路时要选定好服务区.因此,在整个5G通信的搭建与商用过程中将率先受益的还有光模块、光纤光缆、基站天线等.对于这些细分子行业,烽火通信不仅是光通信领域的细分龙头,还是全球知名的通信信息网络解决方案供应商.在光网络持续升级的背景下,烽火通信主业持续稳健增长.西点老A表示,烽火通信基本面非常优秀,国内竞争能力较强,随着公司顺利转型ICT 综合解决方案提供商,将成为其未来估值提升的驱动因素.唐史主任司马迁同样也认为,烽火通信作为5G纯正标的值得重点关注,就市场表现而言,今年烽火通信的走势与中兴通讯拉出一大截,在没有出现大涨的情况下,未来大跌的可能性也相对有限.
光模块企业中,西点老A最看好中际旭创,该公司在模块分装领域专业能力较强,谷歌、华为等企业均为公司客户,在北美深入布局,公司计划未来在上游芯片核心能力圈进行拓展.中际旭创公告显示,公司牵手苏州旭创,转型光通信行业,业内预计受益数据中心需求爆发,有望在2～3年内保持50%以上的增长,成就国内光模块龙头.此外,光模块领域另一龙头企业光迅科技；光纤光缆龙头亨通光电、中天科技；天线领域通宇通讯等也均值得重点关注（见附表1）.
物联网——可以预见到的应用场景
虽然5G产业链标的在时间上存在受益先后的区别,不过,从未来的角度来看,“场景”一词或将成为最大的赢家.5G超高速、超低時延、超大连接的关键能力和万物互联的应用场景,将开启人类信息社会的新一轮变革.2015年,ITU（国际电信联盟）正式定义了5G的三大典型应用场景,即增强型移动宽带；大连接物联网；低时延、高可靠通信.作为5G三大场景中重要的一环,万物互联将是5G最具标志性的内容之一.
唐史主任司马迁认为,现阶段5G广泛的应用场景尚无法完全想象,但车联网的大规模应用、AI生产的数据服务等都因5G技术及其带动周边技术发展成为可以预见到的方向.西点老A同样看好基于万物互联的物联网领域.他做了一个形象的类比,5G和物联网的关系就好比当年智能手机和移动互联网的关系,最近几年智能终端如智能汽车、智能家居、智能手机等大量兴起,加上5G的技术发展,若干年后,5G技术框架整体搭建完毕,受益最大的还是相关的应用场景,而目前看来,物联网中的车联网、工业物联网、智能家居、智慧城市等领域被其看好.
具体来看,西点老A阐述道,车联网的发展和汽车智能化紧密相连,未来汽车电动化、汽车自动化将为整个汽车行业带来翻天覆地的变化.工业物联网目前在国内资本市场热情不高,但在产业层面,一级市场上备受关注,在国外的发展也风头正劲.而我国把工业物联网的概念更多地在智能制造的角度加以解读,即通过信息化手段用于产业升级,从产业技术层面来说,就是工业物联.智能家居、智慧城市等领域也是同样的道理.关于物联网,接受本刊采访的业内人士均提到了其细分领域车联网的投资机会.标的公司上,西点老A重点提到了百度、四维图新、路畅科技等个股的投资机会.具体来看,四维图新在汽车前装电子导航地图领域处于行业领先地位,市场占有率行业第一位.日前,该公司和宝马签署了导航电子地图许可协议,体现出公司作为导航电子地图龙头的技术实力.
在市场表现上,今年以来作为5G下游应用场景的物联网相关领域标的走势明显不如上游设备个股.数据显示,剔除新股以外,今年以来物联网标的尚无一只个股股价实现翻倍,与5G设备板块个股强劲走势差异显著,物联网整个板块表现不佳.相比之下,现阶段机构对5G的热情则相对较高,三季度期间,虽然被减持个股数量也较多,但新易盛、华脉科技等被增持比例均超过5%.西点老A表示,造成这种差异的原因与产业链受益时间顺序有关,虽然目前市场尚未反映,但从未来大的方向上来看,5G场景的应用仍是可预期的、大有可为的领域.
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参考文献：
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