论文东北国有企业资产证券化可行性分析是关于本文可作为资产证券化方面的大学硕士与本科毕业论文资产证券化abs论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
摘 要：2012年以来,随着大规模经济刺激计划效果衰退,东北地区经济陷入了大幅度下行阶段,近几年东北经济一直在底部徘徊.作为我国传统老工业基地,国有经济占有较大比重却成为东北经济进一步改革创新、焕发活力的障碍.如何盘活东北国有企业存量资产,同时利用资本市场推动市场化改革,激发经济活力成为东北地区在“十三五”阶段亟待解决的问题,而近几年在我国发展规模不断壮大的资产证券化工具或许可以成为激活国有企业存量资产的有效工具.
关键词：东北振兴；国企改革；资产证券化
当前国有企业改革进入深水区,国有资产存量盘活、推进市场化改革成为东北国企改革的核心,管资本思想的出台为国有资产存量盘活提供了路径,即通过市场化平台,在发展壮大资本市场的过程中增强国有资本活力、提升效益,证券化成为各地国企改革的重要目标之一.
东北地区作为老工业基地,国有企业比重举足轻重,计划体制在经过30多年改革后仍然盘根错节,因此,东北地区更应该利用证券化工具进一步破除计划经济思想,在更大范围内增强经济的市场活力.
一、研究背景
作为近30年最伟大的金融技术创新工具之一,资产证券化的发明应用为世界经济繁荣做出了巨大的贡献,在风险隔离、活跃市场、刺激经济等方面发挥了巨大的作用,自2005年开始,中国在借鉴欧美资产证券化应用的基础上开始了基于自身国情设计的资产证券化试点.但是,自2008年美国次贷危机爆发以来,为了避免市场波动、进一步了解风险分布,处于试点阶段的中国资产证券化事业遭到终止,直到2013年,企业资产证券化才重新开放试点.试点开始以来,资产证券化产品出现了爆炸式增长,足以看到中国金融市场对资产证券化的庞大需求.由表1可以看到,中国的资产证券化事业迎来了重大的发展机遇期.
面临融资渠道狭窄、融资成本高企困局的中国企业亟需在资产证券化领域找到更有效率的融资方式.同样,我国商业银行信贷资产证券化和企业资产证券化试点主要集中分布于东北沿海城市,尤其是北上广等实体经济发达、金融市场活跃的区域.而新时期,东北地区的经济活力一直处于低迷状态.相比于我国平均30%的国企证券化水平,东北地区严重落后,仅有10%左右（表二、图二）.可以看到东北地区在国企改革中,利用资产证券化工具盘活国有存量资产有着巨大的发展潜力.
而此时,东北地区经济由于计划经济体系顽固、国有经济比重大、经济活力不足等问题面临着前所未有的下滑危机,经济增长水平位列全国倒数.而推动东北地区经济活力复苏的重要内容之一便是国企改革和市场化平台更有力的融合.楼继伟（2016）认为,资本市场的不断完善,能够让产权归属关系随着资本市场本身权责明确的特点得到清晰的鉴定,以达到产权的明晰和保值增值等目的.在笔者看来,东北地区也有条件通过资产证券化工具的运用有力推动国有经济和市场平台的结合,推动东北地区市场经济更完善的发展.
二、资产证券化原理和意义
资产证券化工具是把原本不易流动的资产转换为可流通的证券,通过对有收入的资产进行 流分割和重组技术,将原始资产的风险和收益分割、重组,从而实现将风险分散给那些吸收风险的市场参和者,而收益也分配给出价最高的市场参和者,由此提高金融市场的融资效率.
通常情况下,企业资产证券化融资的完成需要多个市场主体的配合,一般包括以下步骤：1、由发起人确定可证券化资产的范围并组成资产池；2、由自身或者第三方出资设立SPV（特别目的载体）；3、SPV承接发起人所真实出售的可证券化资产；4、增级信用机构为资产池资产担保增级；5、信用评级机构出具评级报告；6.承销人向投资者发行资产支持证券（ABS）；7、承销人将发行收入扣除承销费后交和SPV,由SPV支付所接收的证券化资产价款；8、SPV 机构对资产池进行运营并将资产运营产生的 流作为投资本息支付给购买证券化产品的投资者.
由此可以看到,资产证券化的实施需要多个层面的体系建设和广泛的市场主体参和,对于活跃资本交易市场有着重要意义.而其中增级机构、评级机构、SPV等市场主体对于金融市场发展更是有着重要的意义.毫无疑问,通过逐步推行资产证券化,能够更好地发挥资本市场应有的筹资和资源配置功能,深化投资体制改革,拓宽融资渠道,有利于促进国民经济的持续稳定发展.
同时,资产证券化的完成只需要有资产有稳定的 流即可展开工作,不像运作公司上市那样程序复杂,在国有企业整体上市率较低的东北地区有很大的可运用价值,非上市国企只要拥有稳定的 流就可以在资产隔离、增级、评级之后形成可出售资产证券化产品,盘活存量资产改善企业经营管理水平和投资运营效率.资产证券化工具对东北地区有很高的实践价值.
资产证券化工具的基本原理并不难理解,但运用这项工具却需要一系列的制度安排和风险控制举措,它所涉及的多种市场主体和多样的交易机制正是活跃金融市场、盘活不流动资产、降低融资成本、拓宽投融资渠道的有力工具.因此,在完成国有企业股份制改革和公司制改革、建立起基本的信息披露制度和股权制度之后,东北地区应当在市场化改革中更进一步,突破当前国企改革瓶颈,利用资产证券化工具激发经济活力.
三、东北地区开展资产证券化的条件
由上文可知,要通过金融机制改革推行资产证券化需要东北地区展开广泛的政策体系建设和国企示范,引导民营资本、活跃市场交易,因此国有企业改革领域必须要首当其冲.东北地区也正处在必须加大市场化改革力度的改革机遇期和经济下行压力持续加大的改革紧迫期.和此同时,无论在微观基础还是宏观体制层面,东北地区都已经初步具备了开展资产证券化融资的基础.
(一)微观基础条件具备
1、国有企业经营者参和资产证券化的 和动力持续增强
国家发改委东北振兴司在2007年的报告中指出,东北地区国有企业改制已经基本完成,改制面达90%以上,在“产权明晰、政企分开、权责明确、管理科学”的现代企业制度改革目标的指导下,东北地区大部分国有企业都建立了公司制运营机制,经过多年的市场化运营实践,国企管理者已经对市场环境有了深刻的理解,对风险、融资以及市场竞争的认识也日益增强.可以说,面对国有企业融资困局和大量拥有稳定 流的不可流动存量资产,东北地区国有企业经营管理者对于盘活存量资产、降低财务风险有着较强的 和动力.而正是这种状况才使得东北拥有大量资产证券化融资潜在发起人,可以成为实施资产证券化良好的微观基础.
总结:本文是一篇关于资产证券化论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
参考文献：
1、 基于国有企业改制无形资产管理思路构架 摘要：无形资产作为一种非货币性资产，与有形资产共同构成总资产，对社会发展具有重要作用。国有无形资产是我国发展国有综合经济和社会建设的重要基础，加。
2、 小额农贷资产证券化可行性 摘要：近年来，农村小额贷款呈现出的新特点使小额农贷基本适应资产证券化的基础资产要求。文章着重分析将资产证券化这一金融创新工具运用到农业生产中，不。
3、 国有企业资产处置问题分析完善建议 摘 要：资产处置管理作为国有企业资产管理的重要一环，是资产全生命周期管理的重要组成部分，也是保障国有资产安全与完整的重要环节。规范运营、控制风险。
4、 集团企业资产证券化融资可行性 【摘要】改革开放以来，集团企业作为公有制经济的組成部分，逐渐成为推动我国社会经济发展的重要力量。企业发展离不开资金的支撑，尤其是集团企业发展更需。
5、 国有企业资产证券化存在问题解决路径 目前我国正经历着国企改革的过程，在此大背景下，国有资产证券化进便显得尤为重要。资产证券化在我国发展已经历时较久，也相对成熟，但国企资产证券化的推。